據(jù)PVC 估價顯示，本周國內(nèi) PVC 市場報盤延續(xù)漲勢。電石法 PVC：PVC 期貨繼續(xù)探高，現(xiàn)貨市場缺貨局面仍存，市場報盤一路飆升，部分商家預(yù)售至 12 月。乙烯法 PVC：各地區(qū)市場報價走高，其中華南地區(qū)乙烯料漲幅明顯。目前華南市場乙烯料價格主流在 7150-7430 元/噸左右。

本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預(yù)測

預(yù)測下周 PVC 市場高位震蕩為主。利好：多數(shù) PVC 生產(chǎn)企業(yè)下月初貨源已預(yù)售完畢，短期內(nèi)企業(yè)出貨無壓力；社會庫存降至三年內(nèi)低點，市場貨源緊缺格局仍存；PVC 期貨近期偏強(qiáng)，仍有再創(chuàng)新高可能。利空：下游需求將逐步減弱，部分下游將受現(xiàn)場影響；12 月份檢修企業(yè)逐步減少，供應(yīng)將有所恢復(fù)；外盤PVC走勢欠佳，加之亞洲市場需求看跌，對國內(nèi) PVC 市場存一定打壓。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi) PVC 市場報盤一路飆升，電石法 PVC市場報盤已突破前期高點。現(xiàn)貨市場缺貨局面仍存，商家惜售高報，部分貨源預(yù)售至 12 月份。PVC電石法生產(chǎn)企業(yè)來看，PVC 生產(chǎn)企業(yè)報價以漲為主，個別企業(yè)貨源緊張，封盤暫不對外報價。下游企業(yè)詢盤尚可，但接貨仍維持剛需為主，且成交多尋求低價貨源。另外，本周期貨連連探高，利好商家心態(tài)。

2.本周國內(nèi)PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約屢創(chuàng)新高。截止11 月 28 日，大連期貨 PVC2001 合約大幅拉漲，開盤 6700，最高 6905，最低 6690，收盤報 6830，漲140，漲幅 2.09%。成交量報 775478 手，持倉量增加 28886 手至 426822 手。技術(shù)上看，KDJ 指標(biāo)高位震蕩，MACD 指標(biāo)紅柱進(jìn)一步伸長，顯示多方力量仍占據(jù)主導(dǎo)。預(yù)計短期內(nèi) PVC 期貨維持高位震蕩為主。操作上，建議多單可逢高減持，落袋為安。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運(yùn)行分析

本周國內(nèi) PVC 企業(yè)開工率較上周變化不多，整體開工率約為 80.48%左右。主要是由于韓華寧波以及陜西北元等企業(yè)裝置檢修所致。從各地開工來看，內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)開工率在 78.64%左右，山東地區(qū)企業(yè)開工率在 86.67%左右，西南地區(qū)企業(yè)開工率維持在86.67%左右，華東地區(qū)企業(yè)開工率維持在 65.71%左右。裝置方面：陜西北元 PVC125 萬噸/年裝置 11 月19 日起開始檢修，計劃月底恢復(fù)開車。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價格對比

本周國內(nèi) PVC 電石法企業(yè)報價以漲為主，乙烯法企業(yè)報價穩(wěn)中有跌。電石法企業(yè)來看，部分企業(yè)貨源偏緊，報價出現(xiàn)上調(diào)。個別企業(yè)貨源極度緊張，廠區(qū)已預(yù)售至 12 月初。而乙烯法 PVC 企業(yè)來看，受原料報價下調(diào)影響華東乙烯法企業(yè)報價下調(diào)明顯。此外個別乙烯法企業(yè) 11 月預(yù)售基本完成，暫無銷售壓力。截止目前，華北市場乙烯料價格主流報價在 7010-7150 元/噸左右。

國內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價格分析

原油： 本周（11.21-11.27），國際原油期貨價格整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢，美布兩油均價較上周上漲，本周提振油價上漲的主要因素有以下幾點：其一，中美貿(mào)易談判樂觀預(yù)期改善市場情緒，提振油價走高。據(jù)中國商務(wù)部辦公室消息，中美雙方就解決彼此核心關(guān)切問題進(jìn)行了討論，就解決好相關(guān)問題取得共識，同意就第一階段協(xié)議磋商的剩余事項保持溝通，中美貿(mào)易爭端的積極消息使得市場備受鼓舞；其二，OPEC有望進(jìn)一步延長減產(chǎn)協(xié)議至2020年年中的消息，令油價漲勢獲得有力支撐。消息人士透露，為了支撐油價，OPEC及其盟友有望在下月將當(dāng)前的減產(chǎn)協(xié)議延長至2020年中旬。俄羅斯總統(tǒng)普京于11月20日表示，俄羅斯和OPEC擁有“一個共同的目標(biāo)”，那就是保持優(yōu)勢均衡以及可預(yù)測性，莫斯科方面愿意配合減產(chǎn)協(xié)議。 另一方面，原油市場仍舊面臨一定的利空壓力，雖然OPEC或?qū)⒀永m(xù)減產(chǎn)的消息提振市場，但原油需求面仍未得到根本改善。EIA最新一期原油庫存數(shù)據(jù)再度利空，原油庫存再度增加，美國原油對外需求在周期內(nèi)仍未出現(xiàn)季節(jié)性需求回升跡象，且需求量較去年季節(jié)性低值（出現(xiàn)在2018年11月30日當(dāng)周）仍低出100萬桶/日左右。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場漲跌互現(xiàn)。上周四，亞洲乙烯市場價格均收漲10美元/噸。下游裝置滿負(fù)運(yùn)行，加之新建下游裝置即將開車影響，韓國供應(yīng)面呈現(xiàn)偏緊預(yù)期。受近期價格上漲影響，市場賣盤意向均有所提升。上周五開始，東北亞與東南亞價格走勢出現(xiàn)分歧。當(dāng)日收盤，東北亞價格收穩(wěn)，東南亞價格收跌。周三，東北亞市場受下游備庫需求的支撐再度上漲，而東南亞地區(qū)下游產(chǎn)品呈現(xiàn)弱勢，拖累市場繼續(xù)走跌。受區(qū)域間供需差異影響，加之殼牌裂解裝置即將重啟，有業(yè)者認(rèn)為年底前區(qū)域價差將恢復(fù)到80-100美元/噸的正常區(qū)間內(nèi)。但也有業(yè)者表示，受下游新建產(chǎn)能投產(chǎn)影響，即使殼牌重啟，東南亞供應(yīng)面仍存在偏緊可能。截至11月27日收盤，亞洲乙烯CFR東北亞日均價格在831美元/噸，較上周同期上漲20美元/噸；CFR東南亞日均價格791美元/噸，較上周同期下跌20美元/噸；東北亞與東南亞價差擴(kuò)大至40美元/噸；東北亞乙烯與石腦油價差在256美元/噸左右。

電石：本周國內(nèi)電石市場報盤持穩(wěn)，業(yè)內(nèi)人士心態(tài)謹(jǐn)慎。市場內(nèi)電石供應(yīng)穩(wěn)定，廠家?guī)齑嫒杂袎毫Γ鲐浄e極。下游壓車消耗加快，采購心態(tài)好轉(zhuǎn)，下游需求有增量趨勢，市場供需或趨向于平衡。受錯峰生產(chǎn)及安全事故影響，部分地區(qū)焦企開始限產(chǎn)。焦企庫存不高，挺價出貨，給電石帶來成本支撐。總體來看，國內(nèi)電石市場報價維穩(wěn)。截止到2019年11月28日，華北電石采購價：2750-3060，東北電石采購價：2950-3025左右，西北電石出廠價：2500-2850，西南電石采購價：3150-3300，華中電石采購價在2850左右。

預(yù)計下周電石市場略有反彈，但反彈幅度不大。目前，西北地區(qū)電石爐開工正常，產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存消耗加快。電石出廠價格低位，生產(chǎn)廠家利潤縮減，廠家維持觀望。下游檢修季結(jié)束，下游需求小幅增量，廠家采購積極性好轉(zhuǎn)。綜合以上因素，預(yù)測短期國內(nèi)電石市場報價或有反彈，具體情況還需關(guān)注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預(yù)測下周PVC市場高位震蕩為主。利好：多數(shù)PVC生產(chǎn)企業(yè)下月初貨源已預(yù)售完畢，短期內(nèi)企業(yè)出貨無壓力；社會庫存降至三年內(nèi)低點，市場貨源緊缺格局仍存；PVC期貨近期偏強(qiáng)，仍有再創(chuàng)新高可能。利空：下游需求將逐步減弱，部分下游將受現(xiàn)場影響；12月份檢修企業(yè)逐步減少，供應(yīng)將有所恢復(fù)；外盤PVC走勢欠佳，加之亞洲市場需求看跌，對國內(nèi)PVC市場存一定打壓。