據聚丙烯估價顯示，周內聚丙烯市場價格震蕩下行為主，因期貨連續低開低走及需求跟進乏力，制約市場成交進度。浙江石化、大連恒力二期試車消息不斷，屆時市場供需矛盾更加凸顯。近期進口 PP 資源到港量相對減少且兩油庫存不斷消耗，暫時緩解市場下跌速度。拉絲報盤較上周跌 100-400 元/噸，共聚報盤較上周跌 100-200 元/噸。

本周市場重要邏輯點

下周PP市場預測

當前 PP 拉絲價格低位，商家謹慎觀望，預售空單操作減少，低位報盤行情中，預計后市 PP 價格弱勢整理，跌幅小于本周。

一、聚丙烯市場篇

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場報盤下行為主。周初受油價及 PP 期貨拖累，一定程度上影響業者心態，市場低價套現增多，呈現小幅走軟趨勢。后“兩桶油”庫存消耗逐漸放緩，中石化及中油廠家難以堅挺當前價格，被迫下調出廠，貿易商銷售壓力有所增大，市場交投氣氛不斷受壓制。共聚貨源偏緊，報盤略堅挺；拉絲貨源供應量較大，價格下滑速度較快。目前來看，下游工廠訂單量無明顯增加，市場缺乏實質性成交支撐，連續下行的概率將不斷增大。截至收盤，拉絲主流報盤 7800-8400 元/噸，共聚主流報盤 8800-9200 元/噸。

2.國內聚丙烯期貨分析

本周期價 PP 期貨換合約，05 合約沖高后快速回落?，F貨市場新增產能即將釋放，部分供應端壓力持續增大，商家看空心態較濃厚。技術方面，均線系統來看，K 線上方諸多均線壓制。MACD 指標紅柱縮短；KDJ指標繼續向下發散。綜上所述，PP2005 短線偏弱運行，預計波動區間在 7400-7600。操作上建議空單持有。

二、聚丙烯供應篇

1.本周聚丙烯企業開工分析

本周國內聚丙烯裝置檢修較少，檢修損失量仍維持低位，累計 2.52 萬噸，較上周（2.85 萬噸）減少 0.33萬噸。周內廣州石化和延安能源化工裝置已重啟，中海殼二期裝置暫未恢復生產。燕山石化二聚裝置臨時停車。12 月中下旬暫無計劃檢修，供應量存增加預期。

近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內塑編行業平均開工率較上周下降 1.55%，國內塑編平均開工率維持在 57.56%。本周國內塑編行業整體開工小幅下滑為主，江浙地區主因周內原料延續弱勢運行，導致塑編制品企業庫存消耗相對緩慢，制約企業開工力度，而山東地區受環保等問題的影響，企業終端訂單有限，整體開工處于較低水平，故周內塑編行業整體開工較上周有所下滑。山東地區塑編周內開工率在 54.00%，較上周下降 2.00%；江浙地區塑編開工率周內為 62.00%，較上周下降 1.00%。

BOPP：本周 BOPP 廠家平均開工率在 59.70%左右，較上周上調 0.61%，由于近期需求轉入旺季階段， BOPP廠家反映整體訂單充足，廠家排產以完成累積訂單為主，現貨市場資源較為緊缺，廠家裝置基本滿負荷生產，故此開工小幅上行，預計下周廠家開工或將維持穩定，河北海偉一條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，撫順石化停工檢修，暫無開工計劃。

國內聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產業鏈篇

本周（12.5-12.11），國際原油期貨價格整體呈現高位震蕩的走勢，美布兩油均價較上周大幅上漲，本周提振油價走高的主要因素為OPEC會議上作出的減產決定，12月6日，在奧地利維也納舉行的第7屆歐佩克和非歐佩克部長級會議上，各與會產油國代表就在明年一季度期間在現有減產協議基礎上，額外減產原油產量50萬桶/日達成一致意見。在OPEC+大會的擴大減產結果公布后，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲表示，沙特將繼續自愿減產40萬桶/日，因此在減產執行率改善以后，OPEC+的有效減產規模將為210萬桶/日。另外，在本次 OPEC+會議上，調整了俄羅斯的產量上限以規避該國凝析油產出的統計問題，俄羅斯能源部長諾瓦克表示，俄羅斯將承擔新增50萬桶/日減產配額中的7萬桶/日，明年第一季度俄羅斯的減產配額為30萬桶/日，排除凝析油后，俄羅斯的新產量上限將為1039.8萬桶/日。

本周期內亞洲丙烯市場延續弱勢運行，市場現貨交易清淡。12月11日亞洲丙烯市場報盤在 823-829 美元/噸 CFR 中國，較上周同期收盤下調 15 美元/噸；FOB 韓國在 793-799 美元/噸，較上周同期收盤下調 5 美元/噸。需求放緩和供應過剩持續打壓亞洲丙烯市場，CFR 中國持續下跌下跌。魯西化工 MTO 裝置開工后，外采量出現明顯下滑，其進口長約暫停，山東丙烯的購買量正在下降，壓低了進口和國內丙烯市場報盤。目前現貨需求的減少導致貿易水平下降，市場現貨交投零星，業者關注點均在 2020 年合約談判，韓國和日本的銷售商和中國客戶就明年的丙烯合同進行定期談判。賣家開出的價格比每月的“亞洲丙烯指數”高出 15至 20 美元/噸，但中國買家只愿意在最高水平上溢價 10 美元/噸。

國內聚丙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預計 PP 市場價格弱勢整理。期貨走勢不佳，現貨成交氛圍平淡，兩油庫存降速放緩，后期仍需關注后期新裝置投產情況，供應面的利空繼續作用市場。宏觀面政策利好有限，但當前 PP 拉絲價格低位，商家謹慎觀望，預售空單操作減少，低位報盤行情中，預計后市 PP 價格弱勢整理，跌幅小于本周。