據PVC 估價顯示，本周國內 PVC 市場高位盤整為主，個別地區小幅松動。電石法 PVC：期貨 V2005合約偏弱震蕩，部分現貨市場報盤小幅松動，華南地區貨源依舊緊張，市場報盤維持高位。乙烯法 PVC：乙烯法企業庫存緊張，出廠價抬高，市場商家拿貨成本增加，各地區市場報價維持高位。目前華南市場乙烯料價格主流在 7250-7450 元/噸左右。

本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預測

預測下周 PVC 市場仍存回落可能。利好：多社會庫存處于歷史地位，且短期內難以改變現狀；市場商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨局面仍存；乙烯法企業庫存偏緊，且預售情況較好，商家拿貨成本增加。利空：部分電石法企業出廠價小跌，個別廠區大單有優惠；進入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產影響；PVC 檢修企業逐步減少，供應將有所恢復；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對現貨市場價格形成一定壓制。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周國內 PVC 市場報盤高位盤整為主，個別地區小幅松動。期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對現貨市場價格形成一定壓制，個別地區市場價格有所松動，但幅度不大，華南地區缺貨依舊，價格維持高位。而 PVC 生產企業方面，部分企業預售良好，暫無銷售壓力，挺價意向較強，個別企業簽單意向濃厚，報價出現下調。下游企業適當接單，但多維持剛需為主。預計下周 PVC 市場存小幅回落可能。

2.本周國內PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2005 合約震蕩為主。截止 12月 12 日，大連期貨 PVC 2005 合約高開低走，開盤6635，最高 6645，最低 6505，收盤報 6535，跌 60，跌幅 0.91%。成交量報 367684 手，持倉量減少 1912手至 374030 手。技術上看，KDJ 指標即將形成死叉，MACD指標紅柱進一步縮短，顯示空方力量略有增強，預計短期內 PVC 期貨仍有繼續下行可能。上方關注6700 一線壓力，下方關注 6500 一線支撐，操作上，建議高拋低吸，謹慎操作。

二、聚氯乙烯產銷篇

1.聚氯乙烯企業開工及裝置運行分析

本周國內 PVC 企業開工率較上周小幅提升，整體開工率約為 81.04%左右。前期檢修企業已基本完成，但華北個別企業受霧霾天氣影響，企業降負生產。從各地開工來看，內蒙地區企業開工率在 78.64%左右，山東地區企業開工率在 84.44%左右，西南地區企業開工率維持在 86.67%左右，華東地區企業開工率維持在 67.86%左右。裝置方面：韓華寧波 PVC裝置 11 月 25 日檢修，12 月 11 日恢復。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業價格對比

本周國內 PVC 電石法企業報價先漲后跌，乙烯法企業報價穩中有漲。電石法企業來看，前期受期貨上漲以及部分企業貨源偏緊影響，報價出現上調。隨后 PVC 期貨轉 V2005 合約后偏弱震蕩，打壓 PVC 現貨價格，部分廠區報價出現下調。而乙烯法 PVC 企業來看，乙烯法企業銷售良好，部分有預售，此外廠區庫存較為緊張，價格出現上漲。截止目前，華北市場乙烯料主流報價在 7035-7355 元/噸左右。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產業鏈篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

原油： 本周（12.5-12.11），國際原油期貨價格整體呈現高位震蕩的走勢，美布兩油均價較上周大幅上漲，本周提振油價走高的主要因素為 OPEC 會議上作出的減產決定，12 月 6 日，在奧地利維也納舉行的第 7屆歐佩克和非歐佩克部長級會議上，各與會產油國代表就在明年一季度期間在現有減產協議基礎上，額外減產原油產量 50 萬桶/日達成一致意見。在 OPEC+大會的擴大減產結果公布后，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲表示，沙特將繼續自愿減產 40 萬桶/日，因此在減產執行率改善以后，OPEC+的有效減產規模將為 210 萬桶/日。另外，在本次 OPEC+會議上，調整了俄羅斯的產量上限以規避該國凝析油產出的統計問題，俄羅斯能源部長諾瓦克表示，俄羅斯將承擔新增 50 萬桶/日減產配額中的 7 萬桶/日，明年第一季度俄羅斯的減產配額為 30 萬桶/日，排除凝析油后，俄羅斯的新產量上限將為 1039.8 萬桶/日。 但需要注意的是，由于此次 OPEC+做出的減產決定基本符合市場此前的預期，利好帶來的提振效果已經提前作用于油價，因此在 OPEC+會議結束后，減產決定未能持續提振油價上漲。此外，市場焦點在 OPEC 會議后再度轉向國際貿易關系方面，12 月 15 日是美國對中國進口商品征收下一輪關稅的最后期限，此前由于美國簽署《香港人權與民主法案》的原因，中美貿易談判前景再度令市場產生憂慮。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場維持跌勢。上周四，受 12 月下旬至 1 月初到港的兩批低價美國貨流入影響，亞洲乙烯市場情緒低迷，價格連續收跌。周初，由于買賣盤意向差距較大，市場商談缺乏。裂解裝置利潤受到擠壓，再現降負可能，市場觀望情緒較濃，跌勢略緩。但隨著場內歐洲貨物的出現，周二東北亞市場再度走跌。在泰國及日韓蒸汽裂解裝置已經或計劃降負消息的支撐下，周三市場再度止跌。東南亞市場方面，聽聞有泰國公司以 650-700 美元/噸的價格采購了兩批各 8000 噸乙烯，將于 12 月底到港，或為新加坡或馬來西亞裝船。據悉新加坡殼牌已經重啟，但具體開工情況暫不明確。目前乙烯與石腦油價差在 173.38 美元/噸，明顯低于 300-350 美元/噸的盈虧平衡差，市場整體心態依然偏空。截至 12 月 11 日收盤，亞洲乙烯 CFR東北亞日均價格在 751 美元/噸，較上周同期下跌 35 美元/噸；CFR 東南亞日均價格 701 美元/噸，較上周同期下跌 50 美元/噸；東北亞與東南亞價差在 50 美元/噸。

電石：本周國內電石市場報盤窄幅整理，下游到貨不均，業內人士心態觀望。目前市場內電石供應穩定，廠家出貨積極，有探漲意向。游需求略有增量，個別地區到貨不均，如華中、山東等地個別廠家采購價格小幅上調。生產廠家出貨良好，市場供需趨向于平衡。總體來看，國內電石市場報價大穩小動。截止到 2019年 12 月 12 日，華北電石采購價：2750-3060，東北電石采購價：2950-2975 左右，西北電石出廠價：2550-2850，西南電石采購價：3150-3300，華中電石采購價在 2900 左右。

預計下周電石市場略有反彈。目前，西北地區電石爐開工正常，電石出廠價格低位，廠家調漲心態強烈。下游需求增量，廠家采購積極性好轉，利好電石市場。后期隨廠家出貨情況好轉，價格反彈，前期降負或停車電石爐或復產，對電石市場形成利空，綜合以上因素，預測短期國內電石市場報價或有反彈，但反彈幅度不大。具體情況還需關注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周 PVC市場存回落可能。利好：多社會庫存處于歷史地位，且短期內難以改變現狀；市場商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨局面仍存；乙烯法企業庫存偏緊，且預售情況較好，商家拿貨成本增加。利空：部分石法企業出廠價小跌，個別廠區大單有優惠；進入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產影響；PVC 檢修企業逐步減少，供應將有所恢復；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對現貨市場價格形成一定壓制。