據(jù)PVC估價顯示，本周國內(nèi) PVC市場高位盤整，個別地區(qū)小幅松動。電石法 PVC：期貨V2005合約偏弱震蕩，現(xiàn)貨市場報盤小幅松動，其中華南市場個別料價格也出現(xiàn)小幅下調(diào)。乙烯法 PVC：乙烯法企業(yè)庫存緊張，出廠價抬高，市場商家拿貨成本增加，各地區(qū)市場報價維持高位。目前華南市場乙烯料價格主流在 7280-7450 元/噸左右。

本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預(yù)測

預(yù)測下周 PVC 市場仍存小幅松動可能。利好：社會庫存處于歷史地位，且短期內(nèi)難以改變現(xiàn)狀；市場商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨局面仍存；乙烯法企業(yè)庫存偏緊，且預(yù)售情況較好，商家拿貨成本增加。利空：部分電石法企業(yè)出廠價小跌，個別廠區(qū)大單有優(yōu)惠；進入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產(chǎn)影響；PVC 檢修企業(yè)逐步減少，供應(yīng)將有所恢復(fù)；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對現(xiàn)貨市場價格形成一定壓制。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi) PVC 市場報盤窄幅松動為主。期貨V2005 合約偏弱震蕩，對現(xiàn)貨市場價格形成一定壓制，部分地區(qū)市場價格有所下跌，但跌幅不大。而 PVC生產(chǎn)企業(yè)方面，部分企業(yè)預(yù)售良好，暫無銷售壓力，挺價意向較強，個別企業(yè)報價出現(xiàn)下調(diào)，例如河南昊華宇航等。下游企業(yè)接貨依舊維持剛需為主，成交一般。預(yù)計下周 PVC 市場仍存小幅回落可能。

2.本周國內(nèi)PVC期貨分析

本周大連期貨PVC2005 合約先抑后揚。截止 12月 19日，大連期貨 PVC2005合約高開高走，開盤 6570，最高 6615，最低 6560，收盤報 6610，漲50，漲幅0.76%。成交量報 241166 手，持倉量增加 36392 手至 446466 手。技術(shù)上看，KDJ 指標(biāo)形成金叉，MACD指標(biāo)紅柱伸長，寶塔線出現(xiàn)做多信號，顯示多方力量增強。預(yù)計短期內(nèi) PVC 期貨偏強震蕩為主。操作上建議多單謹(jǐn)慎持有。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運行分析

本周國內(nèi) PVC 企業(yè)開工率較上周小幅提升，整體開工率約為 81.87%左右。前期檢修企業(yè)已基本完成，但個別企業(yè)開工尚未滿負荷，對整體開工率有一定影響。從各地開工來看，內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)開工率在 77.83%左右，山東地區(qū)企業(yè)開工率在 88.33%左右，西南地區(qū)企業(yè)開工率維持在 86.67%左右，華東地區(qū)企業(yè)開工率維持在 72.14%左右。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價格對比

本周國內(nèi) PVC 電石法企業(yè)報價穩(wěn)中有跌，乙烯法企業(yè)報價基本持穩(wěn)，個別窄幅上調(diào)。電石法企業(yè)來看，受期貨偏弱震蕩以及市場價格略有下調(diào)影響，出廠報價出現(xiàn)小幅下調(diào)。部分企業(yè)前期簽單良好，挺價為主。而乙烯法 PVC 企業(yè)來看，乙烯法企業(yè)銷售良好，部分有預(yù)售，價格較為堅挺，個別廠家報價窄幅上調(diào)。截止目前，華北市場乙烯料主流報價在 7000-7300 元/噸左右。

國內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價格分析

原油：本周（12.12-12.18），國際原油期貨價格呈現(xiàn)上行走勢，美布兩油均價較上周上漲。本周提振油價走高的主要因素包括一下幾點：其一，經(jīng)過中美兩國經(jīng)貿(mào)團隊的共同努力，雙方在平等和相互尊重原則的基礎(chǔ)上，已就中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達成一致。貿(mào)易前景緩和提振了投資者對原油市場需求將維持穩(wěn)定增長的樂觀預(yù)期；其二，有報道稱，俄羅斯原油出口和運輸將在 2020 年第一季度較今年第四季度減少 1.1%，至 6369 萬噸。這一消息向市場釋放了供應(yīng)收緊的預(yù)期，為油價提供利好支撐；其三，根據(jù)中國國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，雖然 11 月期間中國原油產(chǎn)量有少量增加，但同期國內(nèi)原油加工量同比仍維持較大增幅，強勁需求表現(xiàn)對國際油價的上行走勢形成了一定的支撐。 另一方面，美國能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示，截至 12 月 13 日當(dāng)周，美國原油庫存小幅下降，但燃油庫存繼續(xù)增加，同時煉廠開工率持平，多空參半的預(yù)期令油價漲勢暫緩。此外，雖然中美兩國就中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達成一致，但此后協(xié)議雙方還需要完成各自的法律審核、翻譯核對等一些必要的程序，然后再商定時間、地點和形式來簽署這份協(xié)議。因此，在相關(guān)事件的利好預(yù)期已經(jīng)得到釋放的情況下，協(xié)議在后續(xù)簽署推進過程中對市場的影響也值得關(guān)注。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場止跌回漲。由于現(xiàn)貨供應(yīng)充足，市場頻現(xiàn)低價成交，尤其是東北亞地區(qū)市場，上漲末至本周一，東北亞乙烯市場仍呈跌勢。不過，雖然現(xiàn)貨商談依然清淡，但由于以目前市場價位來看，裂解裝置已處于虧損狀態(tài)，韓國主要賣家多不愿低價出貨。賣方挺價意向濃厚，加之部分裝置計劃降負，東北亞價格連續(xù)窄幅收漲。據(jù)悉周三市場有 1 月船貨成交在 730 美元/噸 CFR 中國，然而由于現(xiàn)貨量有限，此價位再無成交聽聞。加之，受裝置檢修計劃影響，部分工廠或?qū)⑷胧胁少徳希袌鰵夥沼兴棉D(zhuǎn)，部分業(yè)者認為市場或可繼續(xù)窄幅上行。2020 年合約商談仍在進行中，但買賣雙方意向差距依然較大。截至 12月 18日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 741 美元/噸，較上周同期下跌 10 美元/噸；CFR 東南亞日均價格681 美元/噸，較上周同期下跌 20 美元/噸；東北亞與東南亞價差在 60 美元/噸；東北亞乙烯與石腦油價差在 176 美元/噸上下。

電石：本周國內(nèi)電石市場報盤小幅上調(diào)，下游到貨不均，業(yè)內(nèi)人士心態(tài)觀望。目前市場內(nèi)電石供應(yīng)穩(wěn)定，廠家出貨積極，有探漲意向。周內(nèi)受北方霧霾及雨雪天氣影響，電石運輸受到限制。下游壓車消耗較快，需求略有增量，個別地區(qū)到貨不均。河南、陜西等地區(qū) PVC 廠家采購電石報價上調(diào)。鄂爾多斯化工 40 萬噸電石法 PVC 裝置近期投產(chǎn)，所產(chǎn)電石自用增加，加快市場內(nèi)供需關(guān)系反轉(zhuǎn)。總體來看，國內(nèi)電石市場報價大穩(wěn)小動。截止到 2019 年 12 月 19 日，華北電石采購價：2750-3060，東北電石采購價：2950-2975 左右，西北電石出廠價：2550-2850，西南電石采購價：3150-3300，華中電石采購價在 2950 左右。

預(yù)計下周電石市場略有反彈。目前，西北地區(qū)電石爐開工正常，電石出廠價格仍處低位，廠家調(diào)漲心態(tài)強烈。下游 PVC 裝置新增，需求增加，廠家采購積極性好轉(zhuǎn)，利好電石市場。后期隨廠家出貨情況好轉(zhuǎn)，價格反彈，前期降負或停車電石爐或復(fù)產(chǎn)，對電石市場形成利空。另冬季北方地區(qū)雨雪霧霾等天氣較多，一定程度上影響電石出貨。綜合以上因素，預(yù)測短期國內(nèi)電石市場報價或有反彈，但反彈幅度不大。具體情況還需關(guān)注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預(yù)測下周 PVC 市場仍存小幅松動可能。利好：社會庫存處于歷史地位，且短期內(nèi)難以改變現(xiàn)狀；市場商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨面仍存；乙烯法企業(yè)庫存偏緊，且預(yù)售情況較好，商家拿貨成本增加。利空：部分電石法企業(yè)出廠價小跌，個別廠區(qū)大單有優(yōu)惠；進入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產(chǎn)影響；PVC 檢修企業(yè)逐步減少，供應(yīng)將有所恢復(fù)；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對現(xiàn)貨市場價格形成一定壓制。