據PVC估價顯示，本周國內 PVC市場高位盤整，個別地區小幅松動。電石法 PVC：期貨V2005合約偏弱震蕩，現貨市場報盤小幅松動，其中華南市場個別料價格也出現小幅下調。乙烯法 PVC：乙烯法企業庫存緊張，出廠價抬高，市場商家拿貨成本增加，各地區市場報價維持高位。目前華南市場乙烯料價格主流在 7280-7450 元/噸左右。

本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預測

預測下周 PVC 市場仍存小幅松動可能。利好：社會庫存處于歷史地位，且短期內難以改變現狀；市場商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨局面仍存；乙烯法企業庫存偏緊，且預售情況較好，商家拿貨成本增加。利空：部分電石法企業出廠價小跌，個別廠區大單有優惠；進入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產影響；PVC 檢修企業逐步減少，供應將有所恢復；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對現貨市場價格形成一定壓制。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周國內 PVC 市場報盤窄幅松動為主。期貨V2005 合約偏弱震蕩，對現貨市場價格形成一定壓制，部分地區市場價格有所下跌，但跌幅不大。而 PVC生產企業方面，部分企業預售良好，暫無銷售壓力，挺價意向較強，個別企業報價出現下調，例如河南昊華宇航等。下游企業接貨依舊維持剛需為主，成交一般。預計下周 PVC 市場仍存小幅回落可能。

2.本周國內PVC期貨分析

本周大連期貨PVC2005 合約先抑后揚。截止 12月 19日，大連期貨 PVC2005合約高開高走，開盤 6570，最高 6615，最低 6560，收盤報 6610，漲50，漲幅0.76%。成交量報 241166 手，持倉量增加 36392 手至 446466 手。技術上看，KDJ 指標形成金叉，MACD指標紅柱伸長，寶塔線出現做多信號，顯示多方力量增強。預計短期內 PVC 期貨偏強震蕩為主。操作上建議多單謹慎持有。

二、聚氯乙烯產銷篇

1.聚氯乙烯企業開工及裝置運行分析

本周國內 PVC 企業開工率較上周小幅提升，整體開工率約為 81.87%左右。前期檢修企業已基本完成，但個別企業開工尚未滿負荷，對整體開工率有一定影響。從各地開工來看，內蒙地區企業開工率在 77.83%左右，山東地區企業開工率在 88.33%左右，西南地區企業開工率維持在 86.67%左右，華東地區企業開工率維持在 72.14%左右。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業價格對比

本周國內 PVC 電石法企業報價穩中有跌，乙烯法企業報價基本持穩，個別窄幅上調。電石法企業來看，受期貨偏弱震蕩以及市場價格略有下調影響，出廠報價出現小幅下調。部分企業前期簽單良好，挺價為主。而乙烯法 PVC 企業來看，乙烯法企業銷售良好，部分有預售，價格較為堅挺，個別廠家報價窄幅上調。截止目前，華北市場乙烯料主流報價在 7000-7300 元/噸左右。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產業鏈篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

原油：本周（12.12-12.18），國際原油期貨價格呈現上行走勢，美布兩油均價較上周上漲。本周提振油價走高的主要因素包括一下幾點：其一，經過中美兩國經貿團隊的共同努力，雙方在平等和相互尊重原則的基礎上，已就中美第一階段經貿協議文本達成一致。貿易前景緩和提振了投資者對原油市場需求將維持穩定增長的樂觀預期；其二，有報道稱，俄羅斯原油出口和運輸將在 2020 年第一季度較今年第四季度減少 1.1%，至 6369 萬噸。這一消息向市場釋放了供應收緊的預期，為油價提供利好支撐；其三，根據中國國家統計局公布的最新數據顯示，雖然 11 月期間中國原油產量有少量增加，但同期國內原油加工量同比仍維持較大增幅，強勁需求表現對國際油價的上行走勢形成了一定的支撐。 另一方面，美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，截至 12 月 13 日當周，美國原油庫存小幅下降，但燃油庫存繼續增加，同時煉廠開工率持平，多空參半的預期令油價漲勢暫緩。此外，雖然中美兩國就中美第一階段經貿協議文本達成一致，但此后協議雙方還需要完成各自的法律審核、翻譯核對等一些必要的程序，然后再商定時間、地點和形式來簽署這份協議。因此，在相關事件的利好預期已經得到釋放的情況下，協議在后續簽署推進過程中對市場的影響也值得關注。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場止跌回漲。由于現貨供應充足，市場頻現低價成交，尤其是東北亞地區市場，上漲末至本周一，東北亞乙烯市場仍呈跌勢。不過，雖然現貨商談依然清淡，但由于以目前市場價位來看，裂解裝置已處于虧損狀態，韓國主要賣家多不愿低價出貨。賣方挺價意向濃厚，加之部分裝置計劃降負，東北亞價格連續窄幅收漲。據悉周三市場有 1 月船貨成交在 730 美元/噸 CFR 中國，然而由于現貨量有限，此價位再無成交聽聞。加之，受裝置檢修計劃影響，部分工廠或將入市采購原料，市場氣氛有所好轉，部分業者認為市場或可繼續窄幅上行。2020 年合約商談仍在進行中，但買賣雙方意向差距依然較大。截至 12月 18日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 741 美元/噸，較上周同期下跌 10 美元/噸；CFR 東南亞日均價格681 美元/噸，較上周同期下跌 20 美元/噸；東北亞與東南亞價差在 60 美元/噸；東北亞乙烯與石腦油價差在 176 美元/噸上下。

電石：本周國內電石市場報盤小幅上調，下游到貨不均，業內人士心態觀望。目前市場內電石供應穩定，廠家出貨積極，有探漲意向。周內受北方霧霾及雨雪天氣影響，電石運輸受到限制。下游壓車消耗較快，需求略有增量，個別地區到貨不均。河南、陜西等地區 PVC 廠家采購電石報價上調。鄂爾多斯化工 40 萬噸電石法 PVC 裝置近期投產，所產電石自用增加，加快市場內供需關系反轉。總體來看，國內電石市場報價大穩小動。截止到 2019 年 12 月 19 日，華北電石采購價：2750-3060，東北電石采購價：2950-2975 左右，西北電石出廠價：2550-2850，西南電石采購價：3150-3300，華中電石采購價在 2950 左右。

預計下周電石市場略有反彈。目前，西北地區電石爐開工正常，電石出廠價格仍處低位，廠家調漲心態強烈。下游 PVC 裝置新增，需求增加，廠家采購積極性好轉，利好電石市場。后期隨廠家出貨情況好轉，價格反彈，前期降負或停車電石爐或復產，對電石市場形成利空。另冬季北方地區雨雪霧霾等天氣較多，一定程度上影響電石出貨。綜合以上因素，預測短期國內電石市場報價或有反彈，但反彈幅度不大。具體情況還需關注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周 PVC 市場仍存小幅松動可能。利好：社會庫存處于歷史地位，且短期內難以改變現狀；市場商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨面仍存；乙烯法企業庫存偏緊，且預售情況較好，商家拿貨成本增加。利空：部分電石法企業出廠價小跌，個別廠區大單有優惠；進入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產影響；PVC 檢修企業逐步減少，供應將有所恢復；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對現貨市場價格形成一定壓制。