據PVC估價顯示，本周國內 聚氯乙烯價格市場弱勢下行為主。電石法 PVC：期貨 V2005 合約偏弱震蕩，現貨市場報盤重心下移，華南市場高位回落。乙烯法 PVC：華北乙烯法企業庫存偏低，出廠價維持高位，市場商家貨源不足，華北地區市場報價維持高位，華東乙烯法企業高位回落，市場貨源支撐力度減弱，部分華東料降價銷售。目前華南市場乙烯料價格主流在 7280-7400 元/噸左右。

本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預測

預測下周 PVC 市場仍有繼續下調可能。利好：社會庫存處于歷史地位，且短期內難以改變現狀；市場商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨局面仍存。利空：PVC 企業檢修完成，企業開工率提升，供應面有一定增加；華北地區下游需求不佳，部分制品企業限制開工，市場成交跟進不足；部分 PVC 生產企業按量定價，對量大者讓利增加，未跌價企業有下行壓力；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對現貨市場價格形成一定壓制。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周國內 PVC 市場報盤弱勢下行為主。期貨V2005 合約偏弱震蕩，對現貨市場價格形成一定壓制，各主銷區市場價格高位回落，華東地區重心持續下移。PVC 生產企業方面，部分企業出貨欠佳，報價高位回落。下游企業剛需接貨為主，華北地區制品企業開工受限，且對當前高價較為抵觸，市場成交欠佳。預計下周 PVC 市場價格仍有下跌可能。

2.本周國內PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2005 合約延續弱勢為主。截止12 月 26 日，大連期貨 PVC2005 合約低開高走，開盤6495，最高 6520，最低 6465，收盤報 6510，漲 5，漲幅 0.08%。成交量報 152552 手，持倉量增加 6824手至 449918 手。技術上看，KDJ 指標中 K 線拐頭向上，MACD 指標綠柱略有伸長，顯示空方力量有所減弱，預計短期內 PVC 期貨維持窄幅震蕩為主。上方關注6700一線壓力，下方關注6400一線支撐，操作上，建議高拋低吸，謹慎操作。

二、聚氯乙烯產銷篇

1.聚氯乙烯企業開工及裝置運行分析

本周國內 PVC 企業開工率變化不多，整體開工率約為 81.34%左右。前期檢修企業已基本完成，但個別企業受環保影響開工尚未滿負荷，對整體開工率有一定影響。從各地開工來看，內蒙地區企業開工率在77.73%左右，山東地區企業開工率在 88.33%左右，西南地區企業開工率維持在 86.67%左右，華東地區企業開工率維持在 72.14%左右。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業價格對比

本周國內 PVC 電石法企業報價以下調為主，乙烯法企業報價穩中有跌。電石法企業來看，受期貨偏弱震蕩以及下游接貨不佳影響，出廠報價出現下調，華北部分企業出現連續下調。東北企業出貨平穩，挺價為主。乙烯法 PVC 企業來看，部分乙烯法企業較前期較高報價有所下調，個別廠家貨源緊缺，限制開單，報價維持高位運行。截止目前，華東市場乙烯料主流報價在 7100-7300 元/噸左右。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產業鏈篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

原油：本周（12.19-12.25），國際原油期貨價格整體呈現震蕩走勢，美布兩油均價較上周上漲，本周支撐油價走高的主要因素為市場預期中美將很快簽署貿易協議，削減這一事件對全球經濟增長及原油需求的負面影響，提振了市場情緒。12 月 19 日，商務部新聞發言人高峰在發布會上表示，中美雙方在平等和相互尊重的基礎上，就第一階段經貿協議文本達成一致，美方將履行部分取消對華產品擬加征和以加征關稅的相關承諾，雙方經貿團隊正在就協議簽署等后續工作密切溝通。

但另一方面，原油供過于求的憂慮仍未散去，OPEC+的減產后續不明以及產油地的增加，進一步加深了市場對于原油供過于求的擔憂。俄斯能源部長諾瓦克稱，全球石油價格已經企穩，全球石油供應增長將會在 2020 年放緩，預計 2019 年間俄羅斯石油產量為 5.6 億噸。諾瓦克表示，歐佩克+協議將會盡可能延長其有效性，但歐佩克成員國以及俄羅斯等非歐佩克產油國可能會在明年 3 月份的一次會議上考慮放松產量限制。與此同時，科威特表示和沙特在“中立區”的爭端有望在今年年底解決。兩國若能在當地合作產油，這將為市場帶來至多 50 萬桶/日的原油供應。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場觀望整理為主。東北亞市場上周五收盤漲至 751 美元/噸后，市場再度進入盤整期；東南亞市場則繼續保持穩定。受圣誕節假期影響，本周亞洲乙烯市場整體交投氣氛清淡，需求疲弱，市場鮮有遞報盤聽聞。業者多繼續對區域內裂解裝置開工情況保持關注。2020 年合約商談仍在繼續，周內賣方報盤降至 CFR 東北亞溢價 5-10 美元/噸的水平。國內終端用戶合約商談或可與東北亞價格持平。受美國貨源涌入及亞洲新建產能帶來的供應充足影響，亞洲乙烯 2020 年合約商談價位較 2019 年明顯走低。25 日因圣誕假期休市，無收盤價格。截至 12 月 24 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 751 美元/噸，較上周同期上漲 10 美元/噸；CFR 東南亞日均價格 681 美元/噸，與上周同期持平；東北亞與東南亞價差在 70 美元/噸；東北亞乙烯與石腦油價差在 174 美元/噸上下。

電石：本周國內電石市場報盤小幅上調，烏海、寧夏等地電石廠家上調報價，一周漲幅約在 50 元/噸。河南、山西等地受霧霾天氣影響，電石運輸受限，該地 PVC 廠家到貨不均，持謹慎觀望態度。華北地區雨雪天氣增多，電石運輸受到限制。下游壓車消耗較快，需求略有增量。總體來看，國內電石市場報價小幅上調。截止到 2019 年 12 月 26 日，華北電石采購價：2800-3110，東北電石采購價：3000-3025 左右，西北電石出廠價：2600-2850，西南電石采購價：3150-3300，華中電石采購價在 2950 左右。

預計下周電石市場維持上行走勢。目前，西北地區電石爐開工正常，產量穩定，廠家調漲心態強烈。下游需求維持穩定，壓車數量或將繼續減少。廠家采購積極性尚可，利好電石市場。國內各區域下游到貨情況不一，華中等地電石到貨情況一般，預計后期采購價格或繼續調漲。綜合以上因素，預測短期國內電石市場維持上行走勢，具體情況還需關注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周 PVC 市場仍有繼續下調可能。利好：社會庫存處于歷史地位，且短期內難以改變現狀；市場商家手中貨源緊缺，華東華南缺貨局面仍存。利空：PVC 企業檢修完成，企業開工率提升，供應面有一定增加；華北地區下游需求不佳，部分制品企業限制開工，市場成交跟進不足；部分 PVC 生產企業按量定價，對量大者讓利增加，未跌價企業有下行壓力；此外，期貨 V2005 合約偏弱震蕩，對現貨市場價格形成一定壓制。