一、國(guó)際原油持續(xù)回落
新冠肺炎疫情持續(xù)影響，疊加沙特等產(chǎn)油國(guó)家進(jìn)行的原油價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致目前原油價(jià)格不斷刷新前低，原油市場(chǎng)“哀鴻遍野”。作為石油化工下游產(chǎn)品的聚丙烯，難逃價(jià)格下行的厄運(yùn)。
原油價(jià)格回落，聚丙烯成本面快速松動(dòng)，目前油制聚丙烯成本下滑至4500元/噸附近，隨著后期低價(jià)原油陸續(xù)到貨，聚丙烯成本仍有進(jìn)一步走低可能。
二、期貨市場(chǎng)持續(xù)刷新前低
年后高庫(kù)存以及推遲復(fù)工影響，期貨開盤當(dāng)天跌停，3月份以來，PP期貨市場(chǎng)受外圍消息影響，進(jìn)入下行通道，價(jià)格不斷刷新前低，截止到3月底，期貨收于5711，接近有史以來最低點(diǎn)。
三、PP拉絲料現(xiàn)貨價(jià)格
受疫情影響，國(guó)際市場(chǎng)需求惡化，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供大于求，原油大幅下滑使得成本支撐塌陷，期現(xiàn)均大幅下滑，且未見企穩(wěn)信號(hào)。上游庫(kù)存高位盤整，國(guó)外疫情開始爆發(fā)，全球很多國(guó)家封城，價(jià)格單邊下跌，套利商獲利頗豐。
上游改變銷售策略，加快消化庫(kù)存，放松考核。下游成品庫(kù)存高，前期庫(kù)存仍在，訂單不及預(yù)期，部分資金壓力大。按照30美金/桶測(cè)算，石腦油一體化的國(guó)內(nèi)PP成本預(yù)計(jì)4200元/噸左右，但現(xiàn)在上游使用成本仍然在一個(gè)月前的庫(kù)存，成本仍然較高，利潤(rùn)不能實(shí)時(shí)體現(xiàn)。而當(dāng)前聚丙烯市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在6000-6100元/噸，生產(chǎn)企業(yè)仍有部分利潤(rùn)空間，但是由于成交欠佳，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較為困難。
四、關(guān)于后市
當(dāng)前國(guó)內(nèi)形勢(shì)向好，全國(guó)各省基本解封，但國(guó)外疫情帶來的問題正在體現(xiàn)，尤其出口型企業(yè)。對(duì)于聚丙烯來說，下游出口制品所占比重非常大。有調(diào)查研究顯示，93%的外貿(mào)企業(yè)訂單明顯減少，其中超過一半的企業(yè)訂單下降超過50%。不難看出，外貿(mào)型企業(yè)訂單問題嚴(yán)重，商務(wù)部也已出臺(tái)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)警示。對(duì)于聚丙烯需求面來說，后市缺少必要支撐。
國(guó)外疫情仍在延續(xù)，或?qū)㈤L(zhǎng)期影響國(guó)內(nèi)聚丙烯供需局勢(shì)，因此未來長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，價(jià)格仍有回落空間，但不排除短期有超跌反彈可能。
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