海外疫情仍未見好，直接導致原油需求的大幅下降，國際原油價格在大跌后的修復力度減弱，昨晚，翹首期盼的OPEC+產油國的會議經過七個小時馬拉松談判，會議達成草案遜于預期，終版決議尚未落地，國際油價上演過一日過山車行情，聚烯烴走勢在油價托底基礎上形成階段性底部，后市走勢將繼續修復低估值。
隨著僅減產1000萬桶/日的消息被不斷證實，WTI原油一路狂瀉，最低跌至22.59美元，從漲超10%變成跌超10%，最終收跌11.23%，報23.17美元/桶；布倫特原油收跌5.47%，報31.80美元/桶。再看今天聚烯烴期貨的走勢，并未受到原油過山車行情的影響，低開后一路走高，烯烴期貨主力合約都大幅上漲，聚丙烯5月份合約還漲停收場，漲幅在3%以上，且聚丙烯強于聚乙烯，儼然風景這邊獨好。
一、4月9日晚間OPEC+產油國會議未達成 原油上演過山車行情
經過長達7個小時的會議，歐佩克+發表聲明稱，歐佩克+確認自2020年5月1日起減產1000萬桶/日，為期兩個月。自2020年7月起減產800萬桶/日至12月；自2021年1月起減產600萬桶/日至2022年4月。歐佩克+下一次會議將于2020年6月10日舉行。
具體各國減產份額方面，歐佩克+減產協議草案顯示，俄羅斯和沙特將于5-6月各減產250萬桶/日，伊拉克減產106萬桶/日，阿聯酋減產72萬桶/日，科威特減產64萬桶/日，哈薩克斯坦和尼日利亞各減產約40萬桶/日。伊朗、委內瑞拉和利比亞被豁免在減產決議之外。
聲明中沒有提及非歐佩克+國家的減產情況。消息人士稱，非歐佩克+的國家，如美國、加拿大、挪威的減產配額將于周五決定。需要注意的是，雖然歐佩克+發布了聲明，但周四的會議并沒有達成協議，將在周五恢復談判。主要矛盾點在于墨西哥，歐佩克代表稱在周五的談判中將繼續尋求墨西哥同意減產協議。
在歐佩克+確定達成協議前，美國能源部長布魯耶特表示，盡管沒有協議，仍然預計美國產油商也將減產。美國政府沒有管控原油產量的機制，正和國會研究擴充戰略石油儲備（SPR）儲存量。
周五早間，特朗普稱，與俄羅斯和沙特方面進行了一次“非常好”的通話，俄羅斯和沙特可能在周五發表聲明。將開發“大規模”的空間來儲存石油。
二、恐慌消退 原油筑底反彈 石化去庫加快帶動這波聚烯烴反彈
原油價格的反彈伴隨著的是恐慌的消退，上周國際原油開始強勢反彈，WTI仍舊受阻于30美元，業內對后市OPEC+救市的積極預期，形成了油價的暫時的底。油價托底聚烯烴市場，聚烯烴市價也積極修復前期恐慌下跌的估值，跟隨油價持續強勢反彈。
目前外界對于美國石油生產商加入減產的預期很高，沙特和俄羅斯官員在歐佩克+聯盟的框架下視頻開會，他們已經明確，沒有美國的參與，他們也不會削減任何產量。新的OPEC+產油國聯盟將包括美國、加拿大等在內，疫情對經濟影響越大，美國、加拿大在內的OPEC+新聯盟達成減產的可能增加。
從石化庫存上看，絕對數在持續下降，同時同比在本周降幅較大。石化去庫加快，中間商開始購貨，無疑是促進市場好轉的最具積極意義的因素,表明物流暢通后下游和中間商積極采購。
油價上漲和石化去庫存，托底聚烯烴這波反彈。后市仍舊要看OPEC+協議執行力度，美國、加拿大等非OPEC產油國真正的加入減產大軍才能鞏固后續走勢，否則目前看難以抵消疫情帶來的需求下滑的幅度。
三、聚烯烴階段性見底 疫情影響仍存較大不確定性
由于海外疫情擴散蔓延的強度和終止的時間不能確定，對大宗商品的影響不能徹底消除。從國內看，復工進度加快，國家各項政策持續發力，聚烯烴市場最壞最差勁的時候已經過去。第二季季度的基本面供需矛盾仍將左右進一步的走勢。
原油成本對聚烯烴的供應影響有限，海外疫情在結束前會維持對總體需求的壓制，目前僅僅是確診人數增速放緩，距離解放需求為時尚遠，后續聚丙烯供應壓力會隨著粉料開工與進口增加邊際回升，口罩已進入炒作階段，纖維料超高排產比例擠出拉絲供應不可持續，在市場短期亢奮過后，再回落的壓力大概率還會凸顯。但是短期內PP由于口罩出口需求量大備受炒作的PP纖維料，拉動標品拉絲價格上行，促使PP和PE價差擴大，從期貨上看，做多價差擴大是近期不錯的操作。
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