2020年上半年，丙烯市場經(jīng)歷了及其精彩的行情，也出現(xiàn)了眾多之前從未出現(xiàn)過的情況，市場看點頗多。當然，造成這種情況的原因多種多樣，包括眾多的特殊事件及意外狀況。不過，行業(yè)整體的發(fā)展趨勢及規(guī)律還是延續(xù)了之前的情況，說明這些意外狀況不會改變大趨勢的發(fā)展方向。

看點一：極端行情震驚市場，價格重心變動符合大趨勢

2020年上半年，丙烯市場行情大幅變動，從價格走勢圖中可以一目了然。尤其是4月中旬，丙烯價格出現(xiàn)了歷史上從未出現(xiàn)的價格調(diào)整，部分山東地區(qū)丙烯主流工廠報盤價格出現(xiàn)了日漲5000元/噸的情況，而主流市場價格也同步大幅推漲。當然，這種極端行情延續(xù)性不足，隨后價格也出現(xiàn)大幅回落，但足以驚呆市場參與者。

雖然出現(xiàn)了極端行情，但從整體行情變動趨勢來看，基本符合之前的預(yù)期。從月度均價來看，2020年上半年的月度均價同比均有不同幅度回落，而半年均價跌幅也高達12.62%。這說明2020年上半年丙烯市場行情延續(xù)了2019年以來偏弱的趨勢。

看點二：整體供應(yīng)快速擴張，但進口量大幅萎縮

2020年上半年，丙烯整體供應(yīng)量同比有所擴張。1-5月份國內(nèi)丙烯總產(chǎn)量為1402萬噸左右，同比漲幅在3.80%；預(yù)計上半年總產(chǎn)量將在1690萬噸左右，同比漲幅4.45%。

從月度產(chǎn)量來看，2-3月份產(chǎn)量同比有所回落，主要是受裝置正常檢修及意外狀況的影響；其余月份產(chǎn)量均有不同幅度的增長。

與國內(nèi)丙烯產(chǎn)量繼續(xù)擴張不同的是，丙烯進口量出現(xiàn)明顯萎縮。1-4月份，中國丙烯進口總量為68.76萬噸，同比跌幅達39.59%；預(yù)計上半年總進口量將在115.76萬噸，同比跌幅在26.59%。

從具體月份來看，1-4月份的月度進口量均遠低于去年同期水平。造成這種情況的原因有多種，外部裝置檢修增加、意外事件及國內(nèi)供應(yīng)增加及部分下游產(chǎn)量同比回落等都產(chǎn)生一定的影響；進口量減少的趨勢也符合預(yù)期，只是減少的幅度有些超出預(yù)期。

看點三：下游需求持續(xù)擴張，但增幅小于丙烯產(chǎn)量

2020年以來，不光丙烯產(chǎn)量擴張，下游需求也有一定幅度增加。1-5月份國內(nèi)丙烯實際需求量為1561萬噸，同比漲幅在2.39%；預(yù)計上半年國內(nèi)丙烯實際需求量為1891萬噸，同比漲幅在3.67%，漲幅略小于丙烯產(chǎn)量。

從具體下游來看，PP依然是丙烯最主要的下游需求，也是需求增加的主力軍，1-5月份PP對于丙烯的需求量同比增幅達11.29%。而其他主要下游如PP粉料、環(huán)氧丙烷及丁辛醇等對于丙烯需求同比均出現(xiàn)不同幅度回落。導(dǎo)致這種情況的主要原因在于特殊事件導(dǎo)致眾多下游開工負荷持續(xù)低位，從而導(dǎo)致產(chǎn)量不足，直接影響對于丙烯的需求。

看點四：傳統(tǒng)產(chǎn)能再度擴張，擴張區(qū)域有所不同

2020年至今，丙烯新增產(chǎn)能共計128萬噸，具體企業(yè)為大連恒力、浙江石化及吉林康乃爾，分布地區(qū)為東北及華東，工藝為蒸汽裂解及MTO，多數(shù)有配套下游，并且均為PP。

從生產(chǎn)工藝來看，傳統(tǒng)工藝再度擴張，煉化一體化大乙烯裝置拉開擴張帷幕，成為丙烯產(chǎn)能擴張的主力軍，而近年來較為火爆的丙烷脫氫裝置暫未有新增產(chǎn)能。

從擴能區(qū)域來看，除了擴能相對較多的華東地區(qū)外，東北地區(qū)擴能有所增加，并且東北地區(qū)首套MTO裝置投產(chǎn)，能夠體現(xiàn)出丙烯產(chǎn)能地區(qū)分布廣泛的特點。

下半年預(yù)測：供需體量擴張將提速，行情走勢不確定性繼續(xù)加劇

2020年下半年，預(yù)期丙烯供需體量擴張將明顯提速。從地區(qū)來看，新增產(chǎn)能主要集中在華東、東北及山東地區(qū)；從工藝來看，PDH及蒸汽裂解為主流；從配套情況來看，一體化趨勢非常明顯，并且PP粒料依然是最主要的下游產(chǎn)品。

從下半年丙烯行情走勢來看，影響因素依然較多，包括原油在內(nèi)的原料成本、意向新增供需產(chǎn)能、現(xiàn)有產(chǎn)能開停工、公共衛(wèi)生事件的動向等都是需要重點關(guān)注的內(nèi)容。

從歷史情況來看，三季度往往屬于丙烯的相對旺季，尤其是金九銀十更是丙烯價格年內(nèi)高點經(jīng)常出現(xiàn)的節(jié)點。而四季度，尤其是11-12月份，丙烯價格重心出現(xiàn)回落的概率較大。不過，由于今年下半年意向新增產(chǎn)能眾多，這方面的影響力度或?qū)⒂兴仙徊⑶夜残l(wèi)生事件的影響仍在延續(xù)，也將存在一定的不確定性。

綜合來看，預(yù)期下半年丙烯市場或仍將延續(xù)三季度上漲、四季度回落的趨勢，但價格波動幅度與上半年相比將有一定幅度收窄。丙烯整體盈利狀況預(yù)期仍將維持良好，主要下游行情或?qū)⒚媾R較大壓力，尤其是新增產(chǎn)能較多的PP。意向新增產(chǎn)能情況是關(guān)注的重點，包括丙烯及下游。預(yù)期上半年的極端行情很難在下半年再度出現(xiàn)，整體市場將維持震蕩整理行情。