[導語] 五月下旬至今，隨著部分丙烯裝置陸續開車，市場供應緩步增加。但下游產品盈利空間持續回升，裝置開工也維持在相對偏高位置。國際油價震蕩上漲，在成本及需求良好支撐下，基本面表現相對穩定，丙烯價格走勢呈現明顯的周期性。
近一個月，山東丙烯市場價格呈現標準的“W”型走勢，漲跌波動空間相對較小，價格走勢呈現明顯的周期性。具體分析來看，山東丙烯市場價格在6850-6950元/噸高點觸頂，在6400-6450元/噸低點筑底，價格上下波動幅度在400-500元/噸。基本走勢為下跌一周，上漲一周，周初開啟漲跌走勢，且波動幅度相對偏大，周四周五漲跌幅度收窄，市場逐漸企穩，周末價格穩中整理，下周初再開啟新一輪的漲跌行情。
下面從成本和供需方面入手來分析一下近一個月的丙烯市場行情以及導致丙烯價格周期性波動的內在原因。
本月原油整體減產執行情況好于市場預期，供應端銳減情況非常明顯，加之原油需求穩步恢復，供需兩端同時發力。本月油價延續震蕩回暖走勢，重心水平上升明顯，成本面給丙烯市場及業者心態帶來一定利好支撐。
從供需面來看，山東丙烯裝置除東明石化恒昌廠區氣分裝置檢修外，華聯石化、海右石化及富宇化工氣分裝置陸續開車，萬華化學PDH裝置及京博石化混烷脫氫裝置開車，天津渤化山東下游長約供應量緩增，市場供應面呈現穩步增加趨勢。但主力下游產品盈利情況良好，裝置開工相對偏高，對丙烯存有較強的接受能力。因此在良好的需求支撐下，多數生產企業丙烯庫存可控，市場供應壓力體現有限，丙烯價格漲跌多參考企業庫存及下游產品盈利情況。
所以丙烯市場供應雖然增加，但增速緩慢增量有限。在成本上漲及需求良好支撐下，市場供需相對穩定，因此價格波動幅度較小，并且呈現一定規律性。但是細看這幾輪觸頂行情，也存在一定差異。五月下旬丙烯價格觸頂時，市場供應面基本沒有壓力，甚至相對偏緊。丙烯價格滯漲主要是因為下游聚丙烯粉料、丁辛醇等產品價格到達成本線，考慮到下游工廠對原料的接受能力，生產企業選擇讓利。但是隨著部分丙烯裝置開車，市場供應面緩步增加，生產企業探漲信心逐漸轉弱。相反下游產品盈利狀況持續好轉，但下游工廠也快速掌握了市場變化的規律，多選擇在低點入市補貨，稍高價停止采購，觀望等跌。所以進入六月份以后，丙烯價格滯漲不是因為下游盈利水平較弱，而是因為生產企業產銷失衡，庫存壓力上升，不得不讓利。
那么丙烯市場能否打破這種規律性的走勢，7月份的丙烯市場預期如何呢？
下月原油價格有望高位震蕩，成本面對丙烯市場仍存有一定支撐，重點關注美原油40美元/桶的支撐情況。供應方面，下月魯西化工18萬噸/年MTO裝置計劃復產。新增產能方面，浙江華泓45萬噸/年PDH裝置及浙江石化60萬噸/年PDH裝置存投產預期，丙烯供應面增量明顯。新裝置投產對丙烯市場影響較大，但裝置能否順利出產也存有較大不確定性。需求方面，下游產品整體盈利情況尚可，部分產品裝置開工仍存有一定提升空間，三季度將進入丙烯季節性需求旺季，預計需求面將會對丙烯市場形成支撐。但7月份處于三季度初期，預計需求支撐力度或略小于供應增加力度。因此預計7月份丙烯市場均價較6月份存有一定回落可能，但空間或相對較小。
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