三季度已進(jìn)入尾聲，PVC市場(chǎng)仍未出現(xiàn)較大的明顯趨勢(shì)，整體保持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)運(yùn)行。短期來(lái)看，供需矛盾不大，市場(chǎng)利好利空因素并存，趨勢(shì)上暫無(wú)明顯變化。但從期貨面來(lái)看，部分中長(zhǎng)期技術(shù)指標(biāo)偏強(qiáng)，例如布林通道處于強(qiáng)勢(shì)區(qū)，瀑布線呈多頭排列發(fā)散等，故認(rèn)為后市PVC行情仍將有所好轉(zhuǎn)，持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。下面我們來(lái)具體分析一下：
1、受停車(chē)及檢修影響，PVC產(chǎn)量以及開(kāi)工提升受阻
從上圖可以看出，近月以來(lái)，PVC產(chǎn)量交去年同期均有所提升。截止8月份，PVC產(chǎn)量約為173.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.86%，同比增加3.03%。受個(gè)別PVC生產(chǎn)企業(yè)停車(chē)以及部分企業(yè)檢修影響，8月份PVC產(chǎn)量暫無(wú)明顯提升。后期來(lái)看，隨著PVC檢修以及停產(chǎn)企業(yè)的恢復(fù)，產(chǎn)量仍有進(jìn)一步提升預(yù)期。
雖然國(guó)內(nèi)PVC企業(yè)檢修季已過(guò)，但仍存少數(shù)企業(yè)存檢修計(jì)劃，此外個(gè)別企業(yè)遭遇突發(fā)情況停產(chǎn)等等，PVC企業(yè)整體開(kāi)工提升受阻。截止目前，PVC企業(yè)開(kāi)工率約在79.8%左右，較前期變動(dòng)不大。后期仍有個(gè)別企業(yè)存檢修計(jì)劃，例如臺(tái)塑寧波以及寧夏英力特等等，供應(yīng)量將有一定縮減。近期PVC企業(yè)檢修計(jì)劃如下圖所示：
2、庫(kù)存略有提升，但出貨壓力不大
從PVC社會(huì)庫(kù)存方面來(lái)看，截至（8月28日）華東華南地區(qū)樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存略有下降，華東華南社會(huì)庫(kù)存約在26.1萬(wàn)噸左右，環(huán)比下降2.25%，庫(kù)存總量仍處于偏低水平。雖然后期隨著PVC企業(yè)開(kāi)工提升，供應(yīng)量增加，PVC社會(huì)庫(kù)存有提升預(yù)期，但仍需一定時(shí)間的積累。
從PVC企業(yè)庫(kù)存來(lái)看，截止8月31日，據(jù)統(tǒng)計(jì)的PVC企業(yè)樣本庫(kù)存有所提升，約為18.5萬(wàn)噸左右。主要是由于近期PVC企業(yè)維持高利潤(rùn)，部分廠區(qū)提高生產(chǎn)，而下游需求一般，接貨清淡所致。據(jù)了解，當(dāng)前個(gè)別企業(yè)出貨良好，庫(kù)存偏低，其余PVC企業(yè)庫(kù)存大約維持4-5天的量左右。
3、PVC企業(yè)盈利良好，利潤(rùn)空間較大
隨著原料電石價(jià)格的提升，PVC企業(yè)盈利空間有所縮小，但仍維持較高利潤(rùn)。以西北電石法PVC企業(yè)為例，外采電石的PVC企業(yè)利潤(rùn)約在500元/噸左右（保守計(jì)算），自產(chǎn)電石的PVC企業(yè)利潤(rùn)更高。此外，截止稿前，個(gè)別地區(qū)原料電石有所下降，因此，預(yù)期后期PVC企業(yè)盈利空間仍有擴(kuò)大預(yù)期。
4、下游成交氛圍一般，成交依舊維持剛需
以國(guó)內(nèi)PVC下游開(kāi)工較好的華南地區(qū)為例，華南下游開(kāi)工約在8成左右，其他個(gè)別地區(qū)下游開(kāi)工維持在7成左右。目前來(lái)看，下游需求較為一般，接貨基本維持剛需為主。后期，傳統(tǒng)需求旺季的到來(lái)以及下游存一定剛需，整體需求面將有一定好轉(zhuǎn)。
綜合上所述，短期內(nèi)PVC市場(chǎng)多維持橫盤(pán)調(diào)整為主，后期將保持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)運(yùn)行。后期仍需關(guān)注期貨走勢(shì)、下游需求、突發(fā)事件以及宏觀因素等。
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