一、不同產品供應變動不一
1. 1-7月丙烯的國內供應2125萬噸，其中進口137萬噸，供應同比去年增加2.5%，代價是價格下跌13.6%，低油價及擴能對于丙烯價格形成較大的影響。對比1-6月供應同比增加1.5%，供應顯然有進一步擴大的空間。
2. 1-7月丙烯主要下游PP粒料的國內供應1676萬噸，其中進口257萬噸，供應同比去年增加14.2%，代價是價格下跌16%。對比1-6月供應同比增加14.1%，雖然變動幅度有限，但供應擴大依然是大趨勢。
3. 1-7月丙烯主要化工類下游環氧丙烷的國內供應170萬噸，其中進口25萬噸，供應同比去年減少12.4%，雖然價格有所回落，但幅度較小，僅有7.9%。對比1-6月供應同比減少13.3%，供應同比縮減的幅度有所縮小。
二、丙烯下游總需求同比增加
雖然不同下游在上半年及1-7月供應變動情況不一，但1-7月份丙烯實際總需求量為2209萬噸左右，同比去年增加3.9%，較1-6月的增加3.8%變動不大。主要的帶動為PP粒料供應同比明顯增加。
三、綜合分析
1.丙烯價格調整幅度與主要下游調整幅度存在較強的關聯性。上半年及1-7月份，丙烯價格跌幅均為13.6%，主要下游PP粒料、PP粉料、環氧丙烷、正丁醇、辛醇及丙烯酸價格平均跌幅分別在14.9%、13.6%，丙烯及主要下游價格調整幅度基本一致。
2.從主要下游PP粒料來看，雖然價格跌幅比原料丙烯要高接近3個百分點，但這是建立在PP粒料供應增長超14%的基礎之上，相當于是用3%的價格變化撬動了14%的供應變化。對于丙烯而言，相當于需求增長了14%，無形之中對于丙烯價格也起到了一定的支撐作用，目前丙烯價格已經重回年內高點。
3.從整個丙烯產業鏈來看，供應量及需求量同比同步擴張，而主要產品價格同比均有一定幅度下跌，無論是基本面還是行情面均呈現一致性，說明產業鏈成熟度高、聯動性強，未來仍有較大的發展潛力和空間。
四、沙盤推演：
1.后期丙烯的價格主要還是受供需影響，尤其是下游需求；而下游需求中，PP粒料依然是關鍵，下半年新增產能眾多。在此基礎上，預期PP粒料下半年供應同比漲幅將擴大至20%以上。從這一點來看，下半年需求或將支撐丙烯價格重心環比上半年有所上移，價格突破年內高點也是可以預見的。
2.下半年丙烯進口量環比上半年有增加預期，但同比去年仍將有明顯縮減。1-7月份丙烯進口量同比減少25.7%，進口量的減少對價格也存在一定支撐。因此，下半年進口量同比繼續萎縮的情況下，對于丙烯價格的支撐依然存在。
3.丙烯國內產量預期將明顯增加，產能擴張依然是大趨勢，尤其是部分新產能或將在一定時間段內存在一定商品量，將給丙烯價格帶來一定利空影響，不過要看持續周期的長短。
4.部分上半年出現過極端行情的下游，下半年再度出現極端行情的概率預期偏小。部分上半年表現明顯弱勢的下游，下半年行情依然難有好轉預期。需求端的這兩個預期，或將對丙烯市場形成一定影響。
5.綜合上述利好及利空，從影響程度、波及范圍等方面分析，利好因素力量稍占上風，加之金九銀十需求旺季，丙烯市場下半年整體表現預期要好于上半年，丙烯市場或將呈現相對強勢的行情，并且行情穩定性要更好。
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