宏觀消費上看，居民消費力受新冠疫情沖擊尚未消退，消費仍未恢復到疫情之前的水平，8月份首次增速為正，繼續(xù)向好的方向不變。聚烯烴下游消費目前處于旺季，對聚烯烴價格有支撐，但是放眼全球，新冠疫情在美國、歐洲和印度等國家加劇蔓延，英國和西班牙等國家相繼采取有限的封鎖措施，這無疑將繼續(xù)使得全球經(jīng)濟復蘇之路更加蹣跚，原油需求上仍面臨供過于求的壓力。有研究機構(gòu)預測北半球在即將來臨的冬季將面臨更加嚴峻的疫情，全球經(jīng)濟復蘇的不確定性將變得更加復雜，將給大宗商品價格帶來更多噪音而波動加劇。國慶長假即將來臨，部分投資者擔憂假日期間各類不確定性，更傾向于“持幣過節(jié)”，節(jié)前更多的是空倉觀望，長假前后的風險點使得多空博弈加劇，散戶更多退場觀望，機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶憑借各種套利策略，敢于持倉，游刃有余玩轉(zhuǎn)市場。
一、社消總額增速首次轉(zhuǎn)正 中國消費繼續(xù)向好
2020年8月份社會消費總額33570.6億元，同比增0.5%，在連續(xù)7個月維持的是負增長后，首次轉(zhuǎn)為正值，其中，除汽車以外的消費品零售額30158億元，下降0.6%。1-8月社消總額238029.4億元，除汽車以外的消費品零售額215139億元，同比均下降8.6%。另外，限上單位消費情況看，8月份同比增2.2%，連續(xù)兩個月正值，累計增速走勢穩(wěn)步向上。
商品零售繼續(xù)實現(xiàn)正正增長。8月份同比增1.5，較7月份加快1.3個百分點，連續(xù)兩個月正增長，1-8月份同比-6.3%，仍未恢復到疫情之前水平。而限上單位零售方面已經(jīng)連續(xù)四個月實行正增長。
二、聚烯烴終端產(chǎn)量零售增速恢復疫情前區(qū)間仍有不小差距
石油及制品零售類銷售總額上看，8月份增速下降，實現(xiàn)同比-14.5%，較7月份還擴大了0.6個百分點；1-8月份同比-17.3%，繼續(xù)邊際改善，距離恢復到疫情前水平仍有不小的差距。
汽車零售類銷售總額上看，8月份同比增11.8%，實現(xiàn)較好的相當高的正增長，是提振整個消費情況的力量之一；1-8月份累計增長-8.8%，繼續(xù)向好改善。
家用電器類零售值類增長情況看，5和6月份同比增速為正，分別為4.3%、9.8%，累計銷售值增速持續(xù)邊際改善。7月份同比增速下降為負值，到-2.2%，較6月擴大了11個百分點，下降幅度較大。8月份增速再次實現(xiàn)正值，達到增5.8%，1-8月份同比-9%。
我國出口家用電器產(chǎn)品包括電扇、空調(diào)、冰箱、洗衣機、吸塵器、微波爐等，簡稱“家電”，今年出口持續(xù)向好。如圖所示，無論同比還是累計同比均為正值。1-8月份數(shù)量上同比增4.9%，金額上同比增14.9%。具體數(shù)據(jù)，8月我國出口空調(diào)244萬臺，同比增長14.3%，1-8月累計出口3768萬臺，同比增長12%；8月出口冰箱726萬臺，同比增長68.9%，1-8月累計出口4242萬臺，同比增長20.3%；8月出口洗衣機218萬臺，同比增長13.2%，1-8月累計出口1333萬臺，同比下降7.5%；8月出口液晶電視1111萬臺，同比增長22.3%；1-8月累計出口6415萬臺，同比增長4.5%。主要是新冠疫情下的“宅經(jīng)濟”促推家電產(chǎn)品熱銷。疫情期間居家生活明顯提高了家電的使用頻率，疊加天氣變熱，冰箱、空調(diào)、電扇等產(chǎn)品海外需求明顯增長。當前值得關(guān)注的問題：印度貿(mào)易壁壘加碼，疊加疫情影響導致我國家電產(chǎn)品對印度出口受阻。
建筑及零售類銷售總額上看，2020年5月份和6月份還同比維持正增長分別為1.9%和2.2%，7月份突然為負增長，到-2.5%；1-7月份累計增長-9.7%。8月份繼續(xù)負增長，同比-2.9%，1-8月份同比-8.7%。
三、消費者信心指數(shù)提升 聚烯烴后市還得看需求
從消費者信心指數(shù)上看，已經(jīng)連續(xù)三個月下降，8月份再次環(huán)比上漲，這顯示消費者的消費信心提振，消費力度或?qū)⒓哟螅欣诖碳そ?jīng)濟進一步復蘇。
從上述終端零售情況看，跟聚烯烴密切相關(guān)的石油制品、建筑裝潢類材料在8月份同比負增長，這兩類產(chǎn)品消費減弱，將阻礙上游原料聚烯烴上行空間。而汽車和家電表現(xiàn)繼續(xù)較好，作為耐用品，給上游提供支撐力度較大。另外近幾年發(fā)展迅速的包裝和快消行業(yè)對聚烯烴的消耗增長，由于暫無具體數(shù)據(jù)而不得而知，雙節(jié)接雙十一消費旺季來臨，估計在塑料包裝耗材的需求會季節(jié)性的提升。目前正處于聚烯烴下游旺季，聚烯烴市場仍需看下游需求提升情況。短期看，雙節(jié)來臨，全球金融市場的避險情緒升溫將使得期貨價格偏弱回落，進而牽扯現(xiàn)貨市場弱勢，但是隨著疫情等帶來的恐慌情緒消退，價格無疑會筑底再次回暖的。再看遠一點，擴產(chǎn)高峰周期始終是懸在聚烯烴頭上一把利劍，隨著投產(chǎn)增量投向市場，終將壓制價格上行空間。何去何從還是看需求前景，繼續(xù)跟蹤供需變化方能看透市場前景。
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