據(jù)聚丙烯估價顯示，周內聚丙烯市場觸底后小幅反彈。周初期貨連續(xù)跌勢，受疫情困擾各地運輸受限，北方部分煉廠堵庫現(xiàn)象凸顯，下游工廠訂單萎縮，市場交投進入疲軟狀態(tài)。但美金外盤尤其歐洲及美國價高，短期進口貨源多轉向價格偏高的周邊國家，同時兩桶油庫存中等偏低，暫緩解市場跌勢。拉絲主流報盤較上周降 50-100 元/噸，華北拉絲報盤與上周持平；共聚主流報盤較上周跌 25-100 元/噸。

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場弱勢整理，周末小幅反彈。周初 PP 期貨持續(xù)下行打壓，市場悲觀情緒下連帶石化及中油出廠價格下調，現(xiàn)貨更是跟隨一路下行，市場信心遭受打壓，商家接貨謹慎。周三期貨觸底反彈，市場部分商家小幅高報，詢盤稍有好轉，但基本面并不樂觀，且疫情反復令北方煉廠貨物運輸難度加大，生產企業(yè)庫存逐漸累積，整體行情依舊疲軟。截至收盤，拉絲主流報盤 7850-8100 元/噸，共聚主流報盤7900-8550 元/噸。

2.國內聚丙烯期貨分析

全球各地為遏制新冠病例激增而實施更嚴格的封鎖限制措施正在給短期原油需求帶來壓力，削弱了能源需求快速復蘇的前景；拜登將在周四提出他的“萬億美元”刺激計劃，或將帶來長期的經濟增長，從而提振投資者對美國資產的投資。雖限電、環(huán)保政策逐漸弱化，但北方疫情突起，下游整體表現(xiàn)謹慎，疫情影響下，物流部分受影響以及工人提前回家意愿較強，春節(jié)有提前放假可能對終端訂單有所抑制。煉化企業(yè)檢修較少，面對較大的供應基數(shù)，疊加提前放假和部分訂單受限，春節(jié)前累庫壓力預期較強，預期價格將仍會受到壓制。技術方面，均線系統(tǒng)來看，K 線上方 60 日均線壓制。MACD 指標綠柱縮短；KDJ 指標偏多糾結。綜上所述，PP2105 合約短線偏強震蕩，預計波動區(qū)間在 7800-8100。操作上，操作上建議低吸高拋，謹慎操作。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內聚丙烯檢修損失量 2.35 萬噸，較上周略微增加。廣州石化三線按計劃停車，檢修 14 天左右。周內獨山子一線、揚子石化裝置重啟。云天化、寧夏寶豐二期預計 20 號左右重啟。下周荊門石化存短期檢修計劃。整體檢修損失量處于較低水平。

近期國內聚丙烯重要生產企業(yè)裝置關停情況匯總

塑編：本周國內塑編行業(yè)平均開工率較上周暫無變化，目前維持在 44.00%。周內山東及江浙地區(qū)原料價格震蕩下挫，促使塑編行業(yè)利潤表現(xiàn)尚可，一定程度上提振塑編廠家開工信心；但環(huán)保督查仍在繼續(xù)且疫情反復等多方牽制，下游塑編業(yè)者年前復工復產困難，因此整體來看周內開工率變化不大。山東地區(qū)塑編周內開工率在 40.00%，較上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率在 49.00%，較上周持平。

BOPP：本周國內 BOPP 廠家平均開工率在 61.55%左右，開工負荷波動不大，周內原料價格震蕩調整，對市場指引有限，膜企交單為主，累積訂單基本交付。西南地區(qū)，貨源偏緊，紅塔周三條線都產煙膜，積極交貨。山東部分廠家下游需求略有放量，開工維持較高狀態(tài)。河北海偉一條線仍處于檢修中；撫順石化一條線，主產膠帶膜。

國內聚丙烯主要下游開工率變化分析

原油：國際原油期貨價格震蕩上行，美布兩油均價較上周均有所上漲。周內，沙特做出額外減產承諾對市場的利好提振仍在持續(xù)，油價于 1 月 12 日達到 11 個月以來最高。OPEC+會議后，沙特能源大臣阿齊茲承諾，沙特將在 2 月和 3 月進一步作出額外減產 100 萬桶/日，加之會議上 OPEC+僅作出在 2 月-3 月期間增產7.5 萬桶/日的決定，這有效緩解了市場對于 OPEC+增產的擔憂。此外，截至 1 月 8 日，美國 EIA 原油庫存超市場預期大幅下降 324.8 萬桶，近期原油庫存持續(xù)性減少，這在一定程度上緩解了市場對原油庫存的擔憂，也為油價提供了上行支撐。但另一方面，當前投資者對當前原油市場需求復蘇前景的擔憂不減，新冠疫情激增且變異病毒頻出，導致歐洲各國頒布時限更長的限制措施，拜登當選也強化了市場對美國實施封鎖措施的預期，原油的上漲空間仍受到限制。此外，市場調查數(shù)據(jù)顯示 OPEC+12 月原油減產執(zhí)行率僅為 98.5%，較 11月時期大幅下降，加重了市場對原油供應反彈的擔憂，這也導致油價承壓。另外，盡管美國原油庫存大幅減少，但因煉油商將產能提高至去年 8 月以來最高水平，使得同期的汽油和餾分油庫存有所增加，削弱了原油庫存持續(xù)減少帶來的利好提振。

丙烯：本周期亞洲丙烯市場窄幅震蕩為主。1 月 13 日亞洲丙烯市場報盤在 972-980 美元/噸 CFR 中國，較上周收盤下調 5 美元/噸；FOB 韓國在 952-960 美元/噸，較上周收盤上漲 10 美元/噸。本周，CFR 中國市場與 FOB 韓國市場走勢出現(xiàn)差異化。由于中國市場現(xiàn)貨供應充裕，中國買家多傾向于周邊現(xiàn)貨采買為主，加之聚丙烯盈利情況欠佳，下游對于進口貨源詢盤熱情欠佳，周內聚丙烯/丙烯的價差由 90 美元/噸跌至 75美元/噸。但日韓市場來看，日本 Eneos 停工且復工時間延期，外采現(xiàn)貨丙烯，同時韓國 LG 及 YNCC 復工均出現(xiàn)延期，市面進口貨源供應偏緊。東南亞等市場供需也出現(xiàn)收緊跡象，向美國出口套利窗口打開，而中東的貨物也陸續(xù)發(fā)往北美和南美地區(qū)。

國內聚丙烯產業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

綜上，預計 PP 市場價格窄幅震蕩。近期市場利好支撐如曇花一現(xiàn)，市場陷入觀望，預售資源小幅讓利。下游廠家按需采購，詢盤氛圍一般，成交有限。整體來看，基本面并不樂觀，加之近期檢修裝置較少，供應壓力仍在，下游廠家需求采購預期不足，預計近期 PP 粒料市場維持窄幅震蕩。