通過工業生產者出廠價格指數（PPI）分行業指數情況，串聯起聚烯烴上游煤電油成本走勢，可以看到合成材料業利潤情況走勢，以此類推可以看到下游塑料制品價格及塑料制品業利潤走勢。縱向查看合成材料為中心整個產業鏈利潤情況，以及各個鏈上產品價格本身所處的位置，可從另一個側面預測聚烯烴行業中長走勢情況，通過跟蹤上下游市場變化，可以看出聚烯烴價格下行有支撐，上行有空間。
上游煤油電成本持續回升 聚烯烴業利潤走低
工業運行成本方面，煤電油工業PPI同比維持上行走勢，特別是煤炭業PPI向上速度加快。其中電力業PPI在2020年5月份觸底之后溫和穩步上行，石油業PPI同樣在5月份觸底之后震蕩上行，煤炭業PPI稍晚在6月份觸底之后維持穩步上行，12月份上行速度加快，同比已經高于去年，也是三者中唯一增速高于去年的。
如圖所示，石油業和合成材業PPI同比走勢同步上行，其中合成材料與石油業PPI之差的波動跟石油業和合成材料PPI走勢負相關，特別是與石油業更加明顯，顯然原油價格因為更強大的金融屬性帶來更大的波動率，更能影響合成材料業利潤情況。目前看，油制法聚烯烴利潤仍然高企，油制法聚烯烴利潤可以作為參考。
如圖所示，煤炭業和合成材業PPI同比走勢同步上行，其中合成材料與煤炭業PPI之差的波動跟煤炭業和合成材料PPI走勢負相關，特別是與煤炭業更加明顯，與石油業不同的是，煤炭作為工業基礎原料，其價格波動更是受主要用煤炭的行業電力、動力燃料和化工等的影響，圖示煤制合成材料利潤持續走低，對應的正是煤制聚烯烴利潤走低，需要跟蹤觀察，煤制法利潤走低情況，是否會影響到生產。目前看，煤制烯烴綜合的利潤情況已經是出現虧損并有擴大跡象，更詳細的聚烯烴各個工藝利潤情況可參看金視點的有關文章。
從聚烯烴原料來說，煤制聚烯烴受制于煤炭價格持續上漲，對應的利潤降低，但是煤制烯烴受煤炭價格影響遠不如油制法受原油價格影響大，而油制聚烯烴盡管利潤有所降低但是仍舊維持較高利潤，兩種原料工藝下，油制聚烯烴競爭力繼續占據上風。目前看無論油制法還是煤制法，還是其他方法，暫時沒有因為利潤走差影響到生產情況。
上游原料價格繼續上漲? 下游加工業利潤走低
加工業生產資料PPI和原料業生產資料PPI同比走勢維持同步上升，兩者增速上看原料業生產資料PPI增速更快，導致加工業生產資料PPI和原料業生產資料PPI之差維持繼續縮小的走勢。具體數據上看，12月份加工業生產資料PPI數據為100，較11月份擴大0.8個百分點，12月份原料業生產資料PPI為98.4，較11月份擴大2.6個百分點。從聚烯烴原料價格和下游塑料制品價格走勢上看，12月份聚烯烴價格回落，1月份延續回落，而下游塑料制品價格持續的下行，塑料制品業利潤走低，限制了聚烯烴原料價格上行之力。
更進一步看，塑料制品業PPI和合成材料制造業PPI走勢同步上行，顯然合成材料PPI上行速度更快，而反應塑料制品業利潤的兩者差值維持持續縮小的走勢，12月份非常值得警惕的是差值出現負值。從聚烯烴原料和下游塑料制品行業看，塑料制品行業利潤走低將限制聚烯烴原料價格上漲空間，特別是12月份隨著聚烯烴原料價格回落，下游塑料制品價格也持續回落，且延續到1月份，聚烯烴原料價格將繼續整理。
聚烯烴后市走勢仍舊要看下游需求情況
下游塑料制品的需求更多地受其自身行業利潤影響，利潤走低對下游積極性產生影響，當利潤走低到負值甚至現金流不能維持的話，更多地就是減產停工，自然而然影響到對聚烯烴原料的采購。
合成材料和塑料制品PPI走勢基本一致，兩者同升同降，只是幅度上有所差異。聚烯烴原料作為中間原料，其價格變動，不僅受到現實的需求影響還受到金融需求的影響，而塑料制品一部分面向工業一部分面向終端日用品消費者，其價格變動相對緩慢。如圖所示，合成材料和塑料制品PPI仍舊處于相對低位，其仍舊有一定上升空間。短期上看聚烯烴價格受到下游季節性需求過去下游開工率下降帶來價格壓制，需要進一步回落調整。
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