【導(dǎo)語】二季度聚丙烯市場艱難前行，突如其來疫情令四月聚丙烯市場雪上加霜。全球能源供應(yīng)緊缺局勢助推PP主要原料原油及丙烷成本攀升明顯，今年由于疫情制約部分需求釋放，部分下游硬性需求或被延遲。在國內(nèi)多數(shù)煉廠集中限產(chǎn)保價政策支撐下，暫時緩解市場下行壓力。未來聚丙烯市場盡管面臨高成本及輸入性通脹壓力制約，但在國家基礎(chǔ)建設(shè)發(fā)力及新能源汽車屢創(chuàng)佳績助推下，未來聚丙烯市場前景仍可期待！
一、高成本問題纏繞PP市場
2022年一季度，聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈的8個產(chǎn)品，2個上漲，6個下跌。其中，環(huán)比最高漲幅是原油，環(huán)比漲幅達到23.83%，最大跌幅是煤炭，跌幅達到28.90%。同比漲幅最高產(chǎn)品是原油、煤炭、丙烷、CPP。其中漲幅最大的是原油，同比漲幅61.25%，跌勢最明顯的是無紡布，同比跌幅高達20.42%。
二、需求制約庫存自下而上傳導(dǎo)
2022年一季度末，聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)廠庫庫存量59.88萬噸，較上季度末漲67.64%；2022年一季度平均庫存在55.14萬噸左右，較上季度平均庫存漲48.75%。造成生產(chǎn)企業(yè)廠庫庫存量波動的主要原因是：一是春節(jié)假期影響，假期滯留庫存累計導(dǎo)致庫存上升；二是高成本原因，節(jié)后歸來由于原油等高成本因素影響，制約下游采購積極性。三是國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力明顯，下游工廠自身開工及新增訂單力度不足，制約其需求力度。四是疫情影響物流運輸，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈庫存高位。
2022年一季度末，聚丙烯港口庫存量14.27萬噸，較上季度末漲56.31%；2022年一季度平均庫存量在14.92萬噸左右，較上季度平均庫存漲79.38%。造成港口庫存量波動的主要原因是：一是春節(jié)假期影響，港口滯留庫存明顯增加。二是美元升值，人民幣貶值，導(dǎo)致出口壓力加大；三是國內(nèi)下游工廠新增訂單不足，制約原料需求。四是海外輸入性通脹壓力明顯，下游面臨高成本低利潤壓力。五是疫情影響，物流運輸環(huán)節(jié)受制約，導(dǎo)致各地集裝箱無法正常停靠。
三、未來市場前瞻
面對今年高通脹局勢，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力愈發(fā)明顯，終端企業(yè)面對高成本問題顯得尤為無力。因下游成本轉(zhuǎn)嫁能力偏弱，新增訂單難以達到預(yù)期，令下游企業(yè)原料補倉意向偏弱。而上游企業(yè)面臨高成本壓力凸顯，與下游薄弱需求形成巨大矛盾點。上下游之間議價空間減弱，導(dǎo)致自下而上的壓力逐步凸顯，首先煉廠庫存增加，中間商雖能短期解決煉廠庫存壓力，但資金占用率太高，無法長期扭轉(zhuǎn)市場供需錯配格局，預(yù)計近期市場僵持在8700-8900元/噸。
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