【導語】：PVC期貨在上周初再度拉漲，上周中上行至8800以上，然周四驟跌打亂上漲節奏，再度回落至震蕩區間。現貨方面，自價格上漲后，廠區高價臨壓，市場貿易商也受到下游需求減弱拖累，未能真正轉移庫存，部分交易存在于貿易商之間或盤面套保操作。
一、期貨上行遇阻，后期仍難反彈
PVC主力合約V2209在5月30日大幅上漲，出現明顯陽包陰結構，隨后開始上行。初期是以平倉上漲為主，中間有新資金多單注入，且在端午節后沖破8800元/噸的阻力位，給予市場明顯提振。然上周四在整個大宗回落拖累下，現貨基本面又出現供強需弱格局，且從煤炭往下的漲價傳到難度重重，電石價格還有區域性回落，PVC周四再度跌入震蕩區間。
二、基差走弱明顯，市場出貨難度較大
PVC基差從4月底以來一直維持在200元/噸附近，主要受到現貨成本支撐。但從5月30日期貨大漲后基差持續走弱，從5月27日的265縮窄至6月8日的50附近，更有部分點價為09+20出貨。基差持續縮窄側面反饋出下游需求跟進的不足。隆眾樣本貿易商成交量對比圖來看，從5月31日起成交量就持續萎縮，截止6月9日部分貿易商日度僅有幾百噸的量。且從貿易商反饋來看，直接針對下游的出單占比部分縮窄至30-60%，低基差下部分套保盤面。
三、PVC制品企業端午放假，企業后續訂單難增量
PVC下游開工依然不佳，且在端午節部分下游制品企業放假3天。型材企業來看，部分存在成品庫存高企現象，下游僅逢低接單，剛需小單為主流節奏，維持一個壓縮成本狀態。另外對山東省調研型材月度用量，中小型基本上縮量20-50%，部分訂單轉移到大型企業，無價格優勢生存較難游制品企業開工仍然不高。原料方面：大廠維持一定庫存周期，但周期性不長；小廠延續按需采購。制品庫存方面：整體中等略上，部分企業有促銷，但因終端偏弱，且政策面未有實際的落實，后續訂單表現不佳。
綜上，當前國內需求不佳仍然是主要利空因素，國內消費由房地產、投資、出口轉向消費、投資、出口，房地產市場消化存量的情況下需求難以提升。隨著華東形勢緩解然梅雨季即將開始，相關需求訂單繼續后延。因此隨著PVC行業檢修季在后期結束后，若無外貿增加以及政策上的支持和落實，PCVC市場仍然難以突破，將維持區間震蕩格局。
下一篇： 強預期VS弱現實，PVC市場偏弱運行
滬公網安備 31011502005575號
