國慶前夕，聚丙烯下游工廠開始了短暫且集中的備貨補庫操作，聚丙烯行情經歷過7月下旬8月中旬的兩次探底后，隨即進入震蕩格局，下游工廠多維持隨用隨采，在拉絲價格8000元/噸以下的價位時部分終端工廠也采取點價模式接貨。后期原料行情窄幅反彈，下游工廠再次開啟觀望模式。國慶假期受到物流運輸、開單受限等因素影響，下游工廠也多在國慶前最后一周進行一定程度的原料補倉，聚丙烯市場成交出現階段性好轉。節后，聚丙烯市場大幅探漲，但受期貨漲幅低于預期影響，市場報盤略有回調，截至10月11日，華東拉絲主流價格在8350-8450元/噸。
下游需求情況，進入10月份，聚丙烯下游各終端用戶整體需求均出現不同程度的好轉。首先，西南、華東地區高溫逐漸結束，終端工廠開工陸續恢復正常，其次，隨著“金九銀十”的到來，下游各行業的工廠開工環比均出現窄幅提升，幅度在1-3%不等。
經過長時間的行業調整，聚丙烯下游各工廠利潤步入正軌，無紡布工廠經歷過2020年的需求爆增、2021年的供需調節后目前進入供需再平衡階段，無紡布工廠與膜廠近期利潤穩定，且表現良好，在700-1000元/噸不等，但與往年同期引比均有不同程度的下滑，幅度在300-1000元/噸不等。下游領域占比最大的塑編行業，由于下游成品價格提升困難，目前價格在9700-9800元/噸，較去掉同期相比低1300元/噸，行業利潤縮水200-300元/噸左右。
原料成本來看，相較2021年而言，除煤制外，其他四種原料來源成本均出現不同程度上漲，主因俄烏戰爭爆發，原油持續高位運行，最高觸及130美元/桶，9月成本均價在9638元/噸，環比去年同期7979元/噸上漲20.8%，成本漲幅明顯，利潤長期處于倒掛狀態。煤制成本環比去年下跌18.80%，去年在雙控政策影響下， 動力煤價格快速攀升，伴隨著相關政策出臺， 煤炭價格逐步趨于正常，今年煤制PP利潤有所好轉，但仍處于盈虧線以下。
國際油價來看，美元指數屢創新高，市場對經濟衰退的憂慮有增無減，近期國際油價呈下跌之勢。目前來看，雖然經濟憂慮加重導致油價周內一度出現大跌，但10月標志著北半球進入取暖季，歐洲能源問題和俄烏地緣局勢交織，疊加OPEC+的減產傾向，多頭動能或將增強，預計后期國際油價有上行空間，OPEC+減產和歐洲能源供應風險或帶來新的利好推動。
具體到聚丙烯基本面來看，盡管本周庫存有所下降，但檢修減少以及新增產能投放，對市場供應壓力有所增加，中海油寧波大榭石化裝置已正常生產1102K合格品，中景石化二期一線60萬噸/年裝置現產T30S，負荷在6-7成。從需求端來看，塑編行業方面，本周塑編下游需求小幅震蕩，企業原料補庫意愿一般，國慶假期到來企業適量補貨為主；BOPP行業方面，目前膜廠訂單雖有小量跟進，但膜企多以消耗自身原料庫存為主，庫存情況較上周小幅縮減，國慶節后或有一定的補貨意愿。
現階段聚丙烯生產企業虧損壓力不減，聚丙烯成本支撐作用較強，節前隨著原油反彈以及庫存低位支撐，節前PP行情有所上行，而從聚丙烯基本面變化情況來看，10月份市場供應端壓力有所增加，同時前期低價進口資源將于10月份持續到港，增加國內供應壓力，而需求端增量并不明顯，加之國慶假期期間存在累庫預期，因此要謹防PP行情存在的供應壓力。
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