導語：礙于海外PP市場需求持續下跌，全球聚丙烯流向發生轉變，大量低價資源流入我國，7月中下旬海外遞盤價格跌破1000美元/噸，11月在匯率高位加持下再度跌破900美元/噸關卡，國內進口貿易商多適量接盤，聚丙烯港口庫存量下半年持續高位......
一、 海外PP價格寬幅下跌 內外盤價格反轉
當前全球聚丙烯消費市場普遍低迷，尤其歐美等國深陷經濟通脹，PP需求大量萎縮，其它國家需求端亦呈弱勢，海外PP市場在近半年內持續寬幅下跌，截至2022年11月25日，東南亞拉絲價格下跌至885美元/噸，相較年內高點1350美元/噸，下跌465美元/噸，跌幅驚人，而國內PP市場則表現出一定韌性，下跌幅度相對較小，因此內外盤價差縮減明顯，顯現反轉，當前國內拉絲PP價格高于東南亞拉絲，截至2022年11月25日內外盤價差在-3.18美元/噸左右。
二、 低價資源不時遞盤 拖累PP價格弱勢運行
7月外商遞盤資源低端價格在中東資源920-930美元/噸，韓國資源965美元/噸，相較國內拉絲顯現出一定價格優勢，加之業者心態偏空，促使期貨盤面寬幅下跌，聚丙烯開啟快速下跌通道；11月開始外商遞盤資源再次跌破900美元/噸關卡，東南亞及中東資源在870-890美元/噸，加之國內公共衛生事件頻發，部分地區物流受限，下游需求受打壓，多重利空因素襲來，PP市場上行乏力，弱勢整理。
三、 進口資源后期或再度集中到港
回看2022年聚丙烯港口樣本庫存走勢圖，整體呈現震蕩上漲走勢，原因在于，自2022年元旦開始寧波北侖公共衛生事件爆發，之后 3 月上海再次爆發公共衛生事件，作為華東地區主要的兩大港口，頻頻受到影響，港口效率下降，港口庫存去庫不暢，維持高位，7月中東、南非、韓國等低價外盤資源的大量遞盤，在10月左右出現集中到港，令港口庫存大增，而今11月外商低價遞盤再次襲來，未來隨著此輪資源集中到港，港口庫存壓力或倍增。
四、 進口窗口持續開啟 聚丙烯港口庫存維持高位
目前海外通脹局勢短期難改，需求端明顯提升希望不大，海外PP生產企業仍會將目光瞄向我國，前期中東、南非、韓國等低價資源陸續到港后，因國內需求端疲弱，加之華東、華南港口公共衛生事件影響提貨效率，導致港口去庫緩慢，而當前進口市場開啟而出口窗口持續關閉，加之下游需求端尚未有明顯發力，消耗庫存能力有限，預計港口庫存未來將繼續增量，難有寬幅去庫，持續維持高位。
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