本周中國聚丙烯總庫存量環比-2.22%，其中生產企業庫存-2.27%，樣本貿易商庫存-2.51%，樣本港口庫存-1.55%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環比+1.96%，纖維級PP庫存環比-4.48%；PP裝置檢修涉及產能在491萬噸/年，檢修損失量在6.927萬噸，環比上周增加10.37%。
下周PP市場預測
月初成本端與需求端相互博弈，經濟下行壓力導致內需短期頹勢難改。成本端及檢修利好，給予市場短期提振，但難以扭轉市場疲軟局勢。從基本面分析，市場短期僵局難破。
一、聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯價格維持區間震蕩，臨近月底石化去庫節奏提速，基差走強限制盤面下行空間，疊加月底石化穩定支撐，現貨調整幅度不大。OPEC+進一步減產預期不明朗，歐美原油期貨跌宕起伏，聚丙烯成本端支撐減弱，盤面交易弱預期邏輯依舊存在。國內疫情嚴峻，市場仍存擔憂壓制聚丙烯反彈，終端低價成交活躍，維持剛需采購。整體看，國內宏觀政策預期仍在，疊加聚丙烯估值偏低，行情仍有支撐。截止1日，華東拉絲主流在7850元/噸，較上周漲50元/噸，漲幅0.64%。
2.中國PP美金市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場穩中偏強整理，中國方面，本周聚丙烯市場偏強整理，周內利好消息頻發，房地產政策再現利好及廣州防疫政策放松給予市場一定信心支持，然各地公共衛生事件壓制需求端活力，現貨跟漲乏力，PP基差快速走弱。東南亞方面，聚丙烯市場維穩，下游工廠訂單不足，加之利潤低迷，開工率維持低位，需求端受壓制，然進口資源報盤堅挺，帶動當地生產挺價意愿增強，本周價格暫穩。南亞方面，聚丙烯市場穩中向上，前期計劃投產裝置，出現延期，場內供應面壓力稍減，生產企業試探上調報價，市場價格穩中有升。
二、聚丙烯供應篇
1.本周聚丙烯企業開工分析
本周期聚丙烯產能利用率環比下降0.71%至81.15%，同比上升1.02%至78.68%；本周周內僅有茂名石化二線故障短停，故中石化產能利用率繼續回升；因神華榆林、青海鹽湖、金能化學等裝置停車，使得聚丙烯平均產能利用率下降。下周寧波富德檢修暫不確定，但鎮海煉化三線、青海鹽湖、神華榆林等裝置計劃重啟。綜合來看近期丙烯價格高位使得外采丙烯企業生產成本增加，不排除臨時停車可能；綜上所述，預計下周聚丙烯產能利用率窄幅回升，預計在82.41%附近。
近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
三、聚丙烯需求篇
塑編：本周塑編企業開工率較上周持平，同比去年下滑5.5%，塑編企業訂單情況一般，國際原油及PP期貨走勢偏弱，原料價格震蕩，對塑編支撐不足。下游方面來看，隨著天氣轉冷，需求下滑，企業訂單減少，對塑編采購積極性不高。加之國內大環境影響，預計近期塑編行情多穩中震蕩為主。
BOPP：本周BOPP價格穩中整理。截至12月1日，厚光膜華東主流價格在9800-10000元/噸，環比價格-50元/噸，同比-1600元/噸。PP期貨偏強整理，提振現貨市場氣氛，現貨價格上調50-100元/噸，中油及石化出廠價格小幅調整50-100元/噸，成本端給予BOPP的指引偏暖，BOPP廠家價格穩中整理50-200元/噸，新單成交部分尚可，下游用戶謹慎觀望市場動態，入市積極性不高，當前BOPP市場延續偏淡行情。
四、聚丙烯產業鏈篇
原油：本周期國際油價上漲。截至11月30日，WTI價格為80.55美元/桶，較11月23日上漲3.35%；布倫特價格為85.43美元/桶，較11月23日上漲0.02%。本周國際油價上漲，主要的利好因素為：美國商業原油庫存大幅下降，疊加OPEC+可能在周末的會議上繼續推進減產。
丙烯：本周國內丙烯市場價格快速走高，宏觀及供需基本面均有支撐。宏觀方面，央行預期降準的消息給予商品上行動力，PP盤面走高，間接帶動丙烯交投氛圍。供需方面，下游PO、辛醇、丙烯腈等行業開工率較高，需求支撐偏強，而疫情反撲背景下各丙烯企業均維持較低庫存量，疊加海偉PDH裝置重啟時間后延、金能“預告”檢修等消息利好供應端，山東區域內丙烯供應一度趨緊，企業持續上調報盤，丙烯市場價格快速攀升。不過當前隨著山東價格漲至高位，華東-山東、西北-山東資源流通窗口開啟，丙烯價格繼續攀升存在阻力。截至12月1日，山東丙烯主流成交7650元/噸，較上周上漲375元/噸；華東丙烯市場主流成交7250元/噸，較上周上漲125元/噸。
國內聚丙烯產業鏈價格對比
五、后市預測及分析
供應預測：從供應端來看，本周供應量較上周穩中略有增加，前期檢修企業開啟助推國內產量增長。同時因內需跟進乏力，生產企業庫存消耗速度放緩，令企業倍感壓力。下周關注部分企業檢修延長情況及生產企業月底資源消耗，整體供應相對減少趨勢。檢修方面，本周PP裝置檢修涉及產能在322萬噸/年，檢修損失量在6.276萬噸，環比上周減少11.84%。
需求預測：從需求端來看，下游企業新增訂單普遍低于往年同期，原料補倉意愿下降，同時企業面臨成品庫存壓力及資金周轉壓力，同時制約貨源流通力度，短期需求疲態難改變。塑編數據顯示，塑編樣本企業原料庫存較上周下降0.1天；BOPP樣本企業原料庫存天數較上周下降3.01%。
成本預測：油制及PDH制聚丙烯成本支撐偏強，沙特減產協議提振油價，外盤PDH高價力挺支撐PDH制成本。甲醇制成本支撐存在走軟趨勢，煤炭價格走軟及內供充裕沖擊甲醇未來價格。整體看聚丙烯成本支撐猶存，甲醇制聚丙烯國內企業產能占比小，影響力度偏弱。
綜合來看：綜上所述，市場供需端相互博弈，月底市場焦灼僵持局勢反復上演。成本端影響略顯起色，但宏觀疲軟局勢及內需毫無起色制約下，加重市場僵持局面。綜合影響因素考慮，預計月底市場僵局難改。
滬公網安備 31011502005575號
