截止12月1日電石法PVC華東市場(chǎng)主流價(jià)格6050元/噸，乙烯法PVC在6200元/噸；上一周期國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存在27.15萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.12%，同比增加75.50%；本周PVC生產(chǎn)企業(yè)預(yù)售訂單環(huán)比增加；生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比下降。

宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)提振利好，PVC市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行。供需基本面變化不大，生產(chǎn)企業(yè)負(fù)荷預(yù)期提升；成本面電石價(jià)格高位運(yùn)行，PVC企業(yè)成本支撐穩(wěn)定；需求端國(guó)內(nèi)需求訂單淡季，北元需求下降，南方開(kāi)工略有好轉(zhuǎn)；出口市場(chǎng)短期利好，還需關(guān)注美國(guó)PVC市場(chǎng)變化。預(yù)期下周?chē)?guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)繼續(xù)震蕩運(yùn)行。

1.國(guó)內(nèi)聚氯乙烯市場(chǎng)分析

本周?chē)?guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)先跌后漲，市場(chǎng)上PVC供應(yīng)寬松，周初受出口需求轉(zhuǎn)淡疊加房地產(chǎn)對(duì)制品需求訂單淡季，市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，價(jià)格重心有所走低，但是臨近周末隨著出臺(tái)實(shí)施穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施，國(guó)內(nèi)股指期貨大宗商品盤(pán)面持續(xù)走紅；國(guó)內(nèi)PVC受此利好支撐，現(xiàn)貨上漲，華東電石法五型報(bào)價(jià)在6000-6100區(qū)間，乙烯法市場(chǎng)價(jià)格保持堅(jiān)挺，低價(jià)小幅上漲。

2.國(guó)際PVC市場(chǎng)價(jià)格分析

全球PVC市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中走低，歐洲市場(chǎng)跌10-50不等，亞洲市場(chǎng)跟隨主要生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)跌至700-750美元/噸區(qū)間。

1.聚氯乙烯企業(yè)開(kāi)工及裝置運(yùn)行分析

本周PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在70.28%，環(huán)比增加1.07%，同比減少5.19%；其中電石法環(huán)比增加2.43%在67.93%，同比減少10.83%，乙烯法環(huán)比減少3.63%在78.46%，同比增加14.31%。

近期國(guó)內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯下游制品企業(yè)開(kāi)工情況

本周PVC制品企業(yè)開(kāi)工存在區(qū)域性變化，主要是局部地區(qū)管控影響。型材企業(yè)來(lái)看，北方局部存在交通靜態(tài)管理，不具備住廠條件企業(yè)有降負(fù)或停工；南方開(kāi)工基本尚可，保持雙節(jié)前的正常開(kāi)工。整體行業(yè)看，房地產(chǎn)“第三支箭”在本周落地，地產(chǎn)股表現(xiàn)良好，但對(duì)短期的訂單仍然提振有限，制品企業(yè)并未得到訂單反饋。型材企業(yè)原料方面，部分逢低預(yù)接遠(yuǎn)期貨，對(duì)高價(jià)仍然抵觸，庫(kù)存周期在10-25天不等。制品庫(kù)存方面：庫(kù)存周期在15-35天不等，部分為待交付訂單。開(kāi)工方面：多維持4-6成負(fù)荷，個(gè)別停車(chē)。

1.本周?chē)?guó)內(nèi) PVC 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格分析

原油：本周期國(guó)際油價(jià)上漲。截至11月30日，WTI價(jià)格為80.55美元/桶，較11月23日上漲3.35%；布倫特價(jià)格為85.43美元/桶，較11月23日上漲0.02%。本周?chē)?guó)際油價(jià)上漲，主要的利好因素為：美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存大幅下降，疊加OPEC+可能在周末的會(huì)議上繼續(xù)推進(jìn)減產(chǎn)。

氯乙烯：上周EDC環(huán)比繼續(xù)下跌至225美元/噸，氯乙烯環(huán)比跌至550美元/噸，市場(chǎng)認(rèn)為亞洲VCM接近底部，多認(rèn)為下游PVC價(jià)格已經(jīng)跌至底部。中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求疲軟，市場(chǎng)承壓，國(guó)內(nèi)氯乙烯供應(yīng)次月預(yù)計(jì)供應(yīng)緊張，價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，華東地區(qū)氯乙烯主流企業(yè)報(bào)價(jià)5200-5350元/噸承兌出廠自提，實(shí)單商談。

電石：本周?chē)?guó)內(nèi)電石市場(chǎng)持續(xù)上調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在3700元/噸。隨著蘭炭?jī)r(jià)格的再次下調(diào)，生產(chǎn)企業(yè)虧損有所修復(fù)，前期降負(fù)荷的生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)提成負(fù)荷的情況，供應(yīng)依舊出現(xiàn)上調(diào)但是PVC價(jià)格疲軟難改，需求持續(xù)低迷，場(chǎng)內(nèi)對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)信心不足，前期停產(chǎn)的電石裝置開(kāi)工依舊比較謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)，價(jià)格逐漸趨穩(wěn)，市場(chǎng)進(jìn)入供需博弈階段。

國(guó)內(nèi)聚氯乙烯生產(chǎn)原料主要市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

供應(yīng)預(yù)測(cè)：從供應(yīng)端來(lái)看，本周供應(yīng)量較上周略有下降，前期檢修企業(yè)延遲開(kāi)車(chē)及終端需求跟進(jìn)不足制約，預(yù)計(jì)近期生產(chǎn)企業(yè)總體產(chǎn)量相對(duì)減緩。產(chǎn)量方面，本周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量59.58萬(wàn)噸，環(huán)比跌幅0.87%，同比漲幅1.74%。檢修方面，本周，PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在491萬(wàn)噸/年，檢修損失量在6.927萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加10.37%。

需求預(yù)測(cè)：從需求端來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)前景不樂(lè)觀，內(nèi)需跟進(jìn)難有新突破。下游工廠面臨新增訂單偏弱及資金周轉(zhuǎn)壓力，短期整體內(nèi)部偏弱局勢(shì)難改。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本企業(yè)原料庫(kù)存較上周+0.2天；BOPP樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周+4.37%。

成本預(yù)測(cè)：油制及PDH制成本支撐偏強(qiáng)，OPEC+減產(chǎn)立場(chǎng)堅(jiān)定疊加盟將推進(jìn)全面禁運(yùn)俄原油，油價(jià)有望迎來(lái)新的上漲動(dòng)力。PDH外盤(pán)高價(jià)支撐，甲醇及丙烯因內(nèi)部不足，存在高位松動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。甲醇及丙烯制成本支撐放緩。

綜合來(lái)看：綜上所述，月初成本端與需求端相互博弈，經(jīng)濟(jì)下行壓力導(dǎo)致內(nèi)需短期頹勢(shì)難改。成本端及檢修利好，給予市場(chǎng)短期提振，但難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)疲軟局勢(shì)。從基本面分析，聚丙烯市場(chǎng)短期僵局難破。