導語：市場對全球經濟衰退的憂慮難解，看空氛圍依然主導，國際油價繼續刷新年內低點記錄，國際油價遭重挫，成本支撐減弱，PP市場應聲而跌還是另尋支撐？
一、原油價格寬幅下跌
自6月國際油價在月初沖至峰值后，出現下跌走勢，11月油價再次大幅下跌，截至2022年12月7日，WTI價格為72.01美元/桶，布倫特價格為77.17美元/桶，國際油價大幅下跌，且跌至近一年來新低。主要的利空因素為：雖然OPEC+堅持推進減產，但市場擔心美聯儲仍可能激進加息，且歐美經濟明年或陷入衰退，原油價格寬幅回調，于PP成本支撐減弱。
二、擴能步伐不止，庫存壓力仍存
如圖所示，2022年生產企業庫存持續處于三年高位，截至2022年12月7日，中國聚丙烯生產企業庫存量：49.03萬噸，較上期(20221130)跌3.05萬噸，環比跌5.86%。周初市場交投重心上行，貿易商出貨好轉，疊加周內檢修增多，供應面壓力減輕，然宏觀利好情緒消化完畢，市場漲勢缺乏支撐再度回落，生產企業庫存小幅去化。
三、下游需求提升不明顯
2022年下游開工率明顯低于往年，由上圖可以看出，雖整體開工率呈現小幅上漲走勢，但提升緩慢且幅度甚小，PP需求端支撐偏弱，以塑編為例：塑編企業成本支撐不足，買漲不買跌市場心態明顯，工廠采購原料積極性下降。編織袋價格上漲空間有限，多維持穩勢為主。隨著天氣轉冷，終端需求下滑，企業訂單明顯減少，加之國內大環境影響，預計近期塑編行情多震蕩整理為主。
四、 PP價格走勢偏弱整理
近期受宏觀面帶動，商談重心低位抬升，但市場采購情緒未發生明顯變化。當前產業鏈上、中游參與者節前降價去庫思路明顯，前期盤面較大幅度貼水格局逐漸修復，期、現靠攏回歸。基本面看供需雙弱，下游需求面臨走弱預期，市場預期進入累庫周期，基本面承壓運行，PP價格持續偏弱整理。
綜上所述，前期在油價高位，成本壓力巨大前提下，生產挺價意愿強烈，雖下游需求持續不濟，但PP價格維持震蕩，未有大跌，然如今原油價格寬幅回調，成本端支撐減弱，且擴能大年主導下，生產企業庫存維持高位，然需求持續難有明顯提升，供需雙弱情況下，PP市場利空環繞，暫無利好支撐，因此PP未來仍存弱勢整理預期。
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