2023年開年即遭政策提振,PVC市場普遍對春節后行情存在一定看漲情緒,即使在當前春節因素導致庫存增加,需求減少的供需壓力下仍然出現了期現雙漲格局。那么面對當前的市場節奏,除去供需環節,2023年關注點聚焦在去庫節奏、政策對內需的促進力度以及出口預期上。
高庫存再遇春節累庫,2023年去庫壓力明顯
2022年PVC行業雙庫庫存持續在高位運行,年內基本無明顯降庫走勢,在PVC行業旺季依然未能改變,也充分體現了2022年需求弱的基本格局。而2023年開局即突破前兩年最高位置,且在春節期間按照往年累庫量預計將達到40萬噸附近,照此推算春節后PVC行業庫存將對行情產生明顯壓力。整個2023年將面臨較大去庫壓力。
需求釋放力度來源于政策的落實與推進
如上表所示,國內PVC下游制品企業在今年春節放假時間早于往年,主要是受到當前訂單不佳影響,局部線纜等企業放假時間略晚。而年后多數開工早于往年,但整體備貨量少,多基于訂單備貨鎖價,訂單偏少導致對高價抵觸,部分等待年后對終端簽單后才考慮對原料再度接貨。因此在年后需求上迅速啟動的可能性不大。
出口量能預期減弱,2023年內需是亮點
如上表所示2023年以高庫存開局,產量將有小幅增量,而進口量變化不大,出口量則受到人民幣升值、國外貨源競爭壓制以及在2023年印度對中國反傾銷的力度加強等因素制約,將有回落預期。而內需則在國內政策的刺激下,將有7.5%的預估增幅。
綜上,2023年國內PVC供應量增大,而需求上即使有政策的刺激也多數在2月中旬后才能啟動,其需求增長速度受到制品企業訂單情況影響。高庫存現象在2023年尤為明顯,在國內外價格不能大漲的前提下,整個庫存去化將貫徹全年。另外出口在價格、匯率、供應方面有所限制,其量能或將低于2022年。全年看供需壓力將隨著時間而逐步消化,在2023年下半年整個行業格局好于上半年,但需警惕下半年國外宏觀的風險。
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