近期PVC市場延續震蕩，其成交重心略有下移，但多次呈現出6000元/噸底部強力支撐。且下行空間逐步縮窄，2023年春檢集中于4月中旬后，高庫存的現狀改善程度成為市場關注點。
市場走勢欠佳，區間中艱難運行
從2月份至今國內PVC市場行情窄幅運行，波動區間在6050-6350元/噸，周期內上漲因素多源自宏觀預期以及成本面的帶動，下跌的主要原因來自基本面的打壓，高開工大庫存成為價格上限壓力。近期國內PVC底部受到成本以及氯堿關聯支撐導致其在6000元/噸附近形成較強底部，且在市場處于低價階段現貨成交增幅明顯；而在高價階段市場普遍抵觸，導致PVC價格持續運行在區間內。
出口臨壓，僅靠以價換量支撐
3月下旬以來，國內PVC企業的出口面臨了很大壓力，一方面來源外盤價格的不斷回落，CFR印度的價格從3月初的930美元/噸跌至當前840美元/噸。另一方面國內PVC企業的出口政策導致電石法報盤與國際市場報價略滯后，且考慮與內銷優勢，導致電石法企業出口銳減。乙烯法企業因長約戶的存在跟隨國際市場較為緊密，部分時間段價格低于電石法，當前至790美元/噸FOB天津港的報價，低于電石法10-20美元附近。因此國內PVC企業若想達成出口只能依靠低價換取成交量。
大庫存去化緩慢，市場關注后期檢修力度
當前市場對檢修關注度較高，主因在市場被動去庫無望之后參與者寄希望于行業主動去庫。而以開年至今的企業利潤水平來看，排除掉前期的邊際企業的減產并不能再度對開工形成明顯打壓，因此2023年的春檢力度就顯得尤為重要。如上表所示，在4月中旬后有大型企業加入春檢行列，但據統計其檢修多為輪修或者短修，對市場的影響仍然一般。
綜上，2023年國內PVC行業雙庫庫存高企，僅次于2020年的最高水平，而下游消費在增幅即使超過GDP增速的前提下仍然不能對行業庫存產生快速去化。春檢的力度決定了行業庫存去化速度，也影響著PVC的反彈高度。當前氯堿低利下，PVC底部既有成本存在也有氯堿的帶動，考慮后期的檢修逐步增加，行業開工低于70%后或對行情將有較好提振，在下游即使是剛需補庫的前提下，其供需格局也將有好轉預期。
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