導語：截止4月15日當周，油制聚乙烯成本周內保持高位，理論值在8778元/噸，煤炭價格趨于穩定，階段時間煤制聚乙烯成本穩定，理論值在7797元/噸。相對應的高成本，現貨價格較難推漲的情況下，聚乙烯利潤空間持續受限，預期來說，對于聚乙烯到底是支撐還是壓力？
聚乙烯成本回升 現貨價格區間震蕩致使利潤水平下跌
根據原油方面消息顯示，多個產油國減產計劃帶來的利好氛圍仍在，供應趨緊預期加固了油價的底部支撐，而美國產量和伊朗問題均無明顯變化，整體來看，供應端趨緊預期延續。國際油價或存小漲空間，減產計劃帶來的利好氛圍疊加亞洲需求旺盛，上探空間依然存在。預計WTI或在81-85美元/桶的區間運行，布倫特或在85-89美元/桶的區間運行。聚乙烯成本端預期變動有限，保持小幅上漲。
需求端偏弱運行的態勢未變，農膜產能利用率下滑、管材供應趨緊而下游訂單上升、日用包裝有下滑趨勢等，聚乙烯生產企業利用率維持維持8-9成，短期檢修較多，提供底部支撐，削弱需求端利空，現貨行情區間震蕩，華東市場主流線型薄膜在8200-8300元/噸。以此價格計算，油制聚乙烯理論利潤空間仍為負值，煤制聚乙烯利潤值500元/噸以上，利潤略漲20元/噸。
油制企業庫存壓力略高于煤制企業
截至本周，中國聚乙烯生產企業樣本庫存維持漲勢，環比漲2.60%，分企業來看，其中煤制企業周環比下降9.85%，中石化下降5.71%，其余品類均出現上漲，月中企業端仍保持積極出貨態度，僅個別檢修企業適量壘庫，從數值水平以及心態面來看，油制企業壓力略大于煤制企業。庫存端對于現貨形成短期壓力，而油價的上行，使得利空加碼，給聚乙烯帶來壓力。
綜上所述，因終端消費出現分化，品類間漲跌差異拉大，傳導至原料端，多根據流通資源情況隨行就市調整價格，聚乙烯價格預期值依舊變動有限，油制企業在去庫背景下，成本端更多的是壓力。
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