導(dǎo)語：進入6月國內(nèi)PVC市場利好輪番上演，傳統(tǒng)檢修疊加市場對于國內(nèi)經(jīng)濟刺激措施的預(yù)期以及出口的增量，端午節(jié)來臨之前又突現(xiàn)新利好，個別企業(yè)突發(fā)停產(chǎn)降負，PVC行業(yè)開工降至2023年以來新低67.09%。行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，新低的開工成為市場底部新的支撐。
PVC減損再度增加，產(chǎn)能利用率降至年內(nèi)新低
如上圖所示，2023年以來國內(nèi)PVC企業(yè)周度產(chǎn)能利用率在6月份之前保持在70%以上，最低值是在4月底的70.05%。進入6月后企業(yè)再度出現(xiàn)明顯的集中檢修，且以西北地區(qū)大產(chǎn)能企業(yè)為主。在本周突發(fā)西北電石法企業(yè)以及部分乙烯企業(yè)的降負停產(chǎn)，PVC企業(yè)周度產(chǎn)能利用率在再降1.14%至67.09%，同比減少9.14%。
后期檢修企業(yè)不多，但需謹防邊際虧損擴大
如上表所示，除去長期停車企業(yè)以外，6月中旬開始檢修企業(yè)增多，且部分屬于意外減產(chǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)面減少幅度超出預(yù)期。后期來看，7月原本檢修計劃不多，但出現(xiàn)了部分企業(yè)檢修計劃提前現(xiàn)象，主因廠區(qū)當(dāng)前核算綜合效益有關(guān)，節(jié)后若PVC方面因供需關(guān)系的重提導(dǎo)致市場再跌，那么不排除增加提前檢修企業(yè)。
下半年新增產(chǎn)能較少，暫不形成新增壓力
2023年上半年有滄州聚隆與福建萬華共計80萬噸達產(chǎn)，其中福建萬華生產(chǎn)正常，對華南形成一定沖擊；滄州聚隆因原料問題存在開工不高的現(xiàn)象，因此對北方影響有限下半年當(dāng)前僅有陜西金泰有計劃投產(chǎn)，且其金觸媒工藝存在成本的提升，廠區(qū)暫時計劃8月份試車一條線18萬噸，其釋放市場仍然需要關(guān)注，其他企業(yè)均延期至2024年。
綜上，在PVC的供應(yīng)面而言，6月份的減量成為市場跌勢放緩的主要原因，在面對日益減弱的需求上仍然因低估值與宏觀帶動出現(xiàn)了間歇性反彈。在端午節(jié)前期貨盤面更是因突發(fā)停車上沖至5886元/噸的價格，現(xiàn)貨方面面臨了下游的高價抵觸，5780元/噸基本是華東最高成交。節(jié)后PVC面對的仍然是供增需減的格局，雖然成本上會出現(xiàn)一定電石法支撐，但后期仍然面臨了乙烯法的競爭以及煤炭短期反彈后的回落壓力，因此在價格上不宜看高，PVC的扭轉(zhuǎn)尚未到來。
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