面對聚丙烯總產能高達3761萬噸高位，三季度又是新增擴能集中時段，聚丙烯供應端壓力升級，為激烈市場競爭格局再添壓力。面對上游端如火如荼的新增擴能，聚丙烯供需壓力再度升溫。生產企業各種檢修密集及成本端松動能否為聚丙烯市場提燈點火？
新增產能如火如荼 市場供需壓力再度升級
聚丙烯新增擴能集中時間段在2014-2016年及2020-2023年，2014-2016年正是煤化工集中擴能時間段，2020-2023年則是地方民營企業群英綻放的時間段。2014-2016年煤化工集中擴能由于國家對于煤化工深加工各種政策扶持，加國內煤炭資源豐富有利條件，西北地區成為煤化工擴能首選地。但是對于聚丙烯消費重要地區來說，西北資源運輸到東部沿海地區又是一大難題。因此2020年之后民營地方企業新增擴能遍地開花，尤其在東部沿海地區擴能更為密集，由隆眾資訊數據顯示， 2023較2021年新增擴能呈現上升的如華北、華東、華南地區分別增速4%、1%、1%。而西北等其他地區則呈現下降趨勢，可見近幾年聚丙烯擴增趨勢正邁向產銷一體化趨勢逐步發展。
多重利空背景下 減損增加令市場得以喘息
面對聚丙烯供需格局不斷升級壓力下，產業鏈各方正尋求更好方式緩解市場壓力。上游生產端減產降負荷成為緩解市場壓力最為直接也是最為有效的方式之一。2023年6月16日-6月22日PP裝置損失量19.369萬噸，環比上周增加0.75%；其中檢修損失量在12.27萬噸，環比上周增加5.28%；由此可見聚丙烯檢修損失量的增加，為疲憊市場贏得一絲喘息機會。盡管市場退市難以依靠檢修緩解，但依舊為市場提供一絲利好。
下游疲態盡顯 開工率同比明顯下降
聚丙烯下游行業承受了更多壓力，全球經濟通脹壓力帶來高價成本輸入疊加新增出口訂單跟進不足等壓力，令下游制品企業苦不堪言。由聚丙烯下游開工數據可發現，2023年1-6月平均開工率45.31%，同比降4.87%。下游制品企業目前所面臨的最關鍵還是新增訂單問題，由于國內今年經濟形勢嚴峻疊加部分制品企業外遷現象，加重國內制品企業訂單壓力，也令國內聚丙烯行業壓力再度升級。
空頭消息烏云密集 但仍有利好堅守
盡管聚丙烯空頭消息密集，但在檢修及新增擴能空檔期，市場短期贏得一絲利好。同時成本端暫時松動，生產端利潤虧損相對收窄。由于社會庫存普遍偏低，在市場一旦出現利好提振時，市場拉漲欲望更加明顯。目前市場空頭雖占上方，但聚丙烯三大利好仍可以堅守聚丙烯6800-7000元/噸關口。
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