導(dǎo)語：五月聚丙烯若是破位下行逼急業(yè)者去庫存化操作，經(jīng)歷六月社會庫存連續(xù)去量后，七月聚丙烯可謂是逆勢操作，因無論是下游訂單還是經(jīng)濟環(huán)境并未出現(xiàn)實質(zhì)性改變，市場卻在毫無利好展示的背景下，中間商積極補庫的確令沉寂許久市場增添些許生機，那能否真正拉動未來市場？
社會庫存連續(xù)下挫 中間商積極補庫喚醒沉睡市場
市場經(jīng)歷了一季度強預(yù)期弱現(xiàn)實沖擊，令產(chǎn)業(yè)鏈從業(yè)者看空后市，做空聚丙烯操作不斷。最關(guān)鍵是五月市場破位連續(xù)下行，令市場再度進(jìn)入去庫存化操作模式。幾輪去庫存操作模式后，截至7月中旬，兩桶油PP庫存已經(jīng)降至歷史新低21.7萬噸，環(huán)比下降9.62%，同比下降19.39%。與此同時貿(mào)易商及港口庫存同步下挫，貿(mào)易商樣本庫存環(huán)比下降1.75%，同比下降18.26%。正是由于產(chǎn)業(yè)鏈庫存進(jìn)入歷史新低位，在宏觀面美聯(lián)儲加息步伐放緩節(jié)奏帶動下，國內(nèi)業(yè)者趁機補庫拉高帶動期貨盤面連續(xù)推高。
檢修損失量連續(xù)低位 利好市場供應(yīng)端
之所以市場能在7月拉動市場報盤，檢修損失量連續(xù)走高起到不可磨滅的功效。上游生產(chǎn)端對于上半年一直以來疲軟 聚丙烯市場也是想盡一切辦法挽救，作為供應(yīng)端面對銷售重壓下，檢修及降低負(fù)荷是目前唯一也是迫不得已舉措。由檢修損失量數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，5月份市場下滑最為明顯時段，同時也是檢修損失量最高位的時段。7月中旬國內(nèi)聚丙烯檢修損失量環(huán)比增加26.01%，同比增加8.94%。由此可見國內(nèi)供應(yīng)端在想盡一切辦法緩解供應(yīng)壓力以緩解目前供需失衡壓力。
中間商逆勢補庫 能否托起疲軟聚丙烯市場
聚丙烯上半年新增擴能265萬噸，新增擴能放量速度遠(yuǎn)超過需求端增速。面對供需失衡已久聚丙烯市場，社會庫存低位令資金方逆勢操盤帶動市場，短期是有帶動市場節(jié)奏功效。但是長期看目前全球經(jīng)濟形式存在巨大不確定性，國內(nèi)出口訂單尚未表現(xiàn)出明顯好轉(zhuǎn)跡象，市場這波操作的確有些生猛，后續(xù)需要需求端進(jìn)一步跟進(jìn)，尚且能完成這波閉環(huán)操作。在國家各種消費刺激政策帶動下，期待三季度市場需求有進(jìn)一步跟進(jìn)，市場也急需下游跟進(jìn)來印證這波操作完美性！
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