上周聚丙烯反彈動能有所減弱，原油經過前期反彈后，處于高位震蕩時期，動態估值支撐邊際維持，周內價格漲跌圍繞30-50元/噸波動。目前處于新裝置投產前空檔期，疊加檢損量處于高位，供應端壓力不大。國內會議對于資本市場、金融定調、地產等刺激偏正面，催化市場情緒，盤面期價快速上行，下游階段性采購結束后追高意愿不足，周內貿易商報盤維持高位，短期PP在強情緒下仍震蕩偏強，政策逐步落地后是否能真正激發下游需求好轉仍需觀察。
市場運行主要邏輯：
一、供應方面
PP檢修企業陸續回歸，檢修損失量在13.464萬噸，環比上周減少4.33%，新增停車計劃包括中天合創、延長中煤一線、寶來等。8月份考慮東華（茂名）、寧波金發、泉州國亨等裝置上馬，供給端偏充裕。
二、需求方面隨著現貨去庫力度較好，下游接受能力變強，呈現邊際改善的特點，整體來看，需求有所改善，但仍要觀察改善的力度及持久。
三、庫存方面
聚丙烯上游庫存去化明顯，臨近月底，石化考核壓力增加，庫存轉移至貿易環節，中游庫存小幅偏累，下游訂單天數未有明顯改觀情況下，部分企業小幅提庫。
四、利潤方面
上游受宏觀情緒轉暖影響，原油價格回升，丙烷價格維持弱勢PDH裝置利潤回升，動力煤價格偏強運行，煤制PP利潤下滑。月初生產企業存在挺價政策，聚丙烯價格整體存在底部支撐。
期貨臨近換月期價仍有回歸現實動力，疊加東華茂名、寧波金發、泉州國亨的新企業存有落地預期，華南區域價格偏承壓。整體看，市場在成本端支撐較強、宏觀利好政策的提振預期下有所反彈，但下游抵觸高價貨源，在弱需求影響下小幅回落，整體行情呈漲后回落震蕩之勢，不過均價有所提高。目前市場各方影響因素互相博弈，盤面行情持續性較差，建議以暫時空倉觀望為宜。
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