導語:2023原是聚丙烯擴能大年,計劃內新增擴能預計達到710萬噸/年,然三季度已過半,年內新增擴能僅完成310萬噸/年,不足全年計劃的50%。展望未來,PDH利潤低位,國際丙烷供需錯配,供應緊俏,企業采買難度增大;未來不確定性因素增強。
一:2023年原計劃有270萬噸/年PDH裝置待投產
如圖所示,今年PDH擴能密集,然多數裝置計劃于下半年投產,截至2023年8月底,僅有一套PDH裝置順利投產,即廣西鴻誼15萬噸/年PP裝置;未來來看,寧波金發80萬噸/年及東華茂名積極試車準備中,泉州國亨在8月中旬完成項目中交,福建中景60萬噸/年及金能化學45萬噸/年因預期較晚目前暫無后續消息跟進。
二:PDH成本高位 企業盈利狀況降至年內低位
今年由于丙烷價格的回落,使得年內PDH裝置利潤有了明顯改觀,從2月中到6月下長達4個多月的時間PDH處在窄幅盈利波動階段,企業生產積極性高漲;然自6月下旬之后外盤丙烷異動明顯,PDH成本再次成為業內人士關注的變量。截至到2023年8月25日,PDH裝置盈利小幅回緩,然仍在-700元/噸左右,企業生產積極性有所下降,未來PDH裝置檢修呈增加預期。
三:PDH裝置預期檢修增多 成本高位或是其檢修因素的導火索之一
從跟蹤的PDH檢修預期來看,9月份PDH裝置計劃內檢修增多,雖多數裝置表示計劃內檢修為主;但成本的高位或為導火線之一。
綜合來看,下半年PDH投產企業集中,然丙烷價格的高位使得市場對新投企業的觀望性明顯增強;因企業為盈利性質企業,決策者不得不考慮投入與產出比的問題;在利潤低位及開工下行的主流階段,企業逆勢而上可能性偏低。