四季度受電商節(jié)、圣誕節(jié)等節(jié)日影響，需求端仍存預(yù)期。但檢修量下降，國產(chǎn)貨源供應(yīng)量或有增加。
供應(yīng)端來看，國內(nèi)檢修影響量呈逐月遞減趨勢，因此國內(nèi)產(chǎn)量將有所增加，預(yù)計10月PE產(chǎn)量在248萬噸左右，較9月增加14萬噸左右。進(jìn)口量供應(yīng)來看，10月份到貨情況主要由8月份的接盤狀態(tài)所決定，由于當(dāng)時海外需求轉(zhuǎn)好，因此外商對于中國報盤意愿減弱，全球貨源流向出現(xiàn)改變，部分貨源向東南亞、歐洲等地轉(zhuǎn)移。因此預(yù)計9月進(jìn)口量或是年內(nèi)最高水平，10月進(jìn)口量將在此基礎(chǔ)上下降。綜合來看，10月份聚乙烯或呈供需兩增狀態(tài)，而供應(yīng)端的壓力或來自于國內(nèi)貨源。未來1-3周內(nèi)，供應(yīng)先漲后跌，周度產(chǎn)量高峰在第一周的57.38萬噸左右，但是隨后供應(yīng)壓力緩解，主因中海殼牌、廣州石化開始停車大修。十一假期后生產(chǎn)企業(yè)大概率累庫，累庫程度及去庫節(jié)奏關(guān)系到市場對后市的判斷。。
庫存情況，庫存也快速增加，長假后生產(chǎn)企業(yè)累庫，國內(nèi)地方企業(yè)不斷投產(chǎn)和定價話語權(quán)不斷增加，致使生產(chǎn)企業(yè)多開始積極去庫，以減輕長假后的競爭優(yōu)勢。截至10月7日，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量預(yù)計50.62萬噸，較上期漲13.17萬噸，環(huán)比漲35.17%，庫存趨勢由跌轉(zhuǎn)漲。此外，周期內(nèi)社會樣本倉庫庫存數(shù)據(jù)有所增加。截止到2023年10月6日，聚乙烯社會樣本倉庫庫存較上周期增0.75萬噸，環(huán)比增1.23%。
需求方面，以過去14年四季度消費(fèi)量變化情況來看，受電商節(jié)、圣誕節(jié)、元旦節(jié)等大大小小節(jié)日影響，需求端仍存在增長預(yù)期。當(dāng)前需求存在的問題在于原料供應(yīng)充足的情況下終端企業(yè)對于原料的采購行為趨于謹(jǐn)慎。聚乙烯下游開工率預(yù)計繼續(xù)溫和提升，其中農(nóng)膜行業(yè)或進(jìn)入旺季，而PE包裝膜行業(yè)預(yù)計旺季收尾。十一歸來，下游工廠有集中備貨預(yù)期，此時也無期貨指引，市場有積極推漲預(yù)期；而隨著下游工廠剛需補(bǔ)庫結(jié)束和期貨指引歸來，市場也有沖高回落預(yù)期。
成本方面，前期供應(yīng)端支撐油價大幅拉漲，但國慶期間油價大幅回調(diào)，雖然今日小幅探漲，但業(yè)者普遍認(rèn)為油價仍有回落可能，對市場指引性不強(qiáng)。乙烯方面，下游用戶節(jié)前暫無剛需，主力工廠庫存水平降至低位，供需雙方僵持整理，考慮到石腦油近期價格下行過快，市場持續(xù)推漲乏力，短線看國內(nèi)乙烯市場穩(wěn)定運(yùn)行。
短期來看，國慶節(jié)后下游工廠有剛需補(bǔ)庫預(yù)期，而市場對國慶節(jié)后信心略顯不足。雖然成本端的支撐不斷增強(qiáng)，但是節(jié)后生產(chǎn)企業(yè)庫存有累庫預(yù)期，也擔(dān)憂農(nóng)膜行業(yè)旺季不旺；聚乙烯產(chǎn)能利用率上漲至89%較高水平，計劃停車裝置多在10月中旬，進(jìn)口也有增加預(yù)期，供應(yīng)增加，生產(chǎn)企業(yè)去庫預(yù)計較慢，市場也有轉(zhuǎn)弱預(yù)期。綜合來看，短期聚乙烯市場預(yù)計先漲后跌，華北線型低價幅度在8100-8400元/噸。
中長期看，11月農(nóng)膜旺季開始收尾，其余下游行業(yè)均無亮點；檢修裝置開始減少，進(jìn)口有增加預(yù)期，供應(yīng)回歸加快；國際原油走強(qiáng)偏強(qiáng)，成本支撐較強(qiáng)；美國11月加息預(yù)期增強(qiáng)，而國內(nèi)宏觀依舊偏暖。綜合來看，中長期階段，聚乙烯價格有小幅回落空間。
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