導語：LDPE國內市場流通資源偏緊，美金價格成本較高，社會庫存持續降庫，LDPE價格上漲明顯。隨著LDPE與LLDPE價差擴大，高價成交放緩，預計后市LDPE上漲空間有限。
一、國內LDPE 價格上漲，與LLDPE價差擴大
4月國內LDPE價格上漲，波動區間9200-9700元/噸。清明假期由于地緣政治影響，原油價格上漲，原料成本支撐強勁，帶動 聚乙烯價格走高。國內LDPE庫存延續下降，上游資源有限，市場流量量偏緊，挺價意圖明顯，出廠價不斷上調。進口資源成本較高，價格跟隨國內價格上漲。需求面，包裝膜開工率月環比+3.92%，剛性需求仍存。供應偏緊影響下，LDPE價格震蕩上漲。華北LDPE薄膜月均價9376元/噸，環比+2.64%；華東LDPE薄膜月均價9447元/噸，環比+2.13%；華南LDPE薄膜月均價9576元/噸，環比+0.59%，華北漲幅較大，主要由于區域內資源偏緊導致。5月LDPE價格依舊偏強，截止5月8日，LDPE與LLDPE價差在1350元/噸左右。
二、國內產量和進口量雙雙走低，LDPE供應壓力不大
5月國內LDPE部分企業排產量降低，預計5月國內LDPE產量26.84萬噸，環比-0.45%。
進口：預計2024年4月我國LDPE進口量預計在23.8萬噸左右，環比3月變化-1.14萬噸；預計2024年5月我國LDPE進口量預計在22.37萬噸左右，環比4月變化-1.43萬噸。 從市場供應情況來看，由于12月所購買的美國資源受船期等因素影響而出現了延期到貨的現象，而此現象在4月份市場上仍有所體現；因此4月進口量環比略有下降；從1-4月期間外商報盤情況來看，可感知到的是報盤少價格高，另外從當期進口商所提供的船期情況來看，預計5月份進口量或較4月份有所下降。
三、社會庫存同比偏低
LDPE社會樣本倉庫庫存同比偏低，截止5月3日LDPE社會樣本倉庫15.93萬噸，同比去年同期-25.96%。主因LDPE 供應偏緊，進口到港資源有限，整體供應偏緊，市場投機交易增多，庫存壓力不大。
四、農膜支撐減弱，包裝膜剛性需求尚存
地膜傳統生產旺季已過，企業生產逐漸清淡，加上棚膜需求延續疲態，訂單跟進寥寥，部分企業將停工檢修。農膜逐漸進入生產淡季，開工率有進一步下滑預期，預計5月農膜整體開工率環比下降13%左右。
5包裝膜開工預計環比+2.00%，開工小幅提升，分制品來看，部分冷凍食品包裝袋、飲料瓶收縮膜隨天氣轉熱，長協訂單或有增加，規模企業開工預計提升3%左右；包裝袋如奶制自封袋類基材企業需求預期轉好，但采購量有限，且多為定制訂單，分企業開工略顯差異。綜合來看其他日化包裝如低高壓塑料袋、一次性手袋等企業開工運行偏穩，訂單難以明顯轉好，開工預期下降1%-2%左右；工業包裝如內襯袋、閥口袋、纏繞膜等企業開工多備部分常規訂單庫存，新單跟進有限，開工支撐較弱。
五、高價成交放緩，LDPE上漲空間或有限
國內產量和進口量雙雙減少，市場流通資源依舊偏緊，供應壓力不大；需求面，農膜支撐減弱，包裝膜開工預期環比+2.00%，部分冷凍食品包裝袋、飲料瓶收縮膜隨天氣轉熱，長協訂單或有增加，包裝膜剛性需求尚存。綜合來看，預計國內LDPE價格高位整理，隨著LDPE與LLDPE價差擴大，高價成交放緩，后市漲幅空間有限，短期華北大慶2426H波動區間在9850-9950元/噸。
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