本周中國聚丙烯商業庫存環比上期-2.23%，其中生產企業總庫存環比-2.54%；樣本貿易商庫存環比-4.31%；樣本港口倉庫庫存環比+5.21%。本周PP裝置損失量23.924萬噸，環比上期上漲14.53%；其中檢修損失量在16.584萬噸，環比上周上漲34.04%。
下周PP行情預測
供需慘淡局勢應驗國內經濟疲軟應對局勢，基差及行業盈利弱勢削弱投機需求。成本端相對高位及供應端利好暫且延緩市場跌勢，海運費高位及宏觀以舊換新政策落地或將指明道路，預計短線市場徘徊于7500-7650元/噸。華東現貨拉絲價格預計7500-7700元/噸。重點關注海外關稅調整對國內產品進出口影響及社會庫存消耗進度。
聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場調整不大，原料端煤強油弱，成本端缺乏支撐，價格維持7570-7600元/噸區間震蕩。宏觀方面，超長期國債發行有預期提振，資金入場博弈，聚丙烯自身供需面偏承壓，供應端壓力持續存在，雖有偏高檢修形成對沖，但中上游庫存去化緩慢抑制市場反彈空間，現貨延續偏弱震蕩，周內波動區間在20-50元/噸。截止16日，華東拉絲主流報盤在7580元/噸，較上周持平。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周聚丙烯市場調整不大，原料端煤強油弱，成本端缺乏支撐，價格維持7570-7600元/噸區間震蕩。宏觀方面，超長期國債發行有預期提振，資金入場博弈，聚丙烯自身供需面偏承壓，供應端壓力持續存在，雖有偏高檢修形成對沖，但中上游庫存去化緩慢抑制市場反彈空間，現貨延續偏弱震蕩，周內波動區間在20-50元/噸。截止16日，華東拉絲主流報盤在7580元/噸，較上周持平。
聚丙烯供應篇
1.本周聚烯企業開工分析
本周期聚丙烯產能利用率環比下降3.81%至71.73%，中石化產能利用率環比下降5.89%至69.01%；周內鎮海煉化三線30萬噸/年、揚子石化二線20萬噸/年及燕山石化一線12萬噸/年等裝置停車，使得中石化產能利用率下降；周內獨山子石化、萬華化學及東明石化等裝置停車，使得聚丙烯周度產能利用率下降。下周產能利用率來看，中科煉化、大連石化、神華包頭等裝置計劃重啟，河北海偉計劃檢修；下周起多套檢修裝置陸續回歸，檢修損失量走低，聚丙烯產能利用率或呈上升態勢，預計下周聚丙烯產能利用率上升至72.5%附近。
國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
1.本周聚丙烯下游企業開工分析
本周塑編樣本企業開工率在42.2%，較上周持平。原料端來說，當前原料端檢修企業較多，市場貨源流通較少，市場交投弱勢，價格波動不大。需求端來說，5月份仍是塑編行業旺季，終端需求表現依舊。農業方面，5月下旬開始，部分夏玉米即將開始播種，終端用肥全面啟動，化肥袋成交較多。建筑方面，五一假期之后，工程恢復正常施工，雖然部分地區雨水天氣影響施工，但整體水泥需求量尚可，中大型企業訂單多維持在10天左右。預計5月下旬，在原料以及終端需求的利好提振下塑編市場有持續向好的可能性。
BOPP價格穩中下滑。截至5月16日，厚光膜華東主流價格在8900-9000元/噸，環比價格持平，同比+50元/噸。PP期貨區間震蕩運行，對現貨市場指引尚可，現貨價格較上周穩中上調10-30元/噸，中油及石化出廠價格走勢多堅挺，成本端給到BOPP底部支撐。BOPP廠家價格多維持穩定，市場訂單跟進剛需為主，下游謹慎觀望市場動態。
聚丙烯市場產業鏈篇
本周期，美聯儲官員暗示降息不會很快到來，市場擔憂高利率對經濟和需求的壓力延續，且國際能源署下調全球需求增速預測。國際油價呈現下跌態勢、均價也出現下跌。周內原油價格對聚丙烯市場支撐弱化，聚丙烯市場主要的影響因素是來自供應端的壓力，雖然檢修裝置較為集中，但上游庫存消化緩慢，壓制價格反彈空間，短期內聚丙烯市場價格區間整理。截至5月15日，WTI價格為78.63美元/桶，較5月9日下跌0.79%；布倫特價格為82.75美元/桶，較5月9日下跌1.35%。
本周期國內丙烯市場價格漲后回落，主要影響因素圍繞供需求端展開。周初期，由于金能、海偉企業停止外銷丙烯，導致局部地區丙烯貨源偏緊，進而帶動下游采購的積極性，生產企業出貨順暢下，報盤價格不斷推漲。到周中期，丙烯價格高位，下游產品成本承壓，導致個別聚丙烯粉料工廠降負，需求端支撐偏弱；疊加個別一體化裝置外放丙烯，加劇市場觀望情緒，生產企業讓利刺激出貨，實單交投重心下移。華東地區市場價格弱穩運行。周內，區域內供應維持偏緊態勢，但是下游個別丙烯酸工廠降負，外采需求減少，同時金能外銷，盛虹及金能后期存恢復出貨預期，下游工廠看空情緒濃重，買盤意愿一般，市場價格維穩為主。丙烯對聚丙烯粉料的影響居高，而聚丙烯粒料多為一體化裝置，丙烯價格的下跌對其并沒有影響，影響其走勢的主要因素是供需層面的變化。截止5月16日，山東丙烯主流成交6715元/噸，周環比下滑1.25%；華東丙烯主流成交6975元/噸，周環比持平。
國內聚丙烯產業鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：供應端下周預計增量趨勢，部分前期裝置檢修回歸提高市場供應量。近期影響市場檢修多集中于西北地區獨山子石化、延長中煤；華東地區鎮海煉化老線及揚子石化二線；華北地區東明石化及萬華化學等，供應端利好依舊存在。?
需求預測：下游訂單整體偏弱維持，塑編、塑膜開工相對穩定，玉米囤肥期帶動化肥袋需求；透明訂單表現不盡人意，成品庫存積壓導致開工負荷走低。4月汽車產銷數據分別環比下降10.5%和12.5%，但新能源汽車產銷數據同比分別增長35.9%和33.5%，市場占有率高達36%。塑編數據顯示，塑編樣本中大型企業原料庫存天數較上周-4.72%；BOPP樣本企業原料庫存天數較上周-0.37%，PP管材樣本企業原料庫存天數較上周+1.92%。?
成本預測：成本端依舊是聚丙烯主要支撐動力，盡管國際油價存下跌空間，但80美元/桶上方油價對下游聚丙烯支撐依舊高高在上。丙烷近期上游庫存緩解存上行趨勢。MTO制成本高位難持續，下游負反饋加劇，短期存松動風險。?
綜合來看：引導聚丙烯走勢核心變量--庫存持續處于居高不下狀態，側面反饋供需博弈中無明顯信息指引。供需慘淡局勢應驗國內經濟疲軟應對局勢，基差及行業盈利弱勢削弱投機需求。成本端相對高位及供應端利好暫且延緩市場跌勢，海運費高位及宏觀以舊換新政策落地或將指明道路，預計短線市場徘徊于7500-7650元/噸。華東現貨拉絲價格預計7500-7700元/噸。重點關注海外關稅調整對國內產品進出口影響及社會庫存消耗進度。
滬公網安備 31011502005575號
