導語：江蘇地區是典型的資源流入型區域，區域內供需匹配不均衡，需要大量的外來資源補充。其中浙江地區資源、華北地煉資源及煤化工資源等均有一部分流入，近期由于煤化工集中檢修，常州市場短期陷入供應偏緊格局，部分煤化工拉絲成交價高達100元/噸基差以上，強基差格局為市場注入一絲興奮劑；然未來來看，高價刺激石化廠開工積極性，且區域價差拉大市場貿易流向改變，江蘇區域供不應求格局難以維持。
一：江蘇區域聚丙烯供應糅雜 市場呈現充分競爭格局
從江蘇地區企業供應占比來看，市場供應資源多樣，企業類型豐富，是重要的資源消費區域；每個企業占比相對均衡，未出現一家獨大局面；雖煤化工資源在近年來貿易流向發生一定改變，但煤化工在江蘇區域始終占據舉足輕重地位。
二：煤化工迎來集中檢修季 供應短缺引發價格“哄漲”
從煤制PP產能利用率走勢變化來看，煤制PP自五月起進入集中檢修季；伴隨著神華包頭、延長中煤、中煤榆林及大唐多倫等裝置密集檢修，進入常州地區資源減少；區域價差伴隨著供需格局的變化而改變。
從歷史數據來看，聚丙烯歷史區域價差為華南>浙江>江蘇>華北，區域價差格局長時間維持；目前隨著區域內資源的不斷供需再平衡，區域外資源的擠出使得區域價差縮窄甚至在近期迎來普遍平水狀態。
在這個過程中，江蘇地區一改往日疲軟態勢，尤其是江蘇煤化工資源價格表現強勢。
三：山東PP地煉得益于，丙烯價格弱勢給出生產利潤 開工大幅上升
短期由于山東丙烯供應略寬松給出外采丙烯利潤，多套山東地煉得以重啟；如弘潤石化、京博聚烯烴二線及東明石化等；此類裝置的停車或進一步加劇山東PP壓力。
除此之外，金能化學2PP及3PP亦成功上線，金能及京博均將江蘇區域作為資源輻射地，金能免配送服務成功拉低了江蘇與華北價差，有望快速補充江蘇地區資源。
再者來看，浙江地區供需壓力不減；金發、大榭、東華能源（寧波）等裝置全面運行，價格難言優勢；由此恒力、大連等資源或有選擇性增加江蘇地區資源投放，以此獲取價格優勢。
綜合來看，江蘇地區本地資源不多疊加煤化工檢修檢修使得常州地區價格迎來“春天”，但未來來看，聚丙烯整體供需格局難言樂觀；多套新產能裝置的集中落地及部分前期停車裝置的重啟加劇了市場整體供需壓力，江蘇地區資源有望快速補給；預計江蘇與浙江價差或在金能化學90萬噸/年新裝置全線落地后陸續回歸。
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