當前在聚丙烯產能擴張高峰背景下，市場競爭呈現加劇態勢，隨著產業結構加速調整，市場正在經歷劇變。上半年聚丙烯市場在跌宕起伏中結束，下半年能否開啟新篇章？
1、 供應擴張步伐放緩，供應壓力明顯緩解
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上半年國內聚丙烯產能利用率在78.41%，同比下跌2.93個百分點，預計下半年跌破75%下跌4個百分點左右。一方面新投產企業大幅放緩，投產后供應量釋放有限；另一方面裝置檢修明顯增多，尤其是成本原因減產、降負情況普遍，年內產能利用率低點一度將至70%左右。
2024年上半年，國內聚丙烯新增產能共計275萬噸/年，總產能達到 4251萬噸，較年初預計投產的500萬噸/年大大下降，對供應壓力緩解效果明顯。
2、 多元化、差異化、高端化變化進入深水區
從供應面來看，未來聚丙烯供應結構未有較大變化，高端化領域基本實現突破，除三元共聚外，透明、薄壁、高熔共聚等產品成為通用型產品。一些較為前沿的領域如超，茂金屬聚丙烯、高分子量聚丙烯、超低灰聚丙烯等因為技術門檻、銷售渠道等原因，綜合效益不高影響短期尚未完全突破。
3、 減進擴出方針明確，出海成行業發展利器
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2024年聚丙烯出口量同比大幅增長，3月份首次反超進口實現逆襲，預計2025年或從凈進口轉為凈出口國。在中國企業積極擴大出口同時，對進口替代不斷加強，進口量及進口依存度雙雙下降，但短期由于進口套利價差及來料加工貿易方式影響難以形成完全替代。
4、下游需求穩步復蘇，疊加檢修利好對市場形成支撐
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由于聚丙烯下游應用領域廣泛，剛需強勁，整體開工同比出現明顯好轉，開工率低點在2月份平均產能利用率37.70%，高點在4月平均開工率52.04%。2024年我國新能源汽車市場滲透率有望超越45%突破50%，為聚丙烯下游制造業提供極大消費潛力。
5、成本面強勁支撐，封死市場價格下限
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聚丙烯五種工藝毛利全部處于虧損狀態，甚至較長時間深度虧損，業內達成清晰共識-持續降價并不會帶來需求好轉，因此價格下限受成本支撐明顯。同時由于2024年油價持續處于高位，油制企業毛利虧損嚴重，對價格形成較強支撐。
綜合以上分析，盡管看空聚丙烯成為業內常態，但2024年行業正在經歷劇變，供應擴張步伐放緩，未來裝置兌現不確定概率加大；多元化、高端化、差異化對行業支撐力度減弱，改革進入深水區，但全球競爭地位明顯提升；漸進擴出方針明確，出口基數大幅提升對需求提振明顯；下游消費剛需強勁，開工率同比穩健增長；長期虧損甚至深度虧損成常態，企業達成保價清晰共識，價格下行幅度受限。
滬公網安備 31011502005575號
