生產比例是對于生產產能的統計,因聚丙烯裝置工藝理論上具備生產所有品種的條件,故生產比例可以有效幫助業者理清各品種當下的供應情況。截至2024年7月18日最新數據統計,標品拉絲生產比例再度降至22.98%,較2023年均值低6.09%。
從今年上半年拉絲價格走勢與其生產占比變化來看,拉絲生產占比對價格具有一定的指引作用;從2024年2月下旬起拉絲生產比例快速走弱,此后長達兩個月的拉絲低供應帶動PP價格呈現階梯狀上漲,供應利好成為支撐價格上漲的重要條件。
近期隨著前期檢修裝置陸續重啟,市場供應逐步偏向寬松;需求端處于消費淡季,整體接貨積極性不高,對市場價格存在壓制。然低熔共聚與拉絲的高價差及計劃外檢修裝置的增多使得拉絲排產比例再度走低;那本次低排產是否會長時間維持?拉絲低供應下又將對市場產生怎樣的影響?
一:共聚與拉絲價差或將收窄
低熔共聚與拉絲價差高達在400元/噸左右,強價差刺激企業生產積極性,多套裝置轉產低熔共聚使其排產占比上升,如寧波金發、大榭石化及東華能源(寧波)等大產能長周期排產低熔共聚,或將低熔與拉絲價差收窄,預計未來二者價差有望收至250元/噸左右。
二:聚丙烯基差有望走強
今年以來政策頻發,強預期指引價格走勢,下半年聚丙烯價格變化或將回歸基本面,供需關系或將為價格波動的重要影響因素。價格下行預期較大,而現貨或在低供應支撐下跌幅緩于期貨,故聚丙烯基差有望走強。
三:強基差或延緩價格跌速
未來聚丙烯或將長時間處于價格下行通道,價格重心有望持續下移。但短期來看,成本高位支撐聚丙烯利潤難緩,供應利好或將持續存在,價格短期跌幅空間不大。
綜合來看,拉絲生產比例的再度走低無疑為市場注入一劑強心劑,意外檢修裝置增多,非標與標品拉絲的高價差都是助力拉絲排產低位的重要因素,然大勢或許只能暫緩不能改變,聚丙烯未來供需壓力或伴隨著新增產能的逐步兌現增加,價格重心仍存較大下移預期。
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