福建中景石化有限公司第三套年產100萬噸丙烷脫氫項目建設正快馬加鞭推進，預計于9月中旬交驗收，第四套聚丙烯裝置已進入調試階段，兩套裝置預計于今年年底前投產。屆時，中景石化將成為全球單廠最大的丙烯、聚丙烯生產基地。中景石化第四套聚丙烯裝置投產后，產能將達到380萬噸，成為全球最大的生產基地。
中景石化擁有世界膜王之稱號，同時集團把港口、能源、化工、塑料、軟包裝五個不同的行業緊密串聯在一起，形成高效集聚具有強大市場競爭力和廣闊發展前景的產業升級企業。目前中景石化一期已建成投產二套聚丙烯（PP）裝置共100-110萬噸；二期已投產一套年產120萬噸聚丙烯（PP）裝置；三期將建設150萬噸聚丙烯（PP裝置），預計年底將實現投產。
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目前中石化、中石油、國能集團產能排名占據前三位，待中景石化新裝置投產后，將超越國能集團265萬噸成為前三名。中景石化目前產能占比排名第一位，浙江石化以180萬噸/年、神華寧煤160萬噸/年排名第二、第三位，中景石化產能優勢明顯，并保持持續增加勢頭。從聚丙烯100家生產企業當中，產能在100萬噸以上的企業數量達到8家，60萬噸-100萬噸的企業數量達到13家。整體60萬噸以上的企業數量占到總企業數量的48%，單套裝置、單企業產能規模化已經成為行業趨勢，通過規模化降低生產消耗，節約生產成本也成為目前企業的競爭力之一。
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隨著聚丙烯產能不斷擴充，并且在“雙碳”政策影響下，丙烷脫氫裝置產能呈現爆發式增長，增速一騎絕塵遙遙領先。利潤是企業開工的領先指標，國內PDH工藝的經濟性區取決于丙烷、聚丙烯、丙烯三者之間的價差。從歷史數據看，國內PDH裝置的開工率和PDH制聚丙烯和丙烯的利潤相關性較高，因原料采購周期以及停車成本等因素，PDH制聚丙烯和丙烯的利潤一般領先PDH的開工率1-2個月左右。
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2022年PDH行業風光褪去，仍有眾多企業仍篤定地認為這只是暫時的低谷，必然會重迎來高潮，采用進口丙烷制丙烯成為滿足國內丙烯市場消費增長、實現烯烴生產原料多元化、促進煉化企業轉型升級的重要途徑之一，所以對于發展PDH產業依然充滿激情，而且規模越做越大，以降低單噸投資和運行成本。
我們認為，多數PDH裝置產品結構單一，易成為邊際產能，但低利潤下企業開工靈活度較高。對于有煉化一體化背景的PDH企業，其有著廣泛的丙烯下游布局、原料丙烷自供和氫氣利用充分等優勢，且煉化一體化企業對PDH裝置單獨的盈利性敏感度也較低。此類PDH企業將在未來將有著較高的生存能力。若企業帶有國有企業背景，肩負的社會責任也使得其對利潤敏感度下降。
對于丙烯下游布局多元化的PDH企業，化工品產能的周期性決定了其盈利的周期性，廣泛的下游產品分布有利于平滑企業的利潤，其仍有著較高的抗風險能力。對于裝置較為獨立、下游產品僅有聚丙烯或丙烯的企業，中國聚丙烯和丙烯愈發供過于求的狀況將使其抗風險能力愈來愈弱。在大投產背景下，其在未來或將處于常態化的虧損的狀態，將成為國內PDH邊際產能中的第一梯隊。
未來來看，PDH高盈利周期已成過往，引發業者對于未來行業競爭力及發展空間的擔憂，擔憂主要集中在：
首先，PDH裝置對丙烷純度要求較高，中國丙烷多來自與煉廠副產，煉廠副產液化石油氣硫含量較高，因此國產丙烷質量無法完全滿足PDH工藝原料要求，導致丙烷供應高度依賴進口，國內上下游定價話語權不足。中東地區及美國作為丙烷主要的進口來源，近幾年受到地緣政治及貿易摩擦因素影響，丙烷價格及供應持續性存在較大不確定性。
第二，生產技術嚴重依賴海外，中國建成投運的 PDH 裝置全部采用國外技術，核心技術受制于人，需要持續推進自主技術的研發與應用。
在擔憂的同時也需關注PDH行業發展機遇，PDH的工藝流程契合國家“雙碳”發展目標，氫能作為清潔低碳的二次能源，在國家能源體系和產業發展中具有重要戰略地位，丙烷脫氫為代表的工業副產氣制氫，為氫能經濟提供可持續的能源來源。同時，隨著國內PDH整體規模持續擴大，未來在國內市場定價與海外原料定價方面，將憑借規模優勢提升話語權，為行業發展提供支持。第三、原料單一性也可通過園區或臨近企業供應進行改善或者提升，提升PDH下游配套可選擇性，從而提升行業地位。
PDH市場前景之廣闊、投資機遇之耀眼則不言而喻，面對不斷壯大的聚丙烯市場，PDH-PP企業如何沖鋒破浪，首先需要加強技術創新，提高新技術研發能力，推動技術更新換代；加強企業自身的核心競爭力，提高產品質量和附加值，培育自主品牌，不斷往創新、轉型升級轉變，以適應市場需求和行業變化，實現長遠穩健發展。
滬公網安備 31011502005575號
