中國央行放大招：降準、降息、降存量房貸利率、首創貨幣工具支持股票市場發展。在此政策利好支撐下，國內大宗商品走勢向好，PVC現貨市場向上拉漲，但是目前供應面周內預期維持增長，國內下游需求低迷，國慶假期仍有放假表現，外貿出口詢單清淡，基本面偏弱，支撐相對不足，PVC市場繼續上行壓力較大。
一、常規檢修減少 供應維持高位
目前國內PVC行業產能利用率繼續維持高位，但近期受滄州聚隆、山西瑞恒、蘇州華蘇、樂山永祥等檢修影響，加之部分企業受電石緊張影響開工負荷下降，本周產能利用率預期窄幅下降。據數據統計，預計本周PVC產能利用率降至78.46%，環比下降0.86%，同比下降1.26%。國慶節期間，預期PVC產能利用率仍有下降表現，但是隨著國慶節假日結束，預計PVC產能利用率繼續回歸上升走勢。
從上表所示，剔除常規停車產能，后期PVC檢修產能逐漸減少，但是目前PVC邊際企業成本壓力較大，電石供應也趨于緊張，不排除后期有臨時停車或降負荷的表現。但是考慮到西北一體化企業占比較大，目前該地區檢修基本結束，開工維持高位，所以后期PVC供應仍較充足。
二、內需難有提升，外需面臨競爭
目前國內下游制品企業開工繼續低位運行。中秋國慶假期仍有有部分企業有停車計劃，雖然進入需求旺季，但下游需求兌現不及預期。從下游樣本企業調研情況看，下游工廠新增訂單有限，部分工廠成品庫存偏高，疊加盈利空間有限，下游工廠生產積極性未有明顯提升，對原料的需求及采購均有限。雖然政策面釋放利好，但是反應到下游需求上仍需時間，所以短期下游需求仍較低迷。
上周PVC樣本生產企業出口簽單環比減少23%在2.09萬噸，貨源交付環比減少29%在3.5萬噸，累計待交付環比下降14%在8.11萬噸。本周中國臺灣地區PVC船期預售報價穩中上漲，CIF印度維持在800美元/噸，CIF東南亞維持在805美元/噸，CFR中國主港維穩在780美元/噸，其他價格上漲25美元/噸。由于主要需求地印度及東南亞地區價格維持穩定，因此對出口市場提振不大，中國貨源出口繼續面臨臺塑、日韓以及美國方面的競爭，加之印度地區計劃提前征收關稅等影響，預計出口量短期內難以好轉。
四、PVC行業庫存高位，去化難度較大
上周國內PVC社會庫存老（21家）樣本初步統計環比下降1.26%在49.2萬噸，同比增加15.11%；其中華東地區環比下降1.18%在45.17萬噸，同比增加21.88%，華南地區環比下降2.18%在4.03萬噸，同比下降29.05%。新擴社會庫存（41家）樣本庫存環比下降0.78%在85.33萬噸。
本周PVC社會倉庫庫存量預計在49.5萬噸左右，預計市場隨著到貨及終端需求未有改善，市場在庫庫存環比增加。整體來看，PVC社會倉庫庫存量持續高位，同比增長15.11%，市場去庫緩慢，市場現貨價格持續承壓。
五、原料價格堅挺，成本底部仍有支撐
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國內電石市場出現區域性上調，烏海地區主流貿易價格穩定在2750元/噸，生產企業出貨順暢，臨近國慶，企業維持底庫存運行，出貨積極。下游待卸車低位，備貨積極，區域性到貨不足加強，市場供應不足明顯，在成本及計劃性檢修影響下，PVC檢修及降負荷企業增多。明日國內電石市場盤整運行，節前備貨積極性不減，整體盤整運行。
乙烯方面，進入下周，中國市場即將迎來國慶長假，賣方出貨意向持續增加，但買方補倉意愿逐步下降，議價能力增加明顯，預計短期內東北亞乙烯市場弱穩運行。
整理來看，降準降息等政策提振市場，PVC走勢堅挺，然下游剛需表現謹慎；節前來看，上游生產企業產量略減，市場供應依然維持高位，下游節前備貨需求表現一般，且節日期間下游多放假抑制備貨需求；成本短期維持平穩，產業底部支撐未有改善，預期市場節前在宏觀氛圍提振下小幅提漲，然供需基本面壓力限制漲幅空間，華東地區電石法五型價格預期暫維持5150-5350元/噸區間波動。
滬公網安備 31011502005575號
