導語：隨著“金九”旺季的落幕，PVC糊樹脂市場并未如期迎來傳統旺季的提振。然而，國慶假期結束后，市場形勢出現逆轉，價格順勢上揚100至300元/噸，為節后市場迎來了一個開門紅。
1.原料電石價格上漲，成本支撐堅固
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電石是PVC糊樹脂的重要上游產品，原料電石的價格對PVC糊樹脂成本端影響較為明顯，國慶期間電石市場再次上漲，截止10月11日，烏海地區主流貿易價格在2900元/噸，生產企業出貨順暢，貨源整體緊張。近期隨著電石價格的上漲，電石生產企業開工積極性提升，送電裝置增多，且部分電石爐檢修結束，電石供應呈現增長的態勢。
此次電石價格上調，對于PVC糊樹脂成本支撐較為明顯，廠家價格上調的積極性大幅提高，具體來看，微懸浮法生產的工廠節后價格上調100-200元/噸，種子乳液法上調300-500元/噸，截至目前，華東地區的主流送到價格已穩定在7400-7600元/噸。國慶假期期間，山東朗暉出廠價格上調，進一步激發了市場的漲價氛圍。節后，微懸浮法廠家繼續上調出廠價格，部分工廠甚至采取了限量銷售策略，目前手套料微懸浮法的送到價格位于7700-7800元/噸，PVC糊樹脂大盤料方面，微懸浮法送到價格為7600-8100元/噸，而大盤料種子乳液法的送到價格則為7350-7600元/噸。市場價格上調，PVC糊樹脂企業出貨順暢，預售周期在7-14天，貿易商也隨之調整市場價格應對終端拿貨。
2.廠家出貨較為順暢，緩解庫存壓力
PVC糊樹脂市場價格的大幅上漲，既受到市場積極推高的影響，也源于前期市場價格相對較低，加之節前廠家庫存得到有效消化，進而促使市場價格上調。
從庫存角度來看，2024年上半年，樣本企業的庫存數據量偏大。進入下半年，集中的檢修時段顯著減少了庫存量。隨著國慶節與中秋節的臨近，9月份終端市場積極備貨，有效消化了市場庫存，進一步減輕了上游生產企業的庫存壓力。目前，上游中型企業的庫存量已控制在1000噸以內，部分廠家甚至采取了限量銷售策略。在西北地區，企業的預售情況尤為顯著，但新疆地區由于鐵路運輸受阻，預計市場貨源緊張狀況將持續，缺貨現象較為突出。在此背景下，預計PVC糊樹脂在供應偏緊的預期下，仍具備一定的價格上漲空間。
3.PVC手套出口增量帶動下游需求改善
PVC糊樹脂的重要下游組成部分是PVC手套，在全球公共衛生意識日益增強的背景下，PVC手套作為醫療、食品加工及日常生活防護的必需品，其市場正迎來不斷地洗牌和行業更新升級。2024年PVC手套出口數據呈現增長，延續2023年下半年出口量增加的趨勢，預計四季度PVC手套出口數量仍維持較好的表現，但價格上行仍面臨一定的阻力與困難。
目前PVC手套工廠正常生產，產線開工在4成，頭部企業開工偏高。隨著下半年訂單量的好轉，目前來看本周PVC手套生產線開工有溫和提升，國內PVC手套14家樣本企業產能利用率為43.70%，目前PVC手套訂單較多但是出口價格難提振在9-9.5美金/箱，中小型企業表示盈利情況較為困難，近期部分大廠開工小幅提升，原料PVC糊樹脂價格小幅上調成本支撐增強，預計出口價格維持穩定為主。
PVC手套有80-90%出口歐美等發達國家，近期遠洋運輸價格的小幅回落和航運運力的適度緩解，企業出口信心增強，預計四季度PVC手套的出口量將延續今年的強勁增長態勢，保持高位運行。
綜合來看，原料電石價格維持高位波動，進一步增強了成本支撐效應。同時，下游大盤料市場正值傳統接單旺季，隨著美國大選和圣誕節的臨近，大盤料相關的下游制品企業正積極接單以備出口。此外，PVC手套出口也步入年度小旺季，盡管訂單價格偏低導致工廠接單態度趨于謹慎。預計近期PVC糊樹脂市場價格將繼續在高位震蕩，但市場價格后市上行動力欠缺支撐。因此，建議業內企業謹慎操盤，合理備貨。
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