本周PP裝置損失量20.596萬噸，環(huán)比上周上漲4.37%；其中檢修損失量在14.586萬噸，環(huán)比上周上漲10.02%。截至2024年10月23日，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在76.64萬噸，較上期下降2.69萬噸，環(huán)比降3.39%。
下周PP行情預(yù)測
宏觀引導(dǎo)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)需求存在差距，市場反彈力量遇頂回落。絕對價(jià)格促成部分成交，但整體終端購買意愿躊躇不前。供應(yīng)面存在檢修利好釋放，緩解市場短期交易壓力。市場短期多空力量博弈，需集結(jié)更多外力輔助突破僵局，預(yù)計(jì)短線市場圍繞7450-7650元/噸低位摩擦不排除低價(jià)抬高機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注國際油價(jià)變動(dòng)、社會(huì)庫存去庫化力度及供需變量影響。
聚丙烯市場篇
1.國內(nèi)聚丙烯市場分析
本周聚丙烯偏弱運(yùn)行，宏觀影響弱化疊加油價(jià)下行整理，成本端走弱令市場承壓，缺乏利好驅(qū)動(dòng)悲觀氣氛延續(xù)，現(xiàn)貨維持高位回落。需求端雖進(jìn)入旺季，但新單跟進(jìn)不足，消費(fèi)預(yù)期支撐力度下滑，供需矛盾逐步加大，價(jià)格端下行壓力明顯。未來預(yù)期與現(xiàn)實(shí)缺乏共振，現(xiàn)貨維持走低，截止24日，全國拉絲均價(jià)在7522元/噸，較上周跌70元/噸，跌幅0.92%。
2.國際聚丙烯市場價(jià)格分析
本周亞洲聚丙烯市場穩(wěn)中向下，中國方面，本周聚丙烯價(jià)格弱勢盤整，隨著政策利好落地資金情緒降溫，市場價(jià)格回歸基本面。因預(yù)售點(diǎn)價(jià)訂單存在使得市場交投氛圍偏弱，商家不乏讓利促銷情緒，周內(nèi)低端價(jià)格重心持續(xù)下移。周尾地緣局勢不穩(wěn)疊加臨時(shí)性停車檢修增多，聚丙烯逆轉(zhuǎn)頹勢市場出現(xiàn)回暖跡象。東南亞方面，聚丙烯市場價(jià)格整體穩(wěn)定，部分膜料小幅下跌，中國資源遞盤價(jià)格寬幅下調(diào)，但海運(yùn)價(jià)格上漲，進(jìn)口市場價(jià)格周內(nèi)暫未有明顯下跌。但需求端仍顯疲軟，市場整體交投情緒謹(jǐn)慎。南亞方面，聚丙烯市場價(jià)格持穩(wěn)，當(dāng)?shù)匦枨笥兴纳?，生產(chǎn)商報(bào)盤價(jià)格周內(nèi)穩(wěn)定，但基于開工負(fù)荷持續(xù)保持高位，生產(chǎn)商為緩解庫存壓力，報(bào)價(jià)未來或有下降預(yù)期。
聚丙烯供應(yīng)篇
本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.94%至76.60%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.93%至70.75%，前期燕山石化一線及安慶百聚重啟，使得本周中石化平均產(chǎn)能利用率上升；金能化學(xué)三條線共計(jì)135萬噸/年及中景石化二期雙線60萬噸/年裝置停車，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周雖無計(jì)劃內(nèi)新增檢修裝置，然周尾伴隨著中景石化雙線停車，檢修損失量下周有望寬幅提升。未來來看，PDH在成本重壓下出現(xiàn)了停車檢修情況，且當(dāng)下丙烯價(jià)格優(yōu)勢明顯，后續(xù)仍需關(guān)注外采丙烯及PDH企業(yè)運(yùn)行情況，預(yù)計(jì)下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率或在74%附近運(yùn)行。
國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在46.1%，較上周持平。原料端來說，周內(nèi)宏觀利好消息減弱，場內(nèi)交投氛圍趨于謹(jǐn)慎，原料價(jià)格震蕩下行，給到塑編成本支撐不足。需求端來看，秋季市場風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放完畢，復(fù)合肥操盤靈活度增加，企業(yè)將在抓住秋季尾巴的同時(shí)布局冬儲(chǔ)市場，化肥袋訂單情況升溫。但多地收尾項(xiàng)目增多，且局部地區(qū)雨水持續(xù)，降雨期間施工進(jìn)度放緩，市場需求有所下降，水泥袋訂單降溫。整體而言，當(dāng)前利好利空消息仍存，塑編行情多延續(xù)穩(wěn)勢，預(yù)計(jì)11月份在電商節(jié)日刺激下需求小幅提升。
本周BOPP價(jià)格下調(diào)。截至10月24日，厚光膜華東主流價(jià)格在8900-9000元/噸，環(huán)比-1.11%。原油漲后下跌，PP期貨偏弱整理，現(xiàn)貨市場部分走跌，成本助力疲態(tài)，各膜企出廠價(jià)格多下調(diào)50-100元/噸。因產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行，下游及貿(mào)易商觀望氣氛加重，市場整體詢盤稍有減弱，新單排產(chǎn)周期基本穩(wěn)定，同時(shí)影響部分膜企備貨情況，原料庫存環(huán)比下降?，F(xiàn)階段，除個(gè)別停車檢修或裝置搬遷等因素影響外，膜企裝置多正常運(yùn)轉(zhuǎn)，場內(nèi)供應(yīng)資源相對穩(wěn)定，前期預(yù)計(jì)投產(chǎn)企業(yè)因安裝進(jìn)度等方面因素影響，部分膜企投產(chǎn)預(yù)計(jì)將延期，對于現(xiàn)階段BOPP供需矛盾或稍有延緩。
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，亞洲部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，一定程度上提振市場對需求前景信心，疊加中東局勢的不穩(wěn)定性仍存，國際油價(jià)呈現(xiàn)上漲走勢、但均價(jià)出現(xiàn)下跌。本周原油價(jià)格漲跌互現(xiàn)，聚丙烯成本支撐松動(dòng)，疊加場內(nèi)缺乏利好消息提振，PP價(jià)格弱勢運(yùn)行。截至10月23日，WTI價(jià)格為70.77美元/桶，較10月17日上漲0.14%；布倫特價(jià)格為74.96美元/桶，較10月17日上漲0.69%。
本周期國內(nèi)丙烯市場價(jià)格高位拉漲，宏觀面及供需面變化為主要影響因素。周內(nèi)，受山東地區(qū)個(gè)別PDH裝置波動(dòng)影響，區(qū)域內(nèi)貨源流通貨縮量，供應(yīng)面表現(xiàn)略顯偏緊；疊加需求面裝置均維持穩(wěn)定運(yùn)行，外采需求維持剛需，進(jìn)而帶動(dòng)丙烯價(jià)格持續(xù)推漲。但隨著丙烯價(jià)格漲至高位，下游工廠逐高謹(jǐn)慎，企業(yè)上漲情緒明顯減弱，場內(nèi)交投氣氛略顯下滑。華東地區(qū)丙烯市場價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，浙江地區(qū)下游工廠原料儲(chǔ)備充足，商談多以11月份到港船貨為主，汽運(yùn)買入意愿一般。僅嘉興區(qū)域尚有少量剛需買入意愿；江蘇區(qū)域內(nèi)可流通現(xiàn)貨資源有限，而周邊可流入?yún)^(qū)域價(jià)格偏高，導(dǎo)致其送到報(bào)盤上漲，但下游接受程度有限。山東丙烯主流成交7000元/噸，周環(huán)比上漲1.08%；華東丙烯主流成交6975元/噸，周環(huán)比持平。
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對比
聚丙烯展望篇
供應(yīng)預(yù)測：預(yù)計(jì)供應(yīng)端幅縮量趨勢，檢修企業(yè)密集利好供應(yīng)端。近期檢修裝置集中于華南地區(qū)福建聯(lián)合及古雷石化、華中地區(qū)中韓石化及華東地區(qū)上海石化、中海油大榭石化。未來檢修集中于浙江石化及廣州石化二線兩套裝置。
需求預(yù)測：下游平均開工穩(wěn)步增長，雙十一電商活動(dòng)帶動(dòng)部分面粉、大米食用包裝袋需求，同時(shí)無紡布需求因天氣轉(zhuǎn)涼紙尿褲、口罩等有增長。預(yù)計(jì)下游維持剛需模式采購。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-1.73%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-5.10%。PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-1.18%。
成本預(yù)測：油制成本支撐略有增強(qiáng)，局部需求改善及地緣不穩(wěn)定性為國際油價(jià)爭取反彈機(jī)會(huì)。甲醇成本支撐放緩，因其基本面缺失利好短線漲勢不足。丙烷成本支撐相對平穩(wěn)，因需求端跟進(jìn)有限持穩(wěn)局勢凸顯。
綜合來看：宏觀引導(dǎo)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)需求存在差距，市場反彈力量遇頂回落。絕對價(jià)格促成部分成交，但整體終端購買意愿躊躇不前。供應(yīng)面存在檢修利好釋放，緩解市場短期交易壓力。市場短期多空力量博弈，需集結(jié)更多外力輔助突破僵局，預(yù)計(jì)短線市場圍繞7450-7650元/噸低位摩擦不排除低價(jià)抬高機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注國際油價(jià)變動(dòng)、社會(huì)庫存去庫化力度及供需變量影響。
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