導語：10月PVC價格先漲后跌，價格重心較9月有所提升，但電石/乙烯等成本漲跌不一，轉換到企業毛利端也呈現出漲跌不一的情況；其中電石法企業平均毛利虧損加劇，而乙烯法企業平均毛利水平有所減虧。
PVC市場先漲后跌 價格重心有所上移
10月國內PVC市場先漲后跌。傳統旺季下，需求表現不及預期，市場參與者心態欠佳，隨著宏觀情緒消退，現貨價格震蕩走跌。當前下游逢低剛需補貨，整體訂單一般，補貨積極性不高，無成交量配合下，市場漲價行情也猶如“曇花一現”。截至10月29日，常州SG-5月均價格在5424元/噸，環比跌3.43%，同比跌8.46%。
成本漲跌不一 電石法企業虧損擴大
10月份不同工藝的企業成本表現漲跌不一。其中電石法PVC生產成本上漲至5646元/噸，環比漲3.65%；乙烯法PVC生產企業略有走低至5752元/噸，環比跌1.19%。10月不同工藝的生產成本走向相反，國內PVC價格先漲后跌，但10月價格重心有所上移，從而轉換到不同工藝企業的生產毛利呈現出一定差異化。其中電石法PVC平均月均毛利在-404元/噸，較上月減少101元/噸，虧損幅度加大；乙烯法PVC月均毛利在-37元/噸，較上月增加141元/噸。
10月份不同生產工藝企業毛利表現不盡相同，具體來看，影響電石法PVC毛利的因素主要是電石價格及PVC價格的波動。原料電石端，國慶期間，電石價格持續上漲，烏海地區主流貿易價格漲至2900元/噸，市場整體呈現貨源緊張，漲勢迅速，而節后隨著下游PVC檢修增多，電石需求走弱，價格陸續走低。截至10月28日，烏海地區主流貿易價格在2700元/噸，近期價格雖有走低但尚未跌至9月最低點，故10月電石企業均價環比9月仍有不同幅度的上漲，漲幅在100-230元/噸不等。就電石法而言，PVC成本端漲幅大于其銷售價格漲幅，導致10月電石法毛利繼續下滑。
影響乙烯法PVC企業毛利的主要因素有原油、乙烯、氯乙烯及其PVC銷售價格的變化，月內原料價格均有不同幅度的下跌，導致乙烯法成本小幅走跌，疊加PVC價格重心上移，傳導至利潤端呈現利潤增加，乙烯法企業減虧。
后市看，11月份PVC市場或維持震蕩偏弱行情。成本端，電石價格有望迎來漲價，PVC給予一定的成本支撐；雖宏觀方面發力，但PVC仍難擺脫供需基本偏弱的現實，多空驅動因素博弈或使行情略顯膠著。隨著北方天氣逐漸轉冷，需求趨弱已成事實，而上游PVC裝置檢修減少，供應端維持充裕狀態，供大于求局面延續，難以帶動行情好轉。綜述所述，預計短期PVC市場仍將延續疲軟狀態，價格小幅下探。
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