導語：近期國內 PVC 市場呈現供應充足而需求疲軟的態勢，成本支撐亦有所轉弱，市場震蕩下行，現貨價格僵持。不過，產業邊際虧損壓力為市場底部心態帶來一定支撐。截止目前，華東電石法五型現匯庫提價格維持在4960-5100元/噸，乙烯法在5300-5400元/噸。后期供應矛盾仍較突出，PVC市場繼續承壓運行。
一、供應端：開工高位，產能擴張持續施壓
從供應端來看，目前企業開工高位，當前常規檢修僅剩陜西金泰老廠區30萬噸仍在輪休中，隆眾數據顯示，本周PVC行業產能利用率或升至81.68%，環比增加2.07%，其中乙烯法環比增加7.04%左右，主要受韓華檢修結束及滄州聚隆裝置重啟影響；電石法環比增加0.32%。目前PVC企業春檢計劃暫時沒有明確時間，加之近期新浦化學等新產能投放市場，供應面繼續呈增加趨勢。
二、需求端：制品開工下滑，訂單主導采購節奏
從需求端來看，本周PVC制品企業開工繼續走低，硬制品表現明顯，軟制品線纜等開工相對穩定。國內PVC管型材企業來看，北方部分企業因后續訂單不足，部分已出現放假表現但是下游企業多按訂單接貨，對原料暫無存貨意愿，多等待終端訂單。制品庫存方面，部分大型企業制品庫存略高。上周下游制品企業開工率在40.79%，環比減少1.42%，同比增加6.71%。型材開機率36.05%，環比減少1.00%，同比增加15.49%；管材開機率35.31%，環比減少1.25%，同比減少0.46%。
三、原料端：電石供應不穩，市場庫存呈累計趨勢
從原料端來看，內蒙古地區電石生產企業依舊出現不定時限電影響，部分企業供應不穩定，企業出貨狀況不一。需求端區域性表現加強，河南、四川地區受環保因素影響，開工不穩定增加，山東地區部分企業在成本壓力下，需求下降。預計近日市場向供大于求方向轉變，市場庫存呈現累計趨勢。電石市場依舊為待卸車消耗為主。
四、相關產品：燒堿價格下滑 氯堿綜合利潤走低
近期氯堿價格持續走低，供需情況而言，前期進行檢修的裝置正陸續恢復運轉。在需求端，非鋁行業的需求表現得相對疲軟。近期液堿在各地區的價格恐怕仍有下行空間。但鑒于前期其價格下降速度較快，所以此次價格下滑的幅度預計會有所減小。
整體來看，PVC基本面仍維持供大于求，近期PVC生產企業檢修計劃驟減，而產業高成本低利潤尚未帶動高成本企業主動持續降負荷，市場供應至年底維持高位；而國內市場需求受節日影響，遠期剛需需求及備貨需求偏淡，年底開始市場行業庫存有累庫趨勢，疊加新增產能試車，供需基本面矛盾較為突出，現貨市場價格重心承壓。產業成本企高，虧損壓力下，市場價格底部支撐偏強，考慮宏觀政策環境預期，盤面價格或存在震蕩向上走勢，綜合來看，國內PVC近期市場價格維持區間波動，華東電石法五型價格區間看4950-5150元/噸。
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