國內PVC市場突破短期壓力，期現市場順上周末的上漲格局延續走高，由外圍帶動逐步轉變成基本面推動。周內原油上漲、下游補庫、上游發貨緊張逐步演變，期貨上空頭逐步離場，現貨端隨著下游的備貨生產企業庫存繼續降低，且PVC生產企業因春節因素繼續加大預售，因此隨著價格的反彈上游端挺價意向濃厚。
春節臨近，加之印度臨時反傾銷稅未出加征時間，因此出口端存在相應利好；內需看，下游制品企業開工繼續維持低位，1月中旬開始逐步放假，下周停工者增多，僅考慮備貨需求，但經過2周的低價反彈后，后期預期成交減少。
春節期間地方礦陸續放假，蘭炭企業提前對原料備貨，下游市場交投逐步轉淡，蘭炭市場預期持穩；國內電石生產企業出貨整體好轉，但受物流壓力，區域性庫存有所累計。下游采購積極，備貨為主，預計國內電石市場可變動空間不大，以區域性調整為主；液堿來看，臨近年關內外貿需求仍存，山東、華東市場部分繼續上調的可能。目前燒堿價格高位，氯堿綜合利潤好轉，另外冬季多維持當前開工，企業將保持高產出。
PVC邊際企業生產毛利與產能利用率一年的相關系數在-0.58，近一個月的相關系數在0.80；長周期來看，產能利用率與毛利存在負相關，但相關性不高，主因價格低位時企業多核算氯堿綜合一體利潤。月度相關系數變化明顯，特別在邊際利潤變化明顯階段。鹽湖鎂業、三友、航錦均存在提負荷，而暫無新增計劃檢修，因此產量預期增加。另外燒堿利潤高企，在邊際企業而言，春節耗氯需求增加，慣例企業會維持較高負荷開工水平。
鹽湖鎂業、三友、航錦均存在提負荷，而暫無新增計劃檢修，因此產量預期增加。另外燒堿利潤高企，在邊際企業而言，春節耗氯需求增加，慣例企業會維持較高負荷開工水平。
內需上隨著這兩周下游的補庫，當前對高價接單意愿明顯減弱，部分企業等待年后倉單注銷后的老貨或者市場出貨壓力后帶來的低價；外需方面，印度聽證會未對臨時反傾銷稅進行征收，因此外商接貨積極性仍在，另外部春節影響下下周仍然看好外貿端。
電石方面，因春節存在部分運輸與提前備貨問題，整體看產銷平衡后可變動空間有限。而乙烯方面，國內乙烯市場整體將呈現穩中整理的態勢，美金市場可銷售供應量減少，從而推動了美金商談意向的上漲。整體看，兩種工藝成本端變化有限，市場更多考慮綜合一體變化。
結論（短期）：國內PVC市場基本面有所好轉，雖然供應維持高位，但隨著下游的備貨以及出口的增量，生產企業有挺價意愿。下周開始多數下游陸續停工，后期或將成交逐漸轉淡，預計PVC現貨市場價格可變動空間變窄，華東地區電石法五型現貨價格看4970-5100元/噸區間。
結論（中長期）：2月春節歸來后，國內PVC繼續維持高供應，春節期間下游停工以及發貨減少將導致PVC行業庫存積累，另外考慮到房地產需求仍較低迷，同時部分新產能投放市場，以及3月后倉單注銷的出貨壓力，整體PVC市場承壓。但3-5月是PVC產業的春檢階段，因此屆時的供需關系將存在變數，需關注PVC行業新增投產進度、下游訂單情況變化及春季檢修落地情況。
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