近期寧夏寶豐聯(lián)產裝置停車檢修，后期重啟后將切回LDPE。與此同時。新疆天利高新聯(lián)產裝置將會繼續(xù)生產EVA產品，前期傳聞的切產LDPE產品的計劃取消。后期國內LDPE供應壓力有望緩解，價格迎來反彈。
一、供應壓力減少，LDPE價格節(jié)后開始反彈
己巳蛇年春節(jié)假期歸來，由于下游工廠尚未完全復工以及生產企業(yè)和社會庫存水平偏高等因素導致，國內LDPE市場價格短暫延續(xù)節(jié)前下跌趨勢。但隨著下游工廠陸續(xù)復工，需求持續(xù)增加的影響，LDPE價格逐步趨穩(wěn)。
不過，本周開始，隨著寧夏寶豐聯(lián)產裝置停車檢修，后期將切回EVA產品以及新疆天利高壓聯(lián)產裝置取消生產LDPE產品后，疊加進口貨延期靠港的影響。本周國內LDPE市場價格開始出現(xiàn)反彈。據(jù)了解，截止11日，華北地區(qū)LDPE低端價格已經漲至9800元/噸（中天合創(chuàng)100PC）、華東地區(qū)LDPE低端價格也漲至9850元/噸，華東地區(qū)LDPE價格區(qū)間在9850-10000元/噸。
二、需求持續(xù)復蘇，LDPE價格有望繼續(xù)上漲
當前LDPE下游工廠仍舊處于陸續(xù)復工階段。節(jié)后歸來首周，LDPE下游包裝膜行業(yè)市場交易相對冷清，部分年前執(zhí)行訂單尚需交付，規(guī)模企業(yè)復工時間較早，于法定節(jié)假日正常開工生產，但多數(shù)包裝企業(yè)尚未開工，新單支撐較少，開工率偏低，樣本企業(yè)開工環(huán)比-8.52%。而下游農膜行業(yè)里棚膜需求淡季，部分中大型企業(yè)雖然逐漸復工，但生產尚未跟進，中小企業(yè)復工較晚，開工較節(jié)前減少。地膜需求雖然逐漸跟進，但部分企業(yè)由于節(jié)后人員配備不足，影響部分開工。
不過，元宵節(jié)以后，下游工廠完全復工，據(jù)調研本周農膜開工率將會較上周提升5個百分點左右。而包裝膜開工率預計將會提升9.5個百分點左右。隨著工廠開工率的提升，下游需求也會釋放。下周預計工業(yè)包裝，纏繞膜會有補庫行為。
三、新產能釋放及庫存消化緩慢，對價格上漲起到影響
當前國內LDPE出現(xiàn)反彈，但從庫存來看，當前國內庫存整體壓力仍存。“兩油”庫存自春節(jié)假期后漲至96萬噸以來，經歷了一周時間也不曾將至90萬噸以下。一方面反映了下游需求尚未完全復蘇，另外一方面反應了當前國內生產企業(yè)產量較高。其中，1月份新投產的萬華化學25萬噸/年LDPE裝置當前已經穩(wěn)定生產，產品也已經正常銷售。除了在山東地區(qū)銷售以外，節(jié)后，其產品也陸續(xù)進入華東市場，并對其市場造成一定沖擊。
而LDPE社會庫存水平來看，據(jù)調研了解，截止上周五（2月7日），LDPE社會樣本倉庫庫存雖然同比低19.71%，但環(huán)比增加11.32%，達到13萬噸左右，自2024年6月7日以來的新高。雖然后期隨著需求的釋放，庫存將會下降，但不可否認的是短期LDPE庫存仍存壓力，這也將會對后期價格的回暖造成一定影響。
綜合來看，雖然國內LDPE近期有新產能產品進入市場，但后期供應壓力隨著聯(lián)產裝置的切換將會減少，而需求則呈現(xiàn)持續(xù)增加的趨勢。預計短期國內LDPE市場價格仍將延續(xù)本周初上漲的趨勢，短期漲幅預計在100-200元/噸左右。
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