2月市場價格全線下跌，跌幅在20-100元/噸，中上旬庫存消耗積極，現(xiàn)貨矛盾較緩，價格弱勢整理，然月尾弱成交疊加供應回歸使得聚丙烯矛盾激化，價格打開下行通道。“金三銀四”在即，3月份PP價格能否有所突破？接下來，我們將從庫存現(xiàn)狀、供應變化、需求預期以及政策影響等多個維度深入剖析。
一、庫存去化遲滯 市場價格下行
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進入 2025 年，PP 庫存去化問題持續(xù)困擾市場。春節(jié)假期后，石化庫存處于高位水平，盡管下游企業(yè)陸續(xù)復工，但需求恢復不及預期。從隆眾數(shù)據(jù)來看，2 月國內聚丙烯生產企業(yè)檢修裝置相對較少，市場供應維持高位。而下游開工負荷雖有提升，但工廠采購意向謹慎，多以消耗前期庫存為主，導致市場成交難以放量。
在這種情況下，石化企業(yè)及中間商庫存去化緩慢，對市場價格形成明顯壓制。PP 市場價格在2月整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，三大區(qū)價格走勢雖有分化，但整體價格重心環(huán)比小跌。如華北區(qū)域因節(jié)后裝置檢修集中，價格支撐相對較強，但隨著時間推移，在整體市場氛圍影響下，價格也難以持續(xù)上行。
二、檢修利好持續(xù) 新增產能弱于預期
供應端方面，檢修計劃對市場產生了一定影響。2 月以來，華北、華東、華南等區(qū)域均有部分裝置進行檢修。進入 3 月，檢修潮預計將進一步擴大。隆眾資訊統(tǒng)計，3 月份檢修涉及的產能或多集中在華東、華南區(qū)域。檢修帶來的供應減少，理論上對價格有一定支撐作用。
在新增產能方面，原計劃 2024 - 2025 年的大規(guī)模新產能投放，實際進展弱于預期。部分項目因各種原因推遲投產，使得市場供應壓力在一定程度上得到緩解。例如，一些原計劃在年初投產的項目，目前仍處于建設或調試階段，尚未對市場形成實質性沖擊。
三、“金三” 剛需月支撐 兩會新政策值得期待
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從需求端來看，3 月傳統(tǒng)上被視為 “金三” 剛需月，下游行業(yè)需求有望迎來季節(jié)性回升。塑編、注塑、BOPP 等行業(yè)對 PP 的需求將逐漸增加。隨著下游工廠開工率的進一步提升，若訂單量能夠同步增長，將對 PP 市場形成有力支撐。
此外，兩會的召開為市場帶來了政策預期。政府可能出臺一系列刺激經濟、促進消費的政策，這將間接影響 PP 下游行業(yè)的需求。例如，基礎設施建設的加強可能帶動管材等塑料制品的需求增長；消費刺激政策可能提升家電、日用品等行業(yè)的生產積極性，進而增加對 PP 的采購量。
四、未來預測
綜合多方面因素，短期內 PP 市場仍將處于供需博弈的狀態(tài)。庫存去化雖遲滯，但隨著 3 月檢修利好的持續(xù)釋放以及下游需求的季節(jié)性回升，市場有望逐步改善。若兩會出臺的政策能夠有效刺激下游行業(yè)需求，同時新增產能繼續(xù)保持相對穩(wěn)定，PP 價格在 3 月有望迎來一定突破。
然而，市場仍存在不確定性。若下游需求恢復不及預期，或者檢修裝置提前恢復生產，將對價格上漲形成阻礙。此外，國際原油價格的波動也將對 PP 成本產生影響，進而影響市場價格走勢。因此，需密切關注政策動態(tài)、裝置運行情況以及原油價格波動，以準確把握 PP 市場的未來走向。
滬公網安備 31011502005575號
