受需求偏弱及產能不斷增加影響，3月國內PVC價格重心繼續下滑，而需求端成為關鍵影響因素。盡管2025年房地產政策或有邊際寬松，但人口拐點、城鎮化放緩的長期趨勢難以逆轉，需求預計釋放力度有限，2025年PVC價格重心仍有可能進一步下移，行業面臨著產能過剩、利潤壓縮和結構性轉型的多重挑戰。
2025年一季度，國內PVC市場延續了供需寬松格局，價格漲少跌多，整體價格重心繼續下移。但受成本波動和政策預期影響，1月中旬附近及2月中旬市場出現較為明顯的漲價行情，但漲后成交受阻，下游對高價抵觸，且由于市場普遍看空中長期走勢，備貨量較往年減少，難以形成持續性漲價動力。進入3月份，受制于高庫存壓力，終端需求恢復緩慢及訂單欠佳等影響，價格再次走跌，成交也多以低價為主，市場整體呈現“漲價無量、跌價放量”的特征。
供應端：氯堿利潤支撐PVC高開工，PVC產量處于高位
從上圖看，2025年國內PVC產量自年初起便持續高于去年同期水平，主要得益于新增產能源源不斷地投入市場以及上游生產企業維持高開工率，在PVC行業的生產周期特征中，一季度向來是開工旺季，燒堿利潤的增長帶動了氯堿綜合利潤的修復，在氯堿利潤尚可覆蓋單產品PVC的虧損的情況下，PVC主動降負意愿不高，使得供應端壓力持續增大，對PVC形成一定利空壓制。
另外據數據統計，2025年PVC計劃新增產能在300萬噸，其中乙烯法產能在260萬噸，華東、華南依托港口優勢布局乙烯法裝置。近年來，乙烯法產能在國內 PVC 總產能中的占比穩步提升。這不僅改變了國內 PVC 的生產工藝結構，還對整體市場供應格局產生了深遠影響。隨著乙烯法產能的不斷擴張，市場供應能力進一步增強，后續 PVC 市場在供應端的壓力或將長期存在，市場競爭也將愈發激烈。
需求增速放緩
盡管2025年房地產政策或有邊際寬松，但人口拐點、城鎮化放緩的長期趨勢難以逆轉，下游制品廠家新增訂單有限，加之成品庫存消化緩慢，因此預計PVC消費增速放緩；據數據預計，2025年PVC消費量增速在3.8%，供應增速在4.42%，需求增速低于產量增速，基建領域雖在管網改造、水利工程中釋放部分需求，但難以填補房地產留下的缺口，當前下游對原料采購剛需以及逢低接單是主流節奏；而出口上以價換量模式未改，因此PVC市場供需壓力仍大。
后市展望：
綜合來看，2025年PVC市場的關鍵影響因素在于需求端。盡管經濟在逐步回暖，但下游需求改善仍需要一段時間，下游制品企業新增訂單有限，加之對后市信心不足，短期內需求釋放有限，且3月PVC春季檢修不及預期，部分企業考慮后期的新增產能會對PVC行業存在一定壓力，綜合來看，短期PVC市場利好因素不多，價格或低位運行。
滬公網安備 31011502005575號
