HDPE下游整體開工率預計有存上漲預期，雖社會庫存目前是處于下跌狀態，隨著伊朗貨源集中到港，后期庫存有累計累積，進口資源現貨流通較多的形勢下，將一定程度上抑制HDPE產品的價格。
一、HDPE社會庫存變量分析
截至2025年3月21日，中國HDPE社會樣本倉庫庫存較上周期降7.08%，環比來看，庫存維持跌勢，主因臨時停車檢修裝置增加，供應減少。其次因為生產企業積極降價出貨，下游工廠逢低補庫，成交小幅好轉，下游工廠需求增加，陸續提貨，因此HDPE社會樣本倉庫庫存有所下降。
3月份整體來看，終端需求支撐有限，而HDPE進口資源有增加預期，到港資源較為集中，疊加國內檢修裝置重啟后，供應量有上升的趨勢，所以預計3月末，HDPE社會樣本庫存有增加預期。
二、HDPE下游提振有限
從HDPE下游開工率來看環比呈上漲趨勢，環比上漲1.85%。主因終端訂單表現良好，對原料支撐作用較強。需求支撐作用于與宏觀經濟政策刺激，市場炒作情緒較濃，終端制品價格漲幅不及原料，利潤空間收窄，低價補庫后轉觀望。包裝膜行業交易市場尚可，已接未交付訂單生產及新單跟進延續，規模企業常規成品庫存生產，支撐開工提升。隨著兩會利好政策出臺，國內招標項目陸續出臺，訂單數量增加，管材行業開工繼續提升，大中空企業需求雖有提升，大中空IBC桶訂單有所增加，小中空開工較為穩定，訂單水平良好，部分存恐漲情緒，存在補庫情緒，對原料剛需支撐較強。注塑行業受到業內競爭影響，原料價格偏低，但是訂單受限，開工水平維持低位運行，原料采購積極性不高。
三、市場價格變化分析
整體來看，HDPE價格漲跌互現，HDPE部分產品盈利能力偏弱，企業檢修較多，利好利空并存，抑制HDPE波幅。中韓石化、燕山石化HDPE裝置停車，然放量時間暫不確定，短期影響有限，進口套利窗口待打開，到港資源相對穩定，國內資源供應相對充裕表現持續，因此供應端進一步壓制有限。而下游方面，已接未交付訂單生產及新單跟進延續，規模企業常規成品庫存備貨生產需要，支撐開工提升。
綜上所述，雖社會庫存目前是處于下跌狀態，隨著伊朗貨源集中到港，后期庫存有累計累積。需求端，目前HDPE下游整體開工率預計存上漲預期，預計上漲1%，后市開工提升主導因素是需求支撐，行業終端剛需尚存，成交或仍有轉好，但長協支撐有限，預計開工呈放緩趨勢，進口資源現貨流通較多的形勢下，將一定程度上抑制HDPE產品的價格。
滬公網安備 31011502005575號
