反制關稅出臺，透明聚丙烯市場首當其沖掀起 “價格漣漪”。4 月 8 日，中石化、地方煉廠主流牌號報價普遍下調 50-100 元 / 噸，華東拉絲現貨跌至 7250 元 / 噸區間，從原料成本的 “冰火兩重天” 到供需格局的 “謹慎平衡”，行業正經歷短期陣痛與長期轉型的關鍵窗口期。
一、關稅落地首周：主流牌號價格普跌，成本支撐持續弱化
關稅政策的連鎖反應在透明聚丙烯市場率先顯現。4 月 8 日，中石化華南茂名石化 HT9025NX 報價 8300 元 / 噸，較前一日下調 50 元 / 噸；中科煉化 HT9025ZK 報 8150 元 / 噸，鎮海煉化 M26ET 報 8350 元 / 噸，均較前一日分別下調 50 元 / 噸和 100 元 / 噸。地方煉廠同步跟跌，京博聚烯烴 RP340R 在華南、華東、華北地區報價分別降至 8200 元 / 噸、8150 元 / 噸、8050 元 / 噸，東明石化 RP340S 等牌號亦下調 50 元 / 噸至 8250 元 / 噸。
成本端支撐持續弱化是價格下行主因。國際油價延續跌勢，布倫特原油價格跌破 65 美元 / 桶，油制丙烯成本同步下挫；疊加美國丙烷進口關稅落地，PDH 工藝原料采購轉向中東等地，雖短期丙烷到岸價暫未大幅波動，但市場對遠期成本高企的擔憂仍在發酵。截至午盤，華東拉絲主流報價 7250-7400 元 / 噸，現貨報盤重心隨情緒走弱持續下移。
二、供需雙弱下的微妙平衡：排產穩定但出口承壓，檢修周期成跌勢 “緩沖墊”
供應端，國內透明聚丙烯排產比例維持 5.96%，環比持平，顯示企業對當前市場分歧較大：一方面，PDH 裝置因丙烷成本預期高企保持謹慎開工，部分前期檢修裝置（如浙江石化）尚未完全恢復；另一方面，煤制、油制路線企業暫未顯著擴產。
需求端則呈現 “內弱外縮” 格局。海外關稅政策落地后，國內家電、汽車配件等出口型下游企業訂單縮減，透明聚丙烯在包裝膜、薄壁制品等領域的出口需求承壓；國內終端用戶以剛需采購為主，華南某塑編企業表示 “僅按周訂單補貨，不敢囤貨”。值得注意的是，當前4月份國內聚丙烯裝置檢修進入高峰期，丙烯階段性供應收緊對透明料跌勢形成一定緩沖，市場存“供需雙弱但檢修托底” 的平衡預期。
三、利潤反彈與心態背離：避險情緒主導市場，短期行情陷入 “謹慎博弈”
數據顯示，4月8日透明聚丙烯理論利潤較前一日上漲107元/噸至 901元/噸，漲幅13.48%，主要因前期原料價格超跌后小幅修復，疊加部分企業成本傳導滯后。然而，利潤反彈難以提振市場信心，商家普遍選擇 “避險讓利出貨”：華東某貿易商坦言 “關稅落地后客戶觀望情緒加重，只能降價促成交，避免庫存積壓”。
期貨與現貨市場出現 “背離”：PP 期貨主力合約（PP2505）早盤低開后窄幅震蕩，反映資金面謹慎；而現貨市場低價資源頻現，華南某透明料貿易商報價較中石化掛牌價低 200 元 / 噸出貨。市場心態分化加劇，看多者寄希望于5月傳統旺季需求回暖，看空者擔憂海外經濟衰退拖累內需。
四、迷霧中的突圍路徑：短期弱勢難改，長期聚焦原料多元化與高端化轉型
展望后市，短期三大壓力仍將壓制行情：
成本端：原油價格若繼續下探，油制路線成本支撐進一步弱化；PDH 工藝雖面臨丙烷采購成本上移。
需求端：出口訂單縮減周期至少持續 1-2 季度，國內 “以舊換新” 等政策對家電用透明料的提振效果待觀察，終端補庫力度決定短期跌幅。
政策面：需警惕美國后續是否擴大關稅范圍，以及國內針對煤化工、PDH 的環保及產能審批政策變化。
小節與展望
關稅沖擊下，透明聚丙烯市場正經歷 “短期陣痛” 與 “長期重塑” 的交織期。當前價格普跌反映了市場對短期供需失衡的擔憂，但檢修周期、利潤修復及高端產能規劃亦為行情埋下 “穩價因子”。對于行業而言，唯有加速原料結構調整、突破高端產品技術壁壘，才能在 “成本突圍” 中穿越周期，讓“透明經濟” 真正折射出產業升級的韌性光芒。短期或繼續弱勢偏下，但長期價值中樞將隨產業鏈競爭力提升而逐步上移。
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