PVC糊樹脂市場深陷需求疲軟困局，終端訂單萎縮導致產業鏈傳導效應持續發酵。作為核心消費領域，PVC手套行業受美國301關稅升級沖擊，疊加國內市場內卷加劇，需求萎縮已傳導至上游原材料端。當前下游開工負荷率不足40%，市場消化能力嚴重受限，制約PVC糊樹脂價格回暖。
一、PVC糊樹脂價格趨勢分析
近期PVC糊樹脂市場走勢呈現弱勢運行態勢。江蘇PVC糊樹脂市場小幅松動。手套料市場行情剛需采購為主，手套料微懸浮法送到價格在7100-7400元/噸。微懸浮法市場低價格成交較好，PVC糊樹脂大盤料微懸浮法送到7000-7300元/噸，大盤料種子乳液法送到6750-6950元/噸，實盤商談。供應端，企業暫無集中檢修計劃，產能利用率持續偏高，且新增產能釋放預期使供應壓力難減。需求端，下游PVC手套受美國加征關稅影響，出口價格走低、訂單不足，部分企業降負荷生產，對PVC糊樹脂需求減弱。此外，行業庫存壓力較大，供需錯配格局延續。盡管成本端有一定支撐，但在供需基本面主導下，市場價格反彈存壓，預計4月市場或延續弱勢，不排除價格繼續下滑的可能。
二、需求萎縮，下游PVC手套企業開工冰火兩重天
2025年一季度，美國正式啟動對華301關稅升級措施，將中國產一次性PVC手套進口稅率提升至20%。這一貿易壁壘的強化直接引發輸美訂單履約風險呈幾何級數增長，導致中國相關企業的對美出口量出現下滑。
中國是PVC手套最大生產國家之一，而美國是全球一次性防護手套最大消費市場，中國出口至美國的PVC手套在47%左右。加征關稅之后美國市場準入門檻陡然抬升，倒逼中國手套產業啟動戰略重構。行業龍頭企業加速推進"市場多元化"戰略，通過深化歐盟、東南亞等新興市場布局，構建非美市場替代性增長極。頭部企業啟動"產地銷"戰略，像是丁腈手套在越南、馬來西亞等其他國家加速建設海外生產基地，以此來對抗關稅的壓力。目前PVC手套企業在海外建廠積極性有限，通過優化產線車速、更換金屬手膜以及視覺系統等成本優化，逐步降低生產線的成本壓力。
2025年2月中國PVC手套對美出口訂單下滑。盡管當月出口量環比下滑25%至302萬箱，但美國市場仍以46%的占比穩居核心出口目的地。本次波動主要受雙重因素交織影響：其一，春節假期導致的物流遲滯效應尚未完全消解；其二，2月1日美國以芬太尼問題為由加征10%關稅，觸發產業鏈成本傳導博弈。由于中國PVC手套企業普遍維持微利運營，在關稅分攤協商中表現出強烈抵觸心態，致使貿易商采購決策周期顯著拉長。
從數據上可以看出，2024年三季度之后PVC手套出口價格出現了明顯的下滑趨勢，從原來的600-700條生產線開工下滑至現在400條左右的生產線。國外市場在加征關稅落地之前積極下單，國內企業積極下單并且壓低出口價格搶奪市場訂單，從而出現了出口數量增加但是出口價格下滑的現象。進入到2025年3月，PVC手套工廠的開工情況也呈現下滑趨勢，一方面訂單不足導致PVC手套工廠開工積極性下滑，另一方面國內市場內卷嚴重，低價導致部分手套工廠虧損，從而選擇降負荷保證工廠正常運轉。
三、政策變量下，PVC糊樹脂產業鏈行情預測
4月2日，美方宣布對所有貿易伙伴征收“對等關稅”，其中給中國的“對等關稅”稅率達到34%。4日，中方“11箭齊發”，迅速堅決地予以反制。對于PVC手套和PVC糊樹脂其他下游制品而言影響頗為明顯。加征關稅直接推高中國PVC手套在美國市場的終端售價，削弱價格競爭力。以醫療級手套為例，若關稅稅率從現有水平提升至20%以上，企業需承擔額外稅負，導致出口利潤空間壓縮。
從2024年全年進出口數據來看，中國從美國2024年的進口PVC糊樹脂數量是829.622噸。2024年中國出口美國PVC糊樹脂數量是107.780噸，鑒于進出口數量偏少，影響有限，但是對于PVC糊樹脂的下游產品影響較
2020-2023年中國出口的PVC手套數量呈現下滑趨勢，2020-2022年疫情期間對PVC手套需求量較高，從而中國大量出口PVC手套，2020年全年出口PVC手套總量8095萬箱，出口美國的占比在50%。2024年出口PVC手套數量比2023年大幅增加，2024年全年出口PVC手套總量在9715萬箱，出口美國的占比在47%。
2025年一季度，PVC手套生產企業保持前期訂單的持續生產態勢，盡管場內開工率略有下降，但整體市場運行平穩，未出現大幅波動。然而進入二季度后，訂單增量在美國加征關稅的影響之下開始減少，出口至美國的占比小幅下滑1%，導致貿易商采購成本顯著增加，進而使得市場內壓價氛圍日益濃厚。PVC手套企業利潤空間受到嚴重擠壓，接單謹慎，部分企業甚至計劃4-5月進行生產線檢修，從而影響PVC糊樹脂采購量。
在供需雙方激烈博弈的市場環境中，手套生產企業正承受著前所未有的生產壓力，市場價格也相應呈現出穩定中略顯疲軟的態勢。建議各企業密切關注原材料價格波動以及市場成交情況，以便能夠迅速、準確地調整自身經營策略，有效應對當前復雜多變的市場環境。
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