盡管關(guān)稅新政緩和了部分需求擔(dān)憂,但PP市場供應(yīng)寬松局面未變。6月新增擴(kuò)能釋放集中于鎮(zhèn)海煉化及裕龍石化增量,雖有部分裝置檢修緩沖,但整體供應(yīng)壓力仍大,將繼續(xù)施壓PP價格。
一、5月PP產(chǎn)量再創(chuàng)新高
2025年5月我國PP總產(chǎn)量在334萬噸,相較4月的316.94萬噸增加17.06萬噸,環(huán)比+5.38%。相較2024年5月的280.99萬噸增加53.01萬噸,同比+18.87%。月內(nèi)PP暫無新增擴(kuò)能,前期檢修裝置陸續(xù)重啟,且新增計劃內(nèi)檢修不多,使得產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)窄幅走高態(tài)勢,月內(nèi)產(chǎn)量再創(chuàng)新高。
二、檢修損失量預(yù)計減少
6月份新增檢修裝置不多,檢修損失量預(yù)計減少。6月份計劃內(nèi)檢修損失量預(yù)計在54.54萬噸,計劃內(nèi)檢修損失量寬幅下降。伴隨著原料端持續(xù)走跌,PP生產(chǎn)企業(yè)盈利水平抬升,企業(yè)生產(chǎn)積極性高漲,產(chǎn)能利用率存再度走高預(yù)期。
三、價格繼續(xù)承壓走跌
下游工廠階段性補(bǔ)倉已經(jīng)結(jié)束,目前維持剛需補(bǔ)庫狀態(tài)。后期隨著新產(chǎn)能投放,供需矛盾進(jìn)一步加劇。截至2025年6月3日,全國拉絲主流收于7139元/噸,較5月30日下跌2元/噸。端午節(jié)后,多套檢修裝置重啟,使得停車日生產(chǎn)占比快速下降,市場供應(yīng)量充足對市場價格帶來明顯的壓制。
四、未來預(yù)測
需求面來看,六月面臨季節(jié)性消費淡季,疊加高溫天氣影響,國內(nèi)下游塑編、塑膜行業(yè)訂單或減弱,日用注塑行業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn),車用塑料弱勢,整體需求端支撐有限。盡管當(dāng)前PP價格低位運行,但下游工廠現(xiàn)有訂單和盈利水平難令需求改善。供應(yīng)面來看,6月份國內(nèi)新裝置如鎮(zhèn)海煉化擴(kuò)建項目50萬噸/年、煙臺裕龍島煉化一體化項目40*2萬噸/年計劃投產(chǎn),隨著新產(chǎn)能的釋放,PP市場供應(yīng)壓力將進(jìn)一步增大。
總體來看,淡季背景下,PP市場短期仍將面臨較大的供應(yīng)壓力和需求放緩的雙重挑戰(zhàn),宏觀面雖有關(guān)稅政策擾動但暫未見明顯驅(qū)動,預(yù)計6月PP市場或呈現(xiàn)偏弱偏下震蕩走勢,拉絲圍繞6850-7250元/噸驗證成交。重點關(guān)注外貿(mào)出口訂單變量、成本端變化及新增擴(kuò)能放量情況。