以色列對伊朗核設施實施軍事打擊，導致市場對潛在供應風險的擔憂驟然增強，國際油價大幅上漲。全球石油制大宗商品面臨成本增加風險，國內乙烯及氯乙烯生產及進口成本恐有變動。
一、地緣風險突發，國際原油上漲
地緣沖突對原油市場的影響主要通過供需失衡、市場情緒波動等方式傳導，2025年6月13日以伊沖突后，導致市場對潛在供應風險的擔憂驟然增強，國際油價大幅上漲，油價單日漲幅創3年新高，NYMEX原油期貨07合約72.98美元/桶上漲4.94美元/桶，ICE布油期貨08合約74.23美元/桶上漲4.87美元/桶。印證地緣風險仍是原油定價的核心變量。
而原油后續趨勢變化，需關注OPEC+增產執行率、美國頁巖油鉆井數變化及沖突是否擴散至運輸咽喉。
二、原油上漲 恐推升乙烯法PVC成本
據據計算顯示，國內華東地區乙烯法PVC價格與國際WTI原油價格一年內的相關系數達到0.78，從圖1價格趨勢走勢來看，原油價格上漲對乙烯法PVC價格相關性成正比。
本次地緣沖突對國際原油或將引發石腦油、乙烯、氯乙烯等基礎原料價格面臨上漲壓力，國內乙烯法PVC生產成本增加，對價格支撐增強。
三、國內乙烯法產能份額增加 地緣影響增強
上圖表來看，國內PVC產能變化保持增長趨勢，電石法產能增加減緩，2024年開始電石法產能隨著個別企業產能退出而下降，而乙烯法PVC產能2023年以來迎來快速增長期，從產能占比來看，國內乙烯法產能占比2025年預計將達到30.45%，較2020年增長11.9%。
綜合來看，地緣沖突加劇，國際能源價格上漲，將提升乙烯法PVC生產成本，而受國內乙烯法產能占比增長影響，對國內PVC現貨市場價格影響亦將增強。
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